亚洲博彩产业近年来持续地扩张，随之而生的是监管环境的快速变化。从菲律宾政府关闭 POGO、到泰国一度推进赌场合法化草案，各国政府与业者都持续在监管和市场增长之间寻找平衡点。
SiGMA Asia 2026 峰会举办 Asia’s Safest Bet: Regulation or Revenue? 辩论论坛，由 SiGMA Group 亚洲区资深记者 Jenny Ortiz-Bolivar 主持，让 Yolo Investments 合夥人 Steve Tsao 与 TaDa Gaming 商务发展总监 Ray Lee 分别代表 “收益优先” 与 “合规优先” 两派立场，一同探讨亚洲博彩业的未来方向。
现场亦开放可随时改变阵营的线上投票，有趣的是，辩论开始前明显支持合规者的数量领先，但随着辩论的持续进行，双方票数差距逐渐缩小。
Steve Tsao：收益永远优先于监管
身为投资人，Steve Tsao 开宗明义地表示，他关注的是市场需求与创业者的执行能力，而不是等待监管框架完全成熟。他认为，亚洲的线上博彩市场规模至少有 500 亿美元、事实上可能接近 1000 亿美元，他表示：“收益永远是优先，收益决定了监管和执法的必要性和能力。”政府往往是在市场需求已经形成后，才开始建立相对应的法规框架。从投资人的角度来看，他更看重的是创业者主动开拓市场的决心与能力，”我在找的是建造者、解决痛点的人“。他认为真正优秀的企业家不是该等待安全市场出现的人，而是能发现需求、解决问题、开拓市场的人。
Ray Lee：长期发展仍仰赖监管
代表 “监管优先” 立场的 Ray Lee 同意 Steve Tsao 所说，收益往往会在监管发生以前出现，但他认为，真正能够支持企业长期发展的，是合法的市场监管环境。他指出，亚洲的市场变化尤其快速，当政府看到新的产业在发展时，便会快速反应提出监管框架，而企业必须建立起提前面对监管的能力。
灰色市场为何仍能吸引大量资金？
辩论中其中一个值得关注的主题，是双方对于灰色市场的讨论。主持人引用 SiGMA Asia Market Report 的数据指出，亚洲博彩产业绝大部分的收入都来自于离岸市场或所谓的灰色市场，但为什么这些市场即使风险重重，仍然这么有吸引力？对此 Steve Tsao 毫不避讳地回应，“为什么这些灰色市场、离岸市场这么吸引人？听起来像这些地方有 1000 亿美元的价值”， 他进一步质疑那些离岸牌照的实际价值，他指出，有些企业取得离岸牌照，本质上只是为了配合支付服务商的合作需求，他指出 “只有当你所持的牌照来自你真正运营、获益的国家时，这才有意义。” 这段也讨论揭示了亚洲市场当前面临的问题：当市场的需求大于监管的覆盖范围时，部分企业会在法规模糊地带找寻商机。
投资人与营运商看到不同风险
整场辩论最引人入胜的地方，在于双方立场并非完全对立。Lee 认为，配合监管是企业要长期稳定发展的策略方向；Tsao 则一再重申，监管会出现，但市场需求与收益必须先存在。从投资的角度来看，Tsao 关注的是企业是否能解决问题、创造长期收入；而从营运商的角度来看，Lee 则更重视企业是否具备能在合法市场长期生存的能力。
亚洲博彩业从来不是二选一
辩论论坛最终的投票推翻了一开始 “监管优先” 的态势，由 “收益优先” 以微幅差距领先。但如同 Lee 总结时表示：“这个议题并没有标准答案”，Tsao 则补充，”如果你是一家上市公司、大型企业，你就遵守规则；如果你是个在积极寻找机会的创业家，自己做决定吧！“ 这场辩论并不追求讨论出一个标准答案，而是反映出亚洲博彩市场的现实：追求收益与追求合规并不是非此即彼，而是一直在快速变化的市场环境中找寻平衡。
