La transformación del sector del juego en Filipinas ya ha comenzado, afirma un experto
La reestructuración de la industria del juego en Filipinas ya ha comenzado, a medida que una regulación más estricta redefine el mercado, favoreciendo a los operadores que invierten en cumplimiento y crecimiento a largo plazo, mientras aumenta la presión sobre los titulares de licencias más débiles, según Diego Cruz, director comercial de Arden Consult.
En una entrevista exclusiva con SiGMA News, Cruz afirmó que la tarifa mínima garantizada (MGF) de la Corporación Filipina de Entretenimiento y Juegos (PAGCOR) acelerará ese cambio en los próximos meses, recompensando a los operadores que han invertido en cumplimiento, productos más sólidos e ingresos sostenibles.
“Los que obtengan mejores resultados serán aquellos que inviertan en cumplimiento y sustancia operativa, y que hagan crecer el GGR de forma duradera, mediante marketing real y producto, en lugar de comprar volumen con reembolsos agresivos”, declaró Cruz a SiGMA News. Afirmó que los operadores que amplíen sus carteras de juegos y trabajen con proveedores internacionales acreditados por PAGCOR estarán mejor posicionados para crecer a medida que el mercado madure.
“Una parte importante de eso consiste en diferenciarse por producto. La mayor parte del mercado ha convergido en el mismo conjunto de juegos, por lo que los operadores que toman ventaja son aquellos que amplían su oferta e incorporan nuevas plataformas y títulos”, afirmó.
En lugar de esperar a que se flexibilicen las regulaciones, Cruz señaló que los operadores exitosos están interactuando con PAGCOR y adaptándose a una supervisión más estricta. “En otras palabras, apostaría por los operadores que construyen negocios reales, no por aquellos que solo poseen licencias”.
Por el contrario, Cruz advirtió que los operadores que dependen de licencias inactivas y tratan el cumplimiento como un coste, en lugar de como una inversión, afrontan una presión creciente. “Los operadores que me preocupan son los que hacen lo contrario: mantienen licencias sin operar de forma significativa, tratan el cumplimiento como un coste que hay que minimizar y asumen que el entorno regulatorio volverá a ser el que era antes de agosto de 2025”.
Alrededor de 40 operadores por debajo del umbral
Cruz afirmó que la MGF acelerará la consolidación en toda la industria. Bajo el marco de PAGCOR, los operadores que ofrecen juegos de casino electrónicos pagarán el mayor importe entre su participación en los ingresos o una garantía mínima mensual de 9 millones de pesos filipinos (146.779 dólares), que aumentará a 10,5 millones de pesos filipinos (171.242 dólares) en una fase posterior. Los operadores que no sean de casino afrontarán un mínimo mensual de 3 millones de pesos filipinos (48.926 dólares), que subirá a 4 millones de pesos filipinos (65.235 dólares).
Según la investigación de Arden Consult, solo alrededor de 25 de los 65 proveedores de servicios de juego acreditados del país generan actualmente ingresos brutos del juego mensuales suficientes para alcanzar el umbral de 30 millones de pesos filipinos (489.264 dólares) en el que se basa la MGF. “Unos pocos más se sitúan justo por debajo”, afirmó Cruz. “Alrededor de 40 quedan muy lejos”.
“Un aplazamiento compra tiempo a esos operadores, pero no genera volumen, y para un titular de licencia que aún no puede superar el mínimo, los resultados más probables son la renuncia o una fusión y adquisición”, afirmó.
Cruz señaló que una regulación más estricta refleja un mercado en proceso de maduración, no uno en debilitamiento. Apuntó a Brasil, donde la regulación de las apuestas online introducida en 2025 ya ha impulsado la consolidación hacia operadores mejor capitalizados y con mayor cumplimiento normativo.
“Filipinas también va por ese camino. Los mercados que comienzan con barreras bajas y muchos licenciatarios tienden a consolidarse a medida que el regulador madura, y los operadores que ven eso como una amenaza en lugar de como una progresión natural suelen ser los que no logran sobrevivir”.
