控制 William Hill 和 888casino 等品牌的 Evoke plc 预计正考虑出售其在意大利的业务运营。公司已委任领先投行 Morgan Stanley 制定一项探索性授权，以评估市场对潜在剥离计划的兴趣。
根据 Sky News 的报道，此举并非迫在眉睫，而是作为一项应急预案，仅在英国推进超出预期幅度的博彩税上涨时才会启动。过去几周的政治讨论令整个博彩业高度担忧，有估算指出新增税收每年可能超过 10 亿英镑。
导火索：英国新的税制改革令整个行业承压
税收压力是问题的核心。由财政大臣 Rachel Reeves 领导的英国政府在“2025 年预算”中宣布将大幅提高线上博彩税率。远程博彩税将自 2026 年 4 月起从 21% 提升至 40%，而适用于线上投注的一般博彩税也预计将在随后数月内上调。
官方预测显示，到 2030 年，新税制每年可为政府带来约 11 亿英镑的新增收入。政府为此辩护称该改革是遏制博彩相关危害、并为包括取消两孩福利上限在内的社会政策提供资金保障的必要举措。
对于 Evoke 而言，这一局面转变恰逢其艰难时期。集团背负着因收购 William Hill 而产生的大量债务，如今又必须面对可能严重侵蚀利润的新成本。内部分析指出，英国境内可能关闭 120–200 家博彩店，最多 1,500 个岗位面临风险——仅此数字已足以说明新税制带来的冲击。
在这种不确定性氛围下，Evoke 预计正在评估退出意大利市场的可能性。这一信号反映出公司管理层对英国政治决策可能影响其更广泛业务布局的担忧不断上升。
为何意大利仍是 Evoke 的关键市场
意大利远非一个次要市场。它与西班牙、丹麦和罗马尼亚一起，是 Evoke 国际业务部门的四大核心司法辖区之一。该业务部门完全在线运营，高利润率且监管稳定。
2025 年第三季度，Evoke 报告收入为 4.354 亿英镑，其中国际业务部门实现了 8% 的增长。意大利市场表现是推动这项增长的关键力量之一。
现有数据显示，国际业务部门目前占集团总收入的近三分之一，却贡献了近半数的合并 EBITDA——这清楚表明 Evoke 在维持可持续性和盈利能力方面对英国以外市场的依赖程度。
因此，任何关于出售意大利业务的决定都将采取极为谨慎的态度，并被视为真正意义上的“最后手段”。
Evoke 一旦退出，对意大利及欧洲博彩市场意味着什么
潜在撤出意大利市场将带来深远影响。意大利博彩业——无论线上或实体——对国际大型运营商的战略动作高度敏感。
若 William Hill 和 888 品牌出售给新运营商，可能吸引多家已在当地活跃的欧洲企业出手，以在监管稳健、市场成熟的意大利进一步扩大版图。此举可能引发连锁反应：收购、合并以及竞争格局的重组。
反之，像 William Hill 这样深耕多年的运营商一旦离场，可能在就业、市场推广投入以及消费者对合法产品的信心方面造成阶段性空缺。这一风险并非假设，尤其是在国际竞争愈发激烈的时期。
这一局势也反映出伦敦的财政决策正在其国界之外引发涟漪效应，可能影响整个欧洲价值链。
Evoke 的十字路口：接受英国税负还是加码国际增长
Evoke 交由摩根士丹利 的探索性任务并非最终决定，而是在英国税负上涨至难以承受时的一项战略保障。Evoke 明确表示，仅当新税制严重削弱其英国业务的盈利能力时，才会启动该计划。
首席执行官 Per Widerström 再次重申集团将继续专注于运营效率、数字化提升以及巩固其在国际市场的地位。然而整个行业都在密切关注：Evoke 的应对将成为衡量欧洲博彩业整体健康状况的重要指标。
若公司最终选择出售意大利业务，市场将立刻收到一个清晰且强烈的信号：线上博彩的盈利能力极为脆弱，并可能被政治与财政变化迅速削弱。
本文于 2025 年 11 月 27 日首次以意大利语发表。
参与 SiGMA 南亚盛会，2025 年 11 月 30 日至 12 月 2 日！届时科伦坡将成为全球博彩中心，5,000 名与会者、100 余位演讲者及 1,000 家运营商将齐聚一堂。高价值流量、深度洞察与无与伦比的交流机会，让新市场与新机遇在此相遇。
