매사추세츠 대법원은 스포츠 관련 예측 시장이 주 도박법 적용 대상이 아니라는 Kalshi의 주장에 의문을 제기하며, 해당 이벤트 기반 계약이 스포츠 베팅이 아닌 금융 “스왑” 계약으로 운영된다는 회사 측 주장에 회의적인 입장을 나타냈습니다.
5월 4일(월) 대법원 심리에서 대법관들은 주 규제 당국이 스포츠 이벤트 계약을 차단할 권한을 유지할 가능성을 시사했습니다. 한편 Kalshi는 자사 운영이 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 연방 감독 아래에만 속한다고 주장했습니다.
회사는 풋볼과 야구 같은 스포츠 이벤트와 연계된 계약을 주 게임 라이선스 없이 제공하지 못하도록 하는 금지명령을 뒤집으려 하고 있습니다. Reuters 보도에 따르면 Kalshi 측 변호사 Grant Mainland는 “이것은 본질적으로 연방 규제 사안입니다”라고 말하며 법원이 회사 편에 서줄 것을 요청했습니다.
그러나 7명의 대법관 가운데 여러 명은 Kalshi의 상품이 일반적인 스포츠 베팅과 어떻게 다른지 의문을 제기했습니다. 일반적으로 스포츠 베팅은 주 차원에서 규제됩니다. Gabrielle Wolohojian 대법관은 Mainland에게 해당 계약이 일반적으로 베팅으로 간주되는 것과 어떻게 다른지 질문하며 차이점을 추궁했습니다.
전국적 법적 공방 격화
이번 사건은 선거와 스포츠 경기 결과 등 현실 세계 사건의 결과를 거래할 수 있도록 하는 급성장 중인 예측 시장 산업을 둘러싼 전국적 법적 분쟁의 일부를 형성하고 있습니다.
주 규제 당국은 Kalshi와 같은 기업들이 사실상 무허가 도박 상품을 제공하고 있으며, 참가 연령 제한 등을 포함한 베팅 제한 법률을 위반할 가능성이 있다고 주장하고 있습니다.
Kalshi went to court in Massachusetts today https://t.co/4CTb8nyLbW
— Bill Speros (@billsperos) May 4, 2026
매사추세츠 법무장관 Andrea Joy Campbell은 지난해 9월 Kalshi를 상대로 소송을 제기했습니다. 올해 2월 재판부는 회사가 주 내에서 스포츠 이벤트 계약을 제공하지 못하도록 하는 예비 금지명령을 승인했습니다. 해당 금지명령은 항소 결과가 나올 때까지 효력이 보류된 상태입니다. 만약 시행될 경우 매사추세츠는 법원 명령에 따른 금지 조치를 시행한 네바다에 이어 두 번째 주가 됩니다.
연방과 주 규제 권한의 충돌
Kalshi는 자사의 계약이 연방법에 따라 규제되는 금융 파생상품 범주인 “스왑(swaps)”에 해당한다고 주장하고 있습니다. 회사는 2010년 Dodd-Frank 법이 이러한 상품에 대한 독점적 권한을 CFTC에 부여했다고 설명했습니다.
Mainland는 올해 4월 Kalshi의 손을 들어준 미국 제3순회항소법원의 최근 판결을 언급했습니다. 해당 판결은 뉴저지 규제 당국이 집행 조치를 취하지 못하도록 막았습니다. CFTC 역시 매사추세츠 사건에서 의견서를 제출하며 Kalshi의 입장을 지지했습니다. 반면 38개 주 법무장관 연합은 매사추세츠를 지지하는 의견서를 제출하며 Kalshi와의 법적 공방에 동참했습니다.
그럼에도 불구하고 Scott Kafker 대법관은 의회가 2008년 금융위기 이후 Dodd-Frank 법을 통과시킬 당시, 오랫동안 유지돼 온 주 정부의 도박 규제 권한을 박탈하려 했다고 보기 어렵다는 의문을 제기했습니다. 그는 도박 규제가 역사적으로 주 정부 관할에 속해 왔음을 지적하며, 이러한 권한을 무효화하려 했다면 보다 명확한 입법 의도가 필요했을 것이라고 말했습니다.
법적 공방에도 불구하고 Kalshi 는 새로운 명성을 얻고 있습니다. 회사는 TIME100 Most Influential Companies of 2026 에 선정됐으며, “The 10 Most Influential Finance Companies of 2026” 에도 이름을 올렸습니다. 한때 틈새 실험으로 여겨졌던 이 플랫폼은 현재 기업 가치 220억 달러를 기록하고 있으며, 사용자 수는 500만 명을 넘어서며 금융과 미디어 전반에서 영향력을 확대하고 있습니다.
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