随着全球市场调整重塑资金流向、退出预期以及创始人优先事项，全球初创企业正在适应一种全新的运营现实。根据 Startup Genome 发布的《2025 全球初创生态系统报告》，自上一份报告以来，整体生态系统价值已下降31%，反映出在疫情推动估值膨胀之后出现的回调。
估值在5000万美元以上的大型退出案例数量下降了40%，这使创始人面临更大的压力，需要在企业生命周期的更早阶段以更精简的方式运营，并更早地展现韧性。尽管出现了这种收缩，长期趋势依然保持积极。自2019年以来，全球生态系统价值以11%的复合年增长率增长，表明当前阶段更像是一场重置，而非逆转。
AI 成为早期投资的核心支点
人工智能（AI）已成为当前初创周期中最强劲的增长驱动力。过去一年，流向 AI 和大数据初创公司的风险投资资金增长了33%，目前占全球风险投资总额的40%，高于2021年的26%。
AI 初创公司的 A 轮融资规模几乎是其他行业的两倍，这反映出投资者相信，在资本市场趋紧的环境下，以 AI 为原生基础的公司更有能力高效扩张。
在接受 SiGMA 电视台采访时，Beyond Play 创始人、《Her Play》作者 Karolina Pelc 表示，AI 正在重塑创始人构建和领导公司的方式。
“我发现 AI 能做的一件事，就是放大真正出色的创始人，”Pelc 说。“过去，你可能拥有一位非常优秀的创始人，但企业的很多环节仍然依赖团队。AI 赋予了他们成倍放大自身能力的可能性。”
创始人杠杆取代人员规模扩张
在一个激进招聘不再是默认选择的环境中，创始人正利用 AI 延展自身能力，而不是过早扩大团队。Pelc 表示，这一转变正在改变种子轮和 A 轮阶段对执行力和生产力的预期。
她还强调了效率之外的新兴应用场景。“我非常喜欢 AI 的另一个方面，是它在被理解、语气和共情方面的能力，”Pelc 说，并指出其在职业发展和心理健康领域的应用案例。
然而，AI 的崛起也加剧了全球范围内的不平衡。Startup Genome 的数据显示，2023 年和 2024 年成立的 AI 原生初创公司所获得的风险投资中，超过 90% 流向了美国和中国，仅硅谷一地就占据了 63%。
通过执行力对抗收缩的生态系统
根据 Startup Genome 报告，尽管欧洲和拉丁美洲的生态系统价值分别下降了 24% 和 45%，但仍有多个地区通过精准执行和政策协同实现了逆势表现。
费城在五年内上升了 35 位，全球排名升至第 13 位，并在 AI 原生转型方面获得满分评价。班加罗尔-卡纳塔克邦在包括 Swiggy IPO 在内的多起重大退出推动下升至第 14 位；而伊斯坦布尔在风险投资总额增长 142% 后，在新兴初创生态系统中跃升至第三位。
投资者加码“人”，而非“包装”
对于早期投资者而言，市场重置进一步强化了以人为本的投资逻辑。Pelc 表示，在最早阶段，产品成熟度不如创始人的行为方式重要。
“我主要投资于早期公司，因此本质上我是在投资人，”她说。“我会看这些人过去做过什么，也会观察他们最初的行动。”
她补充说，韧性和恢复速度是决定性特质。“我经常会把他们和自己作比较，看他们是否具备快速思考、快速转向的能力，以及能否在重重摔倒之后迅速站起来，”Pelc 说。
对失败的恐惧仍是重塑自我的最大障碍
在创始人应对转型、新技术以及个人重塑的过程中，恐惧依然是一个限制因素。Pelc 表示，阻碍人们行动的往往不是技能不足，而是犹豫不决。
“真正阻挡人们去追逐梦想、尝试新事物的最大障碍，就是对失败的恐惧，”她说。“我们的自信、韧性，以及克服失败恐惧的能力，都是可以训练的技能。”
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