米国によるベネズエラでの作戦を受け、予測市場での取引活動が急増している。トレーダーたちは、ドナルド・トランプ米大統領の外交政策の次の焦点がどこに向かうのかに素早く関心を移している。
KalshiやPolymarketといったプラットフォームでは、グリーンランド、パナマ運河、さらには中南米の他地域での軍事行動の可能性を含む、米国の地政学的エスカレーションに関する契約が急増している。
SiGMA Newsの取材に対し、ネバダ州で長年スポーツブックのディレクターを務めてきたロバート・ウォーカーは、こうした急激な動きは真の予測というよりも投機的な勢いを反映したものだと語った。「ベネズエラの［ニコラス］マドゥロ大統領であれ、パナマ運河であれ、グリーンランドであれ、これらの市場は伝統的な意味で『予測』をしているわけではありません。見出しに駆動された投機的な勢いを映し出しているだけであり、しかもその見出し自体が、しばしば内部関係者によって先回りされているのです。」
グリーンランドとパナマの契約が勢いを増す
Kalshiでは、ここ数日でいくつかの注目度の高い地政学的結果に対するオッズがトレーダーによって押し上げられている。最近の価格データは、過去1週間でトレーダー心理が急激に変化したことを示している。Kalshiでは、トランプが「パナマ運河を取り戻す」可能性を示す暗示確率が、先週の30％弱から約36.6％へと上昇しており、トレーダーの間で信頼感が高まっていることを示している。ただし、アナリストは、価格上昇は政策の現実に基づく評価というより、見出し主導の取引を反映している場合が多いと警告している。
また、「米国はグリーンランドのいずれかの地域を支配するか？」という別のKalshi市場では、さらに急激な上昇が見られ、米国がグリーンランドの一部を掌握する可能性は、同期間に約33％からほぼ41.8％へと跳ね上がった。これは、米国の地政学的拡張シナリオに対する投機的関心が高まっていることを浮き彫りにしている。
同様の勢いは、ブロックチェーンベースの予測プラットフォームで、現実世界の出来事に対するイエス／ノーの結果に賭けることができるPolymarketでも見られる。「トランプは2027年までにグリーンランドを獲得するか？」というオッズは、先週の約6％から約15％へと上昇した。Polymarketでは、「米国は2027年までにパナマ運河を掌握するか？」といった契約も提供されており、領土や戦略的資産に対する投機的関心の高まりを反映している。
ベネズエラ関連市場に数百万ドルの取引高
この急増は、Polymarketが米国の軍事関与やニコラス・マドゥロ大統領の排除について投機できる契約を開設した後、ベネズエラ関連市場で激しい取引が行われたことを受けたものだ。
緊張が高まる中、トレーダーはマドゥロの失脚や米国の介入に結びついた市場に数百万ドルを投じた。いくつかの契約では、作戦が公になる数時間以内に、暗示確率が一桁台から99％超へと跳ね上がった。
ウォーカーはこう述べている。「マドゥロ拘束のケースを見てください。匿名のトレーダーが、市場全体では10％未満と見られていた結果に賭けて、約3万2,000ドルを40万ドル以上に増やしたのです。」
米国とベネズエラの軍事関与に関連する市場は、ほぼ確実とみなされる水準で取引され、取引量は約92万6,000ドルから約300万ドル近くに達した。これは、地政学的予測市場に流れ込む流動性の大きさを示している。
一方で、正式な米国侵攻や公式な宣戦布告といった、より極端なシナリオは、引き続き比較的低い確率、通常2％から9％の範囲で取引されている。海上拿捕、麻薬取締活動、ベネズエラ関連の海運活動に結びついた補助的な市場は、50％から66％の確率帯で取引されており、限定的だが継続的な行動が想定されていることを示唆している。
紛争への賭けに対する監視
Polymarketはこれまでも、武力紛争に関連する市場を上場したことで注目を集めてきた。2025年11月には、デリーのレッドフォート近郊で発生した致命的な自動車爆弾攻撃を受け、インドとパキスタンの軍事衝突の可能性に賭ける契約を開設した。
「ピアツーピア環境では、［予測市場］プラットフォームが気にするのは取扱高と出来高であって、健全性ではありません。」
― ネバダ州のベテラン・スポーツブック・ディレクター、ロバート・ウォーカー
一部の研究者は、こうした市場は有意義な予測というより、投機的な感情を反映しているにすぎないと主張している。「人々が戦争に賭け始めると、その人的コストを見失ってしまう」と、グラント・ソーントン・バーラトLLPの政策・ゲーミング法専門家であるアナナイ・ジャインは、以前SiGMA Newsに語っている。
