Betsson registra crescimento no B2C, mas queda no B2B no 1º trimestre de 2026
A holding sueca de jogos Betsson AB divulgou seus resultados financeiros referentes ao primeiro trimestre de 2026 (Q1). Embora o segmento B2C tenha apresentado crescimento sólido e participação recorde de mercados regulados, o grupo reportou queda na receita e na rentabilidade, principalmente devido à perda de um grande cliente B2B. Os números seguem a tendência observada no quarto trimestre de 2025, quando o crescimento no varejo superou a capacidade da área de plataforma de compensar perdas estruturais.
Principais indicadores financeiros do primeiro trimestre de 2026
Como destacou o CEO da empresa, Pontus Lindvall, “as operações B2C continuam apresentando crescimento consistente e fortalecimento de mercado, enquanto a receita B2B segue em queda”. A receita do grupo no trimestre recuou 3% na comparação anual, totalizando €285,3 milhões, ante €293,7 milhões no primeiro trimestre de 2025. O crescimento orgânico foi de 4%, indicando expansão do negócio subjacente, desconsiderando mudanças no portfólio B2B.
A rentabilidade foi a área mais impactada. O EBITDA caiu 36%, para €50 milhões, com a margem recuando de 26,5% para 17,5%. O lucro operacional (EBIT) diminuiu 47%, para €34 milhões, com margem de 11,9%. O lucro líquido somou €25,5 milhões, ou €0,18 por ação, frente a €0,35 no ano anterior.
O fluxo de caixa operacional permaneceu positivo, em €58,1 milhões, refletindo a resiliência do core business. A dívida líquida foi reduzida em €165 milhões, deixando a companhia em posição de caixa líquido. O número de clientes ativos cresceu de 1,4 milhão para 1,5 milhão.
| Métrica | 1° trimestre de 2025 | 1° trimestre de 2026 | Variação |
| Receita | €293.7 mi | €285.3 mi | –3% |
| Crescimento orgânico | — | — | +4% |
| EBITDA | €77.8 mi | €50 mi | –36% |
| Margem EBITDA | 26.5% | 17.5% | –9 p.p. |
| EBIT | €64.2 mi | €34 mi | –47% |
| Margem EBIT | — | 11.9% | — |
| Lucro líquido | — | €25.5 mi | — |
| Lucro por ação | €0.35 | €0.18 | –49% |
| Clientes ativos | 1.4 mi | 1.5 mi | +7% |
| Dívida líquida | — | –€165 mi | — |
Fonte: SiGMA News.
Apostas esportivas seguem como motor de crescimento
O desempenho por vertical foi misto. A receita de cassino caiu 4% na comparação anual, possivelmente devido ao endurecimento regulatório em mercados-chave e a uma desaceleração natural após um forte desempenho em 2025. Já as apostas esportivas registraram crescimento de 1% na receita, com aumento da margem de 8% para 8,4%, indicando que os investimentos no produto vêm gerando resultados.
B2C x B2B: trajetórias divergentes
A divisão estrutural entre as duas frentes de negócio da Betsson marcou o trimestre. A receita B2C cresceu 15%, um desempenho robusto, mas ofuscado pela queda de 43% no B2B, que passou de €90 milhões para €51 milhões. A perda de um grande cliente B2B impactou significativamente a base de comparação. A gestão afirma que a atividade subjacente do B2B já se estabilizou, com novas parcerias em desenvolvimento, mas a recuperação aos níveis anteriores deve levar tempo.
A pressão sobre margens também reflete investimentos do B2C em mercados emergentes. A empresa estima que esses aportes reduzem a rentabilidade trimestral em €10 a €15 milhões — uma decisão estratégica deliberada, priorizando expansão em mercados de alto crescimento em detrimento do lucro de curto prazo.
Presença geográfica da receita
A dinâmica regional do B2C reforça o sucesso da estratégia de diversificação da companhia. A América Latina cresceu 25% e já representa cerca de um terço da receita do grupo, com destaque para o Peru, onde a empresa combina marca forte com oferta competitiva.
A Europa Ocidental apresentou crescimento de dois dígitos, impulsionado principalmente pela Itália. Já na região CEECA (Europa Central e Oriental e Ásia Central), o avanço veio de mercados como Croácia e Grécia.
| Região | Dinâmica | Principais mercados |
| América Latina | +25% | Peru |
| Europa Ocidental | Crescimento de dois dígitos | Itália |
| CEECA | Dinâmica positiva | Croácia, Grécia |
Fonte: SiGMA News.
Participação recorde de mercados regulados
Um dos principais indicadores estruturais foi a participação da receita proveniente de mercados regulados localmente: 73%, acima dos 59% registrados em 2025 — um recorde para o grupo. O resultado reflete anos de foco em jurisdições licenciadas, com uso de licenças locais de ponto de consumo (POS).
Por outro lado, a maior exposição a mercados regulados traz desafios. Esses ambientes geralmente apresentam carga tributária mais elevada e exigências operacionais mais rigorosas, o que impacta diretamente as margens. Essa pressão estrutural explica, em grande parte, a queda da margem EBITDA de 26,5% para 17,5%.
Aquisição da Rhino Entertainment
Em março de 2026, a Betsson anunciou a aquisição das operações B2C da Rhino Entertainment, uma operadora licenciada no Canadá com tecnologia própria. A aquisição reforça a estratégia de expansão da empresa, com dois objetivos principais: ampliar a presença B2C na América do Norte e incorporar ativos tecnológicos para fortalecer o desenvolvimento B2B.
Início do 2° trimestre e perspectivas para 2026
O segundo trimestre começou de forma positiva, segundo a companhia. Até 21 de abril, a receita média diária cresceu 3,7% em comparação com o mesmo período de 2025, com margens de apostas esportivas acima da média dos últimos oito trimestres. A gestão aponta a Copa do Mundo FIFA de junho como um importante catalisador de crescimento no curto prazo para as apostas esportivas.
A Betsson segue investindo em produtos como Bet Builder, prévias de partidas com inteligência artificial e estatísticas ao vivo aprimoradas. Analistas projetam crescimento de receita entre 10% e 12% em 2026, considerando o efeito da Copa do Mundo e a entrada em novos mercados. As ações da empresa (BETS B) subiram 2% na Bolsa de Estocolmo após a divulgação do relatório.
A companhia mantém uma visão otimista: marca consolidada, estratégia comprovada e investimentos contínuos em tecnologia posicionam o grupo para ampliar sua atuação no mercado global de jogos online. A aquisição da Rhino fortalece ainda mais sua frente B2C e o desenvolvimento tecnológico do B2B na América do Norte.
Este artigo foi publicado originalmente em russo em 27 de abril de 2026.
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