Betsson crece en el segmento B2C pero retrocede en el B2B durante el primer trimestre de 2026
El holding sueco de juego Betsson AB ha publicado sus resultados financieros correspondientes al primer trimestre de 2026. Aunque el segmento B2C registró un fuerte crecimiento y una cuota récord de mercados regulados, el grupo informó de una caída en ingresos y rentabilidad, principalmente debido a la pérdida de un cliente B2B relevante. Los resultados continúan la tendencia observada en el Q4 de 2025, donde el crecimiento del negocio minorista superó la capacidad del negocio de plataforma para compensar pérdidas estructurales.
Principales métricas financieras del primer trimestre de 2026
Como señaló el director ejecutuvo de Betsson, Pontus Lindvall (en la imagen), “las operaciones B2C siguen mostrando un crecimiento sostenido y un fortalecimiento de las posiciones de mercado, mientras que los ingresos B2B continúan disminuyendo”. Los ingresos del grupo en el primer trimestre cayeron un 3% interanual hasta los 285,3 millones de euros, frente a los 293,7 millones del primer trimestre de 2025. El crecimiento orgánico se situó en el 4%, lo que indica una expansión subyacente del negocio excluyendo los cambios en la cartera B2B.
La rentabilidad fue el área más afectada. El EBITDA registró una caída del 36% hasta los 50 millones de euros, con un margen que se redujo del 26,5% al 17,5%. El beneficio operativo (EBIT) descendió un 47% hasta los 34 millones de euros, con un margen del 11,9%. El beneficio neto totalizó 25,5 millones de euros, o 0,18 euros por acción, frente a los 0,35 euros del año anterior.
El flujo de caja operativo se mantuvo positivo en 58,1 millones de euros, lo que refleja la resiliencia del negocio principal. La deuda neta de la compañía se redujo en 165 millones de euros, dejando a la empresa en una posición de caja neta. El número de clientes activos aumentó hasta los 1,5 millones desde los 1,4 millones en el Q1 de 2025.
| Métrica | T1 2025 | T1 2026 | Cambio |
| Ingresos | 293,7 millones de euros | 285,3 millones de euros | –3% |
| Crecimiento orgánico | — | — | +4% |
| EBITDA | 77,8 millones de euros | 50 millones de euros | –36% |
| Margen EBITDA | 26,5% | 17,5% | –9 p.p. |
| EBIT | 64,2 millones de euros | 34 millones de euros | –47% |
| Margen EBIT | — | 11,9% | — |
| Beneficio neto | — | 25,5 millones de euros | — |
| Beneficio por acción | 0,35 euros | 0,18 euros | –49% |
| Clientes activos | 1,4 millones | 1,5 millones | +7% |
| Deuda neta | — | –165 millones de euros | — |
Fuente: SiGMA News.
Las casas de apuestas siguen siendo motor de crecimiento
El rendimiento por verticales de juego fue mixto. Los ingresos del casino cayeron un 4% interanual, probablemente debido a requisitos regulatorios más estrictos en mercados clave y a una desaceleración natural tras una sólida base en 2025. Las casas de apuestas generaron un 1% más de ingresos, y el margen de beneficio aumentó del 8% al 8,4%. Esto sugiere que las inversiones de la compañía en sus productos están dando resultados.
B2C versus B2B: trayectorias divergentes
La división estructural entre las dos líneas de negocio de Betsson definió el trimestre. Los ingresos B2C crecieron un 15%, un resultado sólido, eclipsado por una caída del 43% en los ingresos B2B, de 90 millones de euros a 51 millones. La pérdida de un cliente B2B importante distorsionó significativamente la base comparable. La dirección afirma que la actividad B2B subyacente se ha estabilizado, con nuevas asociaciones en desarrollo. Volver a niveles de ingresos anteriores llevará tiempo.
La presión sobre los márgenes también provino de las inversiones B2C en mercados emergentes. La dirección estima que estas reducen la rentabilidad trimestral en entre 10 y 15 millones de euros. Esto representa una decisión estratégica deliberada: la compañía se está expandiendo en mercados de alto crecimiento a costa de la rentabilidad a corto plazo.
Geografía de ingresos de Betsson
La dinámica regional del B2C pone de relieve el éxito de la estrategia de diversificación de Betsson. América Latina creció un 25% y representa aproximadamente un tercio de los ingresos del grupo, liderada por Perú, donde la compañía combina una marca sólida con una oferta de producto competitiva.
Europa Occidental registró un crecimiento de dos dígitos, impulsado principalmente por Italia. En la región CEECA (Europa Central y del Este, Asia Central), el crecimiento provino de Croacia y Grecia.
| Región | Dinámica | Mercados clave |
| América Latina | +25% | Perú |
| Europa Occidental | Crecimiento de dos dígitos | Italia |
| CEECA | Dinámica positiva | Croacia, Grecia |
Fuente: SiGMA News.
Cuota récord de mercados regulados
Una métrica estructural clave fue la cuota de ingresos procedentes de jurisdicciones reguladas localmente: 73%, frente al 59% en 2025, un récord para el grupo. Este resultado es fruto de años de enfoque en mercados con licencia mediante licencias locales de punto de consumo (POS).
La exposición a mercados más regulados puede presentar ciertos desafíos. Estas jurisdicciones suelen contar con mayores tasas impositivas y requisitos operativos más estrictos, lo que puede afectar directamente a los márgenes. Esta presión estructural explica en gran medida la caída del margen EBITDA del 26,5% al 17,5%.
Adquisición de Rhino Entertainment
En marzo de 2026, Betsson anunció la adquisición del negocio B2C de Rhino Entertainment, un operador canadiense con licencia y con su propia plataforma tecnológica. La operación respalda la estrategia de expansión de Betsson y cumple un doble objetivo: reforzar la presencia B2C en Norteamérica y adquirir activos tecnológicos para impulsar el desarrollo B2B.
Inicio del Q2 y perspectivas para 2026
El Q2 ha comenzado de forma positiva, según la compañía. A 21 de abril, los ingresos medios diarios aumentaron un 3,7% respecto al mismo periodo del Q2 de 2025, con márgenes en las casas de apuestas por encima del promedio de los últimos ocho trimestres. La dirección considera el Mundial de la FIFA de junio como un motor clave de crecimiento a corto plazo para la actividad de apuestas deportivas.
Betsson continúa invirtiendo en producto: Bet Builder, previas de partidos con inteligencia artificial y estadísticas en vivo mejoradas. Los analistas prevén un crecimiento de ingresos del 10-12% en 2026, considerando el efecto del Mundial y la entrada en nuevos mercados. Las acciones de Betsson (BETS B) subieron un 2% en la Bolsa de Estocolmo tras la publicación del informe.
Betsson mantiene una visión optimista: una marca sólida, una estrategia probada y la inversión continua en tecnología posicionan a la compañía para seguir expandiéndose en el mercado global del juego en línea. La adquisición de Rhino refuerza además su dirección B2C y sus capacidades tecnológicas B2B en Norteamérica.
Este artículo se publicó por primera vez en ruso el 27 de abril de 2026.
Conecta donde la innovación fluye tan suavemente como el Mediterráneo. El 28 de abril de 2026, el SiGMA iGathering Med-Connect: Edición primavera reúne a líderes del ámbito sanitario y de la tecnología de la salud en un evento junto al mar.