一方でウォーカーは、問題は地政学にとどまらないと警告する。「これらのプラットフォームは、大学アスリートの移籍ポータルのような事柄にも賭けを受け付けようとしていますが、そこには内部情報があふれています。」
3万ドルの賭けが40万ドルの大当たりに
米国の作戦直前に、新たに作成されたPolymarketのアカウントがマドゥロ排除に多額の賭けを行っていたことが明らかになり、規制当局の監視は一段と強まった。ウォーカーは、こうした動きは市場の知恵ではなく、深刻な情報の非対称性を露呈していると考えている。「最終的な賭けは金曜日の東部時間午後9時58分、つまり米国の作戦が公になるわずか数時間前に行われました。これは『予測』ではありません。情報漏えいです。」
2025年12月下旬、そのアカウントは、暗示確率が約5.5％と評価されていた時点で、2026年1月31日までにマドゥロが失脚することを予測する契約に3万ドル以上を賭けた。その後、マドゥロと妻が自宅から拘束されたことで、トレーダーは436,759.61ドルを獲得し、1週間足らずで40万ドル超、リターン率1,200％以上の利益を上げた。
現在、Polymarketは、マドゥロの拘束は同社の定義する「侵攻」には当たらないとして、米国のベネズエラ侵攻に関連する数百万ドル規模の賭け金の決済を拒否し、トレーダーから反発を受けている。争点となっているのは、米軍が奇襲的な軍事作戦でマドゥロを拘束したにもかかわらず、Polymarketが契約条件上、この出来事を侵攻とは認めなかった点である。
ンサイダー取引への懸念
このPolymarketを巡る論争は、予測プラットフォームにおけるインサイダー取引への懸念も再燃させた。アナリストは、ベネズエラ関連市場にのみ集中した新規作成ウォレットからの集中的な買いなど、異常なオンチェーン行動を指摘している。ウォーカーは次のように述べている。「こうした高リスクの地政学的イベントでは、誰かが必ず知っており、その情報が市場全体に先回りするために使われているのです。」
起業家で投資家のジョー・ポンプリアーノも議論に拍車をかけ、ソーシャルメディアに「インサイダー取引は予測市場で許されているだけでなく、奨励されている」と投稿した。この発言は広く拡散された。
A newly created Polymarket account invested over $30,000 yesterday in Maduro's exit. The US then took Maduro into custody overnight, and the trader profited $400,000 in less than 24 hours. Insider trading is not only allowed on prediction markets; it's encouraged. https://t.co/EtZyW1IWTa pic.twitter.com/MzsU9kOU73
— Joe Pompliano (@JoePompliano) January 3, 2026
ウォーカーはまた、「NCAAはすでに、これらの契約を『全く容認できない』と呼んでいます。学生の私的な決断をゲーム化するものであり、その決断はコーチやチームメイト、家族が何週間も前から知っているからです」と指摘した。
米国の規制への動き
こうした中、ニューヨーク州選出の民主党下院議員リッチー・トーレスは、2026年金融予測市場公共誠実法（Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026）を提出する計画を発表した。この法案は、非公開情報にアクセスできる議員、政治任用者、行政府職員が、政治的結果や政府の行動に結びついた予測市場契約を取引することを禁じる内容となっている。
ウォーカーは、「マドゥロ取引」をきっかけに「議員たちがようやく目を覚ました」のだと考えている。「この法案は、重要な非公開情報を使って政治的結果に賭けることを、連邦職員や公職者に禁じることを目的としています。プラットフォームが自らを取り締まらないのであれば、政府が代わりに取り締まるしかないのです。」
一方、KalshiのCEOであるタレク・マンスールは、現在のインサイダー取引を巡る論争を利用し、Kalshiの規制されたモデルとオフショアの予測市場との違いを明確にするとともに、政府内部者による取引を制限する新たな米国法案を公然と支持している。
予測市場は米国では商品先物取引委員会（CFTC）の規制監督下に置かれている。これは、多くの予測市場が先物やオプション契約と同様に機能し、デリバティブと見なされるためである。ウォーカーは結論としてこう述べている。「たぶんCFTCが規制するでしょう。冗談ですが。」
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