澳大利亚赌场运营商星亿娱乐集团（Star Entertainment Group）2026 财年第四季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损收窄 70%。截至 2026 年 6 月 30 日的三个月内，公司录得 EBITDA 亏损 800 万澳元（560 万美元），主要受益于成本削减以及 The Star Gold Coast 博彩业务量增长。
这一业绩较去年同期 2,700 万澳元（1,890 万美元）的 EBITDA 亏损改善了 70%。不过，与上一季度相比，业绩有所走弱，当时公司录得 EBITDA 亏损 100 万澳元（69.85 万美元）。
本季度营收总计 2.65 亿澳元（1.85 亿美元），与上一季度基本持平，同比下降 2%。运营支出下降 11%，至 2.06 亿澳元（1.44 亿美元），反映出集团持续推进的成本削减措施。
黄金海岸表现优于悉尼
The Star 表示，其悉尼赌场的经营状况已“趋于稳定”，但由于监管改革实施后的影响，整体表现仍处于历史低位。The Star Sydney 营收环比增长 2%，达到 1.5 亿澳元（1.05 亿美元），但同比下降 7%。物业 EBITDA 同比下降 35%，至 1,000 万澳元（700 万美元）；计入企业成本分摊后，悉尼业务板块录得 EBITDA 亏损 1,000 万澳元。
受赌桌游戏业务量下降影响，悉尼物业博彩收入同比下降 4%。公司表示，自强制实施实名持卡博彩（carded play）以来，日均收入已下降 20%。
相比之下，The Star Gold Coast 成为集团表现最强劲的业务。营收同比增长 12%，达到 1.07 亿澳元（7,470 万美元）；物业 EBITDA 增长 51%，达到 2,200 万澳元（1,540 万美元）。博彩收入增长 21%，主要受赌桌游戏及电子博彩机业务活动增加带动。
计入企业成本分摊后，黄金海岸业务板块实现 EBITDA 1,300 万澳元（910 万美元），而去年同期仅为 200 万澳元（140 万美元）。
退出 Queen’s Wharf 后布里斯班运营管理费收入下降
随着公司于 4 月完成退出布里斯班综合开发联盟（Destination Brisbane Consortium，DBC）合资企业第一阶段交易，与 The Star Brisbane 相关的收入大幅下降。
由于管理综合度假村的《赌场管理协议》（Casino Management Agreement）完成修订，运营管理费收入由上一季度的 1,500 万澳元（1,050 万美元）降至 500 万澳元（350 万美元）。根据修订后的协议，在获得监管机构批准的前提下，The Star 每年将获得固定管理费 1,800 万澳元（1,260 万美元），另加基于业绩的激励收入。
布里斯班业务板块在计入企业成本分摊后录得 EBITDA 亏损 1,200 万澳元（840 万美元）。与此同时，Treasury Brisbane 实现 EBITDA 小幅盈利 100 万澳元（70.04 万美元）。
再融资提升现金状况
截至 2026 年 6 月 30 日，The Star 持有现金及现金等价物 2.67 亿澳元（1.8701 亿美元），较三个月前的 1.2 亿澳元（8,405 万美元）显著增加。现金增加主要得益于完成 WhiteHawk Capital Partners 提供的 3.9 亿澳元有担保再融资安排。此次于 5 月完成的再融资使可用流动资金增加约 1.3 亿澳元（9,105 万美元），并取代了原有债务融资安排。
本季度经营现金流转正，达到 3,180 万澳元（2,227 万美元），主要受此前托管的布里斯班运营管理费释放以及 1,810 万澳元（1,268 万美元）税款退还推动。尽管有所改善，但整个 2026 财年的经营现金流仍为负值，为 1.011 亿澳元（7,081 万美元）。
持续经营风险仍然存在
尽管再融资及资产重组取得进展，The Star 仍警告称，公司持续经营能力仍受到少数重大不确定因素影响，其中部分因素仍超出公司控制范围。
公司表示，本财年已解决多项关键问题，包括完成退出 Queen’s Wharf 项目的第一阶段交易以及完成再融资。但公司同时强调，无法保证在提交经审计的 2026 财年财务报表之前，所有剩余不确定因素都能够得到解决。
最新业绩公布之际，The Star 仍在努力摆脱多年监管调查带来的影响，包括赌场牌照暂停、巨额罚款，以及反洗钱控制和公司治理缺陷所引发的合规问题。本月早些时候，公司还就与澳大利亚税务局（Australian Taxation Office，ATO）之间持续多年的税务争议达成和解，该争议涉及公司过去向博彩中介运营商（junket operators）支付的历史款项。
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