美国商业博彩行业在 2025 年创下历史最高水平。根据美国博彩协会（American Gaming Association）发布的《State of the States 2026》报告，美国市场去年创造了 786.2 亿美元收入，与 2024 年相比增长 9.1%。这一数字再次刷新行业纪录，也凸显出美国市场当前的发展态势，以及体育博彩与 iGaming 扩张已成为推动行业增长的主要动力。
数据显示，在拥有商业博彩业务的 38 个美国州中，有 34 个州以及并非正式州份的华盛顿特区（Washington, D.C.）在 2025 年录得创纪录收入。只有密西西比州基本保持稳定，与上一年相比仅出现轻微百分比下降。
报告还指出，税收增长与行业扩张保持同步。该行业为各州、市政府及其他公共受益机构创造了 178.6 亿美元直接税收，较 2024 年增长 12.3%。美国博彩协会特别说明，这一数字仅统计与博彩活动直接相关的税收，并未包括企业税、工资税、销售税以及与体育博彩相关的联邦税收。
收入自 2021 年以来几乎持续增长
美国商业博彩年度收入图表显示，自疫情后市场持续扩张。在 2020 年出现大幅下滑后，市场于 2021 年重新加速，并在随后几年维持增长趋势。
根据报告，年度收入变化如下：
| 2011 年：约 350 亿美元 |
| 2012 年：360 亿美元 |
| 2013 年：350 亿美元 |
| 2014 年：360 亿美元 |
| 2015 年：380 亿美元 |
| 2016 年：390 亿美元 |
| 2017 年：400 亿美元 |
| 2018 年：420 亿美元 |
| 2019 年：430 亿美元 |
| 2020 年：下降至约 290 亿美元 |
| 2021 年：跃升至约 530 亿美元 |
| 2022 年：600 亿美元 |
| 2023 年：660 亿美元 |
| 2024 年：720 亿美元 |
| 2025 年：786.2 亿美元 |
图表中的增长率曲线显示，2021 年在经济重启及体育博彩扩张推动下出现爆发式增长，而 2022 年至 2025 年则保持相对温和但依然强劲的增长速度。
从历史角度来看，这一增长更加具有意义。在疫情之前，美国商业博彩市场往往需要数年时间才能实现数十亿美元的年度增长。例如，2011 年至 2019 年间，行业收入从约 350 亿美元增至 430 亿美元，接近十年才完成这一增幅。然而在 2020 年至 2025 年期间，市场仅用五年时间便增长近 500 亿美元。这一转变的重要原因之一，是 2018 年《职业与业余体育保护法案》（Professional and Amateur Sports Protection Act，PASPA）被废除后体育博彩快速扩张。美国最高法院的这一裁决允许各州自行监管本州体育博彩市场。
最新数据进一步说明，在线业务在整个行业中的权重已经显著提升。根据美国博彩协会的数据，体育博彩与在线赌场组成的在线博彩业务，在 2024 年约占美国全国商业博彩收入的 30%。而在此前几年，市场增长几乎完全依赖实体赌场。如今，数字化扩张已成为行业最核心的增长引擎。
另一个重要因素是，即使在更加严峻的经济环境下，这一连续刷新纪录的趋势依然在持续。2022 年至 2025 年期间，美国市场面临高通胀、高利率以及多个行业消费放缓，但博彩行业依旧实现增长。
体育博彩的增长速度尤为突出。2024 年，该领域收入达到 137 亿美元，而 2023 年仅略高于 110 亿美元。ESPN 指出，这再次创下该细分市场历史新高，进一步证明自 2018 年各州陆续合法化以来，体育博彩已成为美国博彩行业最重要的领域之一。
与此同时，尽管在线博彩持续加速，实体赌场的增长速度却明显放缓。例如，2024 年实体赌场收入仅增长约 1%，而 iGaming 同期增长接近 29%。这也解释了为何运营商与投资者越来越关注数字平台与移动产品。
增长最快的州
报告对 2024 年与 2025 年商业博彩消费支出进行了全面比较。增长幅度最高的市场包括：