Las apuestas deportivas siguen infravaloradas
Aunque los operadores se centran en los productos de casino online, Cruz cree que los inversores siguen subestimando las apuestas deportivas. “Lo que no recibe suficiente atención son las apuestas deportivas y, en concreto, cuánto de esa actividad se produce fuera del mercado legal”, declaró a SiGMA News.
Según el análisis de Arden Consult, las apuestas deportivas legales representan solo alrededor del 4% de los ingresos brutos del juego online. Cruz afirmó que el mercado real es mucho mayor, ya que la mayoría de las apuestas se realizan en plataformas offshore e ilegales.
“La actividad real de apuestas es mucho mayor; simplemente está en plataformas ilegales y offshore, en lugar de con operadores con licencia”.
También señaló que PAGCOR ha reducido los tipos impositivos para las apuestas deportivas en directo al 15% de los ingresos brutos del juego, frente a alrededor del 30% para las operaciones de e-casino. “El regulador está señalando, con bastante claridad, de dónde quiere que provenga el crecimiento”.
“Filipinas es uno de los países más obsesionados con el baloncesto del mundo y uno de los mercados con mayor penetración del gaming, situándose de forma constante entre los primeros a escala global por porcentaje de personas que juegan a videojuegos, lo que alimenta de forma natural los esports”, afirmó, señalando que la demanda ya existe. Añadió que muchos filipinos realizan apuestas regularmente a través de plataformas offshore sin saber que esos operadores no tienen licencia.
“Como aficionado al deporte, veo a gente a mi alrededor apostando todo el tiempo, casi siempre en aplicaciones offshore, normalmente sin darse cuenta de que la plataforma ni siquiera tiene licencia aquí”.
Para los operadores con licencia, señaló, eso representa una de las mayores oportunidades del mercado. “Con la ventaja fiscal y una demanda de esa escala, las apuestas deportivas son lo más parecido a un océano azul en el juego online filipino”.
Advertencia a las empresas extranjeras contra los atajos
Cruz también advirtió a las empresas internacionales de juego contra la idea de que pueden entrar en el mercado filipino simplemente adquiriendo una licencia existente. “El mayor error que veo entre los operadores internacionales interesados en entrar en Filipinas es asumir que simplemente pueden comprar su entrada”.
“Una licencia no es un activo transferible que puedas adquirir discretamente y empezar a utilizar. Cualquier cambio en la propiedad o el control pasa por PAGCOR, y el regulador tiene la última palabra”, afirmó.
“Obtener la licencia es solo el punto de entrada, no todo el trabajo. La relación con el regulador es lo que determina si tienes éxito, y se construye y mantiene mucho más allá de la transacción”, añadió.
Cruz también señaló que las adquisiciones no son la única vía de entrada al mercado filipino, ya que las asociaciones B2B están permitidas bajo el marco existente, sujetas a la aprobación de PAGCOR. Añadió que otro error común es asumir que las estrategias que funcionan en otros lugares lo harán automáticamente en Filipinas.
“La cultura regulatoria, la relación que se espera que los operadores mantengan con PAGCOR, el papel de los socios locales, la forma en que el mercado ilegal interactúa con el mercado con licencia; nada de eso se traslada limpiamente desde otras jurisdicciones”, afirmó. En cambio, Cruz señaló que los nuevos participantes exitosos entienden el mercado local, construyen relaciones con los reguladores y socios locales desde el principio e invierten en cumplimiento a largo plazo desde el inicio.
Para Cruz, la reestructuración de la industria ya está en marcha. A medida que aumentan los estándares de cumplimiento y se intensifica la competencia, espera que los operadores que construyen negocios sostenibles salgan reforzados, mientras que aquellos que dependen únicamente de licencias se enfrentarán a la consolidación, la adquisición o la salida del mercado.
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