DigiPlus retoma programa de recompra de ações e destina US$ 87 milhões
A DigiPlus Interactive Corp. retomou seu programa de recompra de ações, autorizando um orçamento de aproximadamente PHP 5,36 bilhões (US$ 87 milhões). A iniciativa foi renovada por mais 12 meses poucos dias após um grupo de acionistas solicitar ao conselho de administração que ampliasse o retorno de capital aos investidores, argumentando que as ações da empresa continuam significativamente subvalorizadas.
Em comunicado divulgado nesta quinta-feira à Philippine Stock Exchange (PSE), a empresa informou que seu conselho aprovou a retomada do Programa de Recompra de Ações (Share Buy-Back Program).
A decisão foi anunciada apenas três dias depois de fundações de investimento ligadas à família Juroszek, da Polônia, publicarem uma carta aberta pedindo à DigiPlus que estendesse seu programa de recompra. Segundo os investidores, adquirir ações da própria companhia representa a melhor alocação de capital neste momento, já que os papéis estão sendo negociados com um desconto significativo em relação a empresas globais do mesmo segmento.
A nova autorização sucede o primeiro programa de recompra lançado pela DigiPlus em julho de 2025, quando o conselho aprovou um plano de recompra de PHP 6 bilhões (US$ 97,4 milhões) para reforçar a confiança dos investidores após as ações da empresa sofrerem forte pressão em meio às incertezas regulatórias envolvendo o setor de jogos online nas Filipinas.
Na ocasião, a DigiPlus informou que o programa seria financiado com recursos provenientes do próprio fluxo de caixa da empresa, teria duração inicial de 12 meses e poderia ser prorrogado mediante decisão do conselho.
Acionistas defendem recompra mais robusta
Na carta aberta publicada em 6 de julho, a Betplay Capital Foundation, a ZJ Foundation e a MJ Foundation, que juntas detêm cerca de 1,4% da DigiPlus, classificaram uma nova recompra de ações como “a medida que mais agrega valor disponível para a DigiPlus neste momento”.
“Incentivamos o conselho a implementar um programa substancial de recompra de ações aos preços atuais, pois acreditamos que essa é, de longe, a maior oportunidade de geração de valor disponível hoje para os acionistas”, escreveram os investidores.
As fundações afirmam que a DigiPlus continua sendo “a operadora B2C com menor valuation entre todas as empresas comparáveis em praticamente todos os principais indicadores de avaliação”, apesar dos sólidos fundamentos de longo prazo e da manutenção da liderança da companhia no mercado filipino.
Segundo a carta, a DigiPlus é negociada atualmente a aproximadamente 2,4 vezes o EV/EBITDA projetado para 2026 e 0,4 vez o múltiplo EV/Vendas, patamares significativamente inferiores às medianas observadas entre operadoras globais de jogos listadas em bolsa.
Os acionistas estimam que, caso fossem aplicados à DigiPlus os múltiplos médios das empresas comparáveis, o preço de suas ações alcançaria aproximadamente PHP 30, o que representaria um potencial de valorização superior a 150% em relação às cotações recentes.
“As ações estão tão abaixo de qualquer estimativa razoável de valor justo que recomprá-las gera mais valor para os acionistas do que qualquer outro uso de capital que conseguimos identificar”, destaca a carta.
Os investidores também argumentam que a DigiPlus possui capacidade financeira suficiente para expandir o programa de recompra, citando mais de PHP 20 bilhões (US$ 324,6 milhões) em caixa e um nível mínimo de endividamento. Segundo eles, investimentos não essenciais em operações físicas poderiam ser adiados temporariamente para priorizar a recompra de ações enquanto os papéis continuarem negociados abaixo do que consideram seu valor justo.
A carta acrescenta ainda que um programa consistente de recompra aumentaria o lucro por ação e o fluxo de caixa livre por ação, demonstraria confiança da administração na avaliação da companhia, criaria demanda adicional pelas ações no mercado e proporcionaria uma forma mais eficiente, do ponto de vista tributário, de devolver capital aos acionistas do que o pagamento de dividendos.
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