| 内布拉斯加州：超过79.8% |
| 华盛顿特区：超过75.9% |
| 蒙大拿州：超过45.1% |
| 新罕布什尔州：超过31% |
| 康涅狄格州：超过27.9% |
| 俄勒冈州：超过26.5% |
| 北卡罗来纳州：超过25.9% |
| 肯塔基州：超过21.3% |
| 密歇根州：超过20.1% |
| 伊利诺伊州：超过17% |
按总收入计算，规模最大的市场依旧是内华达州、新泽西州、宾夕法尼亚州、纽约州以及密歇根州。
其中，内华达州再次以 157.9 亿美元收入位居第一，其后分别为：
| 宾夕法尼亚州：77 亿美元 |
| 新泽西州：69.8 亿美元 |
| 纽约州：57.2 亿美元 |
| 密歇根州：50.3 亿美元 |
报告还指出，伊利诺伊州因新赌场开业实现显著增长，推动芝加哥都市圈（Chicagoland）与圣路易斯市场增速高于全国平均水平。
这些数据表明，美国博彩增长已不再仅依赖内华达州和大西洋城（Atlantic City）等传统市场。几年前在该行业参与度有限的州，如今借助体育博彩监管及新实体项目扩张开始崭露头角。根据 iGaming Business 发布的分析，北卡罗来纳州在正式推出体育博彩市场后实现显著增长，而华盛顿特区则在放弃此前的博彩垄断模式并引入更具竞争性的市场环境后取得快速发展。
密歇根州同样值得关注，因为它已经成为实体赌场、体育博彩与 iGaming 融合发展的典型案例。该州已成为美国最强大的在线市场之一，并持续位列体育博彩与在线赌场收入全国前列。
实体赌场仍占主导，但增长放缓
尽管在线博彩持续扩张，实体赌场依然是美国商业博彩行业最大的收入来源。分布于 27 个州的 493 家商业博彩场所在 2025 年创造了 510.6 亿美元收入，同比增长 2.3%。
分类收入图表显示，实体市场依旧稳定且基础牢固，但其增长速度已明显慢于体育博彩与 iGaming。
2025 年美国最大的实体博彩市场排名如下：
- 拉斯维加斯大道
- 大西洋城
- 芝加哥都市圈
- 巴尔的摩—华盛顿特区
- 皇后区/扬克斯
- 墨西哥湾沿岸
- 费城
- 底特律
- 圣路易斯
- 博尔德大道
- 里诺/斯帕克斯
- 布莱克霍克/中央城
- 波科诺斯
- 查尔斯湖
- 孟菲斯
- 堪萨斯城
- 拉斯维加斯市中心
- 克利夫兰
- 波士顿
- 迈阿密
尽管该地区度假村收入整体保持稳定，拉斯维加斯大道仍然是全美最大的商业博彩市场。
Resorts World New York 成为收入最高赌场
由于内华达州与密西西比州并不披露单个赌场详细数据，位于皇后区的 Resorts World New York City 再次成为 2025 年美国收入最高的商业赌场。该物业目前仍仅运营电子博彩机，但已于 12 月获准增加桌面游戏与体育博彩业务。其后依次为：
- 位于马里兰州的 MGM National Harbor
- 位于大西洋城的 Borgata Hotel Casino & Spa
- 位于马萨诸塞州的 Encore Boston Harbor
- 位于巴尔的摩附近的 Live! Casino & Hotel Maryland
历史上，拉斯维加斯几乎单独主导美国赌场行业。而如今，纽约、马里兰州与马萨诸塞州等人口密集的大城市周边市场正迅速崛起。与高度依赖国际游客不同，这些赌场更多依靠稳定的本地消费客流。
Resorts World New York City 的表现尤为突出，因为与拉斯维加斯或大西洋城的大型综合度假村相比，该物业目前仍存在较大运营限制。即便仅依靠电子博彩机，该赌场仍然在披露详细数据的美国商业赌场中保持收入领先。根据美国博彩协会数据，未来新增桌面游戏与体育博彩业务后，该物业预计将进一步巩固其全国市场地位。
例如，MGM National Harbor 近年来已成为美国东海岸最重要的博彩物业之一。该度假村位于华盛顿特区附近，受益于区域较高的平均收入水平及庞大人口基数。根据马里兰州彩票与博彩监管局（Maryland Lottery and Gaming Control Agency）数据，该赌场经常位居全州月度收入榜首，并自 2016 年开业以来持续保持稳定表现。
