ช่องโหว่หรือความก้าวหน้า? ผู้เชี่ยวชาญทำนายตลาด M&A แบ่งแยก
คลื่นลูกใหม่ของการควบรวมกิจการและซื้อกิจการ (M&A) ได้ปะทุขึ้นในวงการตลาดการทำนายผล ตั้งแต่ความร่วมมือระหว่าง Underdog กับ Crypto.com ไปจนถึงการจับมือระหว่าง FanDuel กับ CME Group และรายงานข่าวการควบรวมกิจการ Railbird ของ DraftKings ข้อตกลงเหล่านี้ก่อให้เกิดความกังวลว่าวิวัฒนาการของอุตสาหกรรมนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรม แต่ขับเคลื่อนด้วยกฎเกณฑ์การเก็งกำไร ผู้เชี่ยวชาญและผู้เชี่ยวชาญด้านการพนันอย่างมีความรับผิดชอบในอุตสาหกรรมต่างมองว่า การเคลื่อนไหวเหล่านี้อาจพลิกโฉมกฎเกณฑ์ทั้งด้านการแข่งขันและการคุ้มครองผู้บริโภคอย่างสิ้นเชิง
การตื่นทองครั้งใหม่ในตลาดการทำนาย
ตลาดการทำนายผล ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นเครื่องมือเฉพาะสำหรับนักวิชาการและผู้ที่ชื่นชอบการเมือง กำลังพัฒนาไปสู่แพลตฟอร์มการพนันกีฬาที่เน้นเรื่องการเงิน การที่ผู้ใช้สามารถซื้อขายผลการแข่งขันได้ ทำให้เส้นแบ่งระหว่างการลงทุนและการเดิมพันเลือนหายไป แพลตฟอร์มเหล่านี้คือแพลตฟอร์มการพนันที่ผู้คนสามารถเดิมพันผลการแข่งขันในอนาคตได้ ตั้งแต่การเลือกตั้งไปจนถึงการแข่งขันกีฬา Kalshi หนึ่งในผู้เล่นหลักในตลาดนี้ ได้เริ่มเสนอสัญญาที่เชื่อมโยงกับผลการแข่งขันกีฬา โดยนำเสนอว่าเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ถูกต้องตามกฎหมาย ซึ่งเป็นหมวดหมู่ที่ยังคงถูกวิพากษ์วิจารณ์อยู่ เมื่อไม่นานนี้ ก่อนการเปิดฤดูกาล NFL บริษัท Kalshi ได้ขยายข้อเสนอการเดิมพันกีฬาโดยเปิดตัว prop-style และตลาดแบบพาร์เลย์ ที่ออกแบบมาเพื่อเลียนแบบฟีเจอร์การเดิมพันกีฬายอดนิยม
สัปดาห์ที่แล้ว Underdog เริ่มต้นเดือนกันยายนด้วยการเปิดตัวครั้งแรกของอุตสาหกรรม ด้วยการเปิดตัวสัญญาอีเวนต์กีฬาอย่างเป็นทางการผ่านความร่วมมือครั้งใหม่กับ Crypto.com นับเป็นครั้งแรกที่ผู้ให้บริการพนันกีฬาได้เปิดตัวสัญญาอีเวนต์กีฬา Aydemir Yuksel ที่ปรึกษา iGaming ฟรีแลนซ์ ให้สัมภาษณ์กับทีมข่าว SiGMA ว่า “Underdog กำลังก้าวไปในทิศทางที่ถูกต้องอย่างแน่นอน” เขาตั้งข้อสังเกตว่ากลยุทธ์การขยายธุรกิจอย่างแข็งขันของบริษัททำให้บริษัทมี “เส้นทางการเติบโตที่ดี ซึ่งอาจกล่าวได้ว่าเร็วกว่าและเฉียบคมกว่าคู่แข่งรายใหญ่บางราย” อย่างไรก็ตาม Yuksel เตือนว่าการพึ่งพาพันธมิตรด้านการชำระเงินด้วยคริปโตเพียงรายเดียวมากเกินไปอาจทำให้ผู้ให้บริการต้องเผชิญกับความเสี่ยงในระยะยาว
“เรากำลังพูดถึงการสูญเสียค่าธรรมเนียมใบอนุญาตและรายได้จากภาษีหลายร้อยล้านดอลลาร์ แล้วเพื่ออะไรล่ะ? ดังนั้น CFTC จึงสามารถปล่อยให้บริษัทเหล่านี้หลีกเลี่ยงกฎหมายของรัฐได้?”
– Robert Walker ผู้อำนวยการรับพนันกีฬาเนวาดามายาวนาน
สำหรับบริษัทขนาดใหญ่ กลยุทธ์นี้แตกต่างออกไป ความร่วมมือระหว่าง FanDuel และ CME Group ทำให้ FanDuel สามารถผลักดันสัญญาอีเวนต์ทางการเงิน ตั้งแต่ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไปจนถึงตลาด Standard and Poor’s (S&P) ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ของรัฐบาลกลาง แทนที่จะเป็นกฎหมายการพนันของรัฐ ความสนใจของ DraftKings ในการเข้าซื้อกิจการ Railbird ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มตลาดการทำนายผลที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐบาลกลางในสหรัฐอเมริกา สะท้อนให้เห็นถึงความก้าวร้าวของบรรดาเจ้ามือรับพนันกีฬาชั้นนำที่กำลังก้าวเข้าสู่พื้นที่สีเทานี้ นอกจากนี้ DraftKings ยังได้ยื่นคำขอใหม่ต่อสมาคม National Futures Association (NFA) ภายใต้ Gus III Holdings LLC เพื่อขออนุมัติให้ดำเนินการทั้งในฐานะ Swap Firm และ Introducing Broker ทั้งนี้เกิดขึ้นแม้ว่าบริษัทจะคำแนะนำทางการเงินของบริษัทสำหรับปี 2025 ระบุว่าบริษัท“ไม่รวมถึงการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Prediction Markets ที่อาจเกิดขึ้น” ก็ตาม
‘ประตูหลังสู่การพนันกีฬา’
ไม่ใช่ทุกคนที่เชื่อว่าแนวโน้มนี้แสดงถึงความก้าวหน้า “บางที 10 เปอร์เซ็นต์อาจเป็นนวัตกรรมที่แท้จริง แต่ 90 เปอร์เซ็นต์เป็นเพียงการหาทางรับพนันกีฬาโดยไม่ต้องผ่านการตรวจสอบจากรัฐ” Robert Walker ผู้อำนวยการสำนักพนันกีฬาเนวาดาผู้คร่ำหวอดมานานกล่าวกับทีมข่าว SiGMA “พวกเขาไม่ได้แก้ปัญหาที่แท้จริงให้กับผู้บริโภคเลย พวกเขากำลังแก้ปัญหาผลกำไรด้วยการหลบเลี่ยงค่าธรรมเนียมและภาษี”
Walker อธิบายว่าการควบรวมกิจการ (M&A) เป็นการบิดเบือนการแข่งขันในตลาด “เมื่อ FanDuel ร่วมมือกับ CME Group หรือ DraftKings เข้าซื้อกิจการ Railbird สิ่งที่พวกเขาทำจริงๆ คือการสร