Kalshi confirma conversaciones para una salida a bolsa, pero descarta cotizar en 2026
La plataforma de mercados de predicción Kalshi está estudiando una futura oferta pública inicial (Initial Public Offering, OPI) tras un año de crecimiento en el que su valoración pasó de 2.000 millones de dólares a 22.000 millones de dólares.
En declaraciones al programa Squawk Box de CNBC, el director ejecutivo de Kalshi, Tarek Mansour, confirmó que se están manteniendo conversaciones sobre una posible salida a bolsa. Sin embargo, subrayó que una OPI de Kalshi no tendrá lugar en 2026. Sus comentarios llegan en un momento en el que la empresa sigue atrayendo la atención de inversores, reguladores y firmas de Wall Street interesadas en el rápido crecimiento del sector de los mercados de predicción.
Las conversaciones sobre la OPI de Kalshi llegan tras el rápido aumento de su valoración
El interés por una posible oferta pública inicial de Kalshi ha crecido significativamente durante el último año, a medida que la valoración de la empresa se disparaba a un ritmo extraordinario. A finales de junio de 2025, Kalshi estaba valorada en 2.000 millones de dólares. Menos de un año después, una ronda de financiación Serie F anunciada en mayo de 2026 elevó esa cifra hasta los 22.000 millones de dólares, convirtiéndola en una de las empresas con mayor valoración del sector de los mercados de predicción.
Aunque Mansour evitó ofrecer un calendario concreto, dejó claro que la empresa no contempla salir a bolsa el próximo año. La rápida expansión de la compañía refleja el creciente interés por los mercados de predicción, que permiten a los operadores comprar y vender contratos vinculados al resultado de acontecimientos del mundo real. Estos pueden abarcar desde elecciones e indicadores económicos hasta competiciones deportivas y acontecimientos geopolíticos.
Las medidas de protección frente al uso de información privilegiada siguen siendo una prioridad
A pesar del creciente interés de los inversores, las dudas sobre la integridad del mercado siguen siendo uno de los mayores retos para el sector. Los críticos han expresado su preocupación por la posibilidad de que personas con acceso a información no pública obtengan una ventaja injusta al negociar contratos vinculados a acontecimientos políticos, desarrollos empresariales u otros asuntos sensibles.
Mansour reconoció estas preocupaciones, pero defendió que Kalshi ha invertido de forma considerable en sistemas diseñados para proteger la integridad de sus mercados. “Es un problema difícil, pero no imposible”, afirmó durante la entrevista.
También destacó el refuerzo de los requisitos de verificacion de la identidad del cliente (KYC) y de otros procesos de verificación destinados a identificar a operadores cuya actividad profesional pueda proporcionarles acceso a información privilegiada.
El nuevo marco contra el uso de información privilegiada refuerza la supervisión del mercado
Las últimas declaraciones de Kalshi llegan tras la introducción de un nuevo marco de detección del uso de información privilegiada, anunciado a principios de este mes. En el marco de este programa, cada mercado se evalúa antes de su lanzamiento y recibe una puntuación de riesgo. Entre los factores analizados figuran la posibilidad de manipulación del mercado, el acceso a información no pública, los riesgos regulatorios y las implicaciones para la seguridad nacional.
En los mercados considerados de mayor riesgo, algunos operadores podrían verse obligados a revelar información sobre su empleador antes de poder participar. Estos cambios llegan tras una serie de actuaciones contra personas acusadas de operar con información inaccesible para el resto del mercado. Varios de estos casos implicaban a candidatos políticos y otros participantes con vínculos directos con los acontecimientos sobre los que se negociaban contratos.
Según Kalshi, la empresa llevó a cabo más de 150 investigaciones durante el primer trimestre de 2026. También bloqueó más de 100 operaciones potencialmente problemáticas antes de que llegaran a ejecutarse.
La regulación de los mercados de predicción sigue siendo un reto creciente
Las aspiraciones de Kalshi de salir a bolsa llegan en un momento en el que los reguladores de todo el mundo examinan cada vez más de cerca los mercados de predicción. Aunque el sector continúa creciendo, los responsables políticos debaten cada vez más si los contratos basados en acontecimientos deberían regularse del mismo modo que los productos de juego.
Recientemente, Kalshi se retiró de India después de que los cambios en la normativa sobre juego online del país incrementaran la incertidumbre jurídica para las plataformas de mercados de predicción.
Las autoridades reguladoras de toda Europa también han intensificado sus medidas de control sobre el sector. Las autoridades de varios países sostienen que los contratos basados en el resultado de acontecimientos futuros se asemejan estrechamente a los productos tradicionales de apuestas y, por tanto, deberían estar sujetos a normas similares.
La opinión pública en Estados Unidos también sigue dividida. Los datos de una encuesta reciente sugieren que los estadounidenses se sienten, en general, más cómodos con los mercados de predicción vinculados al deporte y al entretenimiento que con aquellos relacionados con elecciones y acontecimientos políticos.
A pesar de estos obstáculos regulatorios, las expectativas de crecimiento a largo plazo para los mercados de predicción siguen siendo sólidas. El banco de inversión Bernstein proyecta que el volumen anual de negociación de estos mercados podría alcanzar finalmente un billón de dólares en 2030, a medida que su adopción se expanda hacia nuevos ámbitos más allá de la política y el deporte.
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