金沙中国（Sands China）报告称，尽管博彩业务量增长、市场份额提升，但公司第二季度利润大幅下滑。这家澳门赌场运营商表示，国际足联世界杯（FIFA World Cup）以及贵宾博彩赢率异常偏低，共同拖累了公司的财务表现。
根据公司最新公布的财务业绩，截至 2026 年 6 月 30 日的三个月内，净利润同比下降 50%，仅为 1.07 亿美元；总净收入同比下降 0.8%，至 17.8 亿美元。
尽管收入整体保持相对稳定，但盈利能力承压。经调整物业 EBITDA 同比下降 24%，至 4.30 亿美元，而去年同期为 5.66 亿美元。
贵宾博彩赢率偏低影响收入
2026 年上半年，经调整物业 EBITDA 为 10.6 亿美元，同比下降 3.45%。公司表示，盈利下滑的主要原因之一是本季度贵宾滚码赢率（VIP rolling hold）仅为 1.35%，处于“异常偏低”的水平。
贵宾赢率是指赌场从高额投注玩家博彩活动中保留的资金比例。即使投注额保持强劲，若赢率偏低，则意味着玩家赢钱超过预期，从而导致赌场博彩收入减少。
金沙中国表示，若贵宾赢率恢复至正常预期水平，第二季度 EBITDA 将增加 8,700 万美元，总额约为 5.17 亿美元。尽管财务业绩较弱，公司强调，旗下澳门物业的整体博彩业务活动仍持续改善。
滚码投注额（Rolling chip volume）同比增长 73%，非滚码投注额（Non-rolling drop）同比增长 15%。老虎机及电子桌面游戏同样表现良好，投注额（Handle）较去年同期增长 30%。
公司的大众市场博彩总收入（Gross Gaming Revenue，GGR）同比增长 8%，高于澳门整体市场本季度约 4% 的增幅。管理层表示，尽管整体盈利能力受到多项短期因素影响，公司业务仍持续扩大市场份额。
世界杯导致业务放缓？
本季度的另一项挑战来自国际足联世界杯（FIFA World Cup）。公司表示，在赛事举办期间，澳门旗下物业以及新加坡滨海湾金沙（Marina Bay Sands）的高价值客户到访量均有所下降，尤其是在 6 月份。
金沙中国表示，澳门旗下物业及新加坡滨海湾金沙接待的高价值客户数量有所减少，尤其是 6 月份。公司指出，本季度初业务开局良好，但随着世界杯赛事吸引全球高端客户关注，业务增长势头逐渐放缓。
尽管盈利表现疲软，公司仍持续推进长期战略投资。为进一步提升高端客户体验，金沙中国增加了销售、市场营销及客户服务方面的投入，导致运营开支上升。与此同时，澳门威尼斯人（The Venetian Macao）自 2026 年 3 月启动的大规模翻新工程仍在进行中，客房及套房升级项目预计将持续至 2028 年初。
按季度比较，公司的盈利能力同样有所减弱。根据上半年业绩计算，金沙中国经调整物业 EBITDA 由第一季度约 6.33 亿美元降至第二季度的 4.30 亿美元，环比下降约 32%。
尽管最新业绩主要受到贵宾赢率偏低及高端客户到访减少等短期因素影响，但博彩业务量持续增长表明，客户需求依然保持韧性。
随着翻新工程持续推进，以及大众市场业务表现不断增强，公司似乎正专注于扩大长期盈利基础，同时应对影响高端博彩业务的短期压力。
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