世界のスタートアップは、グローバル市場の調整局面を受け、資金調達の流れ、イグジットへの期待、創業者の優先事項が再編される中で、新たな事業運営の現実に適応しつつある。Startup Genomeが発表した『グローバル・スタートアップ・エコシステム・レポート2025』によると、エコシステム全体の価値は前回報告以降で31％減少しており、パンデミック期に膨らんだ評価額の反動による調整を反映している。
評価額5,000万ドル超の大型イグジット件数は40％減少し、創業者には、より早い段階からスリムな運営と高いレジリエンスを示すことが、これまで以上に求められている。ただし、長期的なトレンドは依然として前向きだ。2019年以降、世界のエコシステム価値は年平均11％の複利成長を遂げており、現在の局面は後退ではなく「リセット」であることを示している。
初期投資の軸となるAI
人工知能（AI）は、現在のスタートアップサイクルにおいて最も強力な成長ドライバーとして台頭している。AIおよびビッグデータ関連スタートアップへのベンチャーキャピタル投資は、過去1年間で33％増加し、世界全体のVC投資の40％を占めるまでに拡大した。これは2021年の26％から大きく上昇している。
AIスタートアップのシリーズAラウンドの調達額は、他分野のほぼ2倍に達しており、資本市場が引き締まる中でも、AIネイティブ企業が効率的にスケールできるという投資家の信念を反映している。
SiGMA TVの取材に対し、Beyond Play創業者で『Her Play』の著者でもあるカロリーナ・ペルツ氏は、AIが創業者の企業構築やリーダーシップの在り方を変えつつあると語った。
「AIができることは、本当に優れた創業者をスケールさせることです」とペルツ氏は言う。「以前は、非常に優秀な創業者がいても、事業の多くの要素はチームに依存していました。AIは、創業者自身を“増殖”させる能力を与えてくれます」。
人員拡大に代わる創業者レバレッジ
積極的な採用がもはや前提ではない環境の中で、創業者たちはチームを早期に拡大するのではなく、AIを活用して自身の能力を拡張するようになっている。ペルツ氏は、この変化がシード段階やシリーズA段階における実行力や生産性への期待を変えつつあると指摘した。
また、効率化を超えた新たな活用例にも言及した。「私がAIで特に気に入っている点の一つは、“認識されていると感じさせる力”、つまりトーンや共感です」とペルツ氏は述べ、プロフェッショナル育成やメンタルヘルス分野での活用可能性を挙げた。
一方で、AIの台頭は世界的な不均衡も加速させている。Startup Genomeのデータによれば、2023年および2024年に設立されたAIネイティブスタートアップへのベンチャー投資の90％以上が米国と中国に集中しており、シリコンバレーだけで63％を占めている。
実行力で収縮を跳ね返すエコシステム
ヨーロッパとラテンアメリカでは、それぞれ24％、45％とエコシステム価値の減少幅が大きかったものの、Startup Genomeの報告によれば、的確な実行と政策連携によって好成績を収めた地域も存在する。
フィラデルフィアは5年間で35ランク上昇し、世界13位に到達。AIネイティブ転換において満点評価を獲得した。ベンガルール（カルナータカ州）は、SwiggyのIPOを含む大型イグジットを背景に14位に浮上。イスタンブールは、ベンチャー投資総額が142％増加し、新興スタートアップ・エコシステム部門で世界3位に躍進した。
投資家は「見た目」より「人」に注目
初期段階の投資家にとって、市場リセットは「人」を重視する姿勢をさらに強める結果となった。ペルツ氏は、最初期の段階では製品の完成度よりも、創業者の行動様式が重要だと語る。
「私は主にアーリーステージの企業に投資しています。つまり、人に投資しているのです」と彼女は述べた。「その人たちがこれまで何をしてきたのか、初期の意思決定や行動を見ます」。
さらに、レジリエンスと立ち直りの速さが決定的な資質だと付け加えた。「物事を素早く考え、素早く方向転換できるか、そして強く転んでもどれだけ早く立ち上がれるか。そうした点で、私はしばしば自分自身と比較します」。
再発明を阻む最大の壁は失敗への恐れ
創業者がピボットや新技術、そして自己変革に取り組む中で、依然として制約となっているのが「恐れ」だ。ペルツ氏は、行動を妨げているのは能力不足ではなく、ためらいである場合が多いと指摘する。
「人々が夢を追い、新しいことに挑戦するうえで最大の障壁は、失敗への恐れです」と彼女は語る。「自信、レジリエンス、そして失敗への恐れを克服する力は、すべて鍛えることのできるスキルなのです」。
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