体育博彩增长超过 22%
2025 年，美国商业体育博彩市场创造了 168.9 亿美元收入，同比增长 22.6%。报告图表显示，自 2020 年以来，该市场几乎持续增长：
| 2021 年：约 90 亿美元 |
| 2021 年：约 90 亿美元 |
| 2022 年：约 100 亿美元 |
| 2023 年：接近 110 亿美元 |
| 2024 年：约 115 亿美元 |
| 2025 年：168.9 亿美元 |
美国博彩协会指出，这些数字并未包括美洲原住民部落运营的博彩业务，其中包括以部落模式运营的佛罗里达州移动博彩市场。
根据美国博彩协会数据，美国体育博彩收入在 2020 年至 2025 年间增长超过三倍。这一进展主要得益于移动博彩扩张，其迅速成为美国最主要的投注渠道。在许多州，超过 90% 的投注量已经通过应用程序和数字平台在线完成。
2024 年至 2025 年之间的增长尤为值得关注，因为此时多个州市场已经相对成熟。在 2018 年合法化初期，行业增长主要来自新州市场上线。如今，增长更多来自消费者参与度提升、移动博彩巩固，以及体育博彩平台与体育媒体、美国主要体育联盟之间不断深化的整合。
根据 ESPN 发布的分析，体育博彩已越来越深度融入美国体育消费生态。DraftKings、FanDuel、BetMGM 与 Caesars 等公司近年来大幅增加在广告、体育转播、联盟合作及数字体验方面的投资。
美国大型体育赛事在这一市场中的影响力同样关键。NFL、NBA、MLB 与 NCAA 每年持续创造数十亿美元投注额，而 NFL 依旧是美国体育博彩市场最主要的驱动力。根据美国博彩协会数据，NFL 赛季与超级碗（Super Bowl）经常为美国体育博彩平台带来创纪录活跃度。
体育博彩的发展也改变了美国社会对投注行为的认知。几十年来，该行业主要与拉斯维加斯及非法市场联系在一起。如今，体育博彩已全面融入体育直播、电视节目、社交媒体以及联盟与球队官方应用程序。
部分州 iGaming 收入已超越实体赌场
iGaming 再次成为增长最快的细分市场。2025 年在线博彩总收入达到 107.3 亿美元，同比增长 27.6%。拥有合法在线赌场的七个美国州首次合计突破 100 亿美元收入大关。
尽管特拉华州、罗德岛州与西弗吉尼亚州录得最高比例增长，但宾夕法尼亚州、密歇根州与新泽西州依旧贡献了全国近 90% 的 iGaming 收入。其中，宾夕法尼亚州继续保持领先，在接近 28% 增长推动下，年度收入达到 34.6 亿美元。
报告强调了一个重要变化：宾夕法尼亚州与新泽西州的 iGaming 收入首次超过实体赌场收入。
另一个重要进展是，缅因州于 2025 年批准 iGaming 合法化立法，不过该法律直到 2026 年初才正式生效。
非法市场成为监管重点
除了财务数据之外，报告还显示，美国监管机构对非法市场的担忧正在加剧。根据美国博彩协会数据，2025 年期间，各州监管机构与执法部门将大量精力投入打击非法运营，特别是抽奖类平台与离岸体育博彩平台。全年期间：
- 16 个州对与体育相关的预测市场采取行动。
- 5 个州通过专门法律，禁止模仿在线赌场或体育博彩平台的抽奖活动。
- 亚利桑那州与路易斯安那州依据现有法律采取执法行动。
- 佛罗里达州、密歇根州、密西西比州与田纳西州监管机构加强了对离岸运营商的打击措施。
通过针对抽奖平台专门立法的州包括：
- 加利福尼亚州
- 康涅狄格州
- 蒙大拿州
- 新泽西州
- 纽约州
根据美国博彩协会于 8 月公布的估算，美国非法博彩设备、离岸在线赌场及未受监管体育博彩平台每年创造约 539 亿美元非法收入，导致超过 150 亿美元税收损失。该协会还表示，这一估算甚至尚未包括预测市场体育事件合约带来的税收流失。
本文最初于 2026 年 5 月 14 日以葡萄牙语发布。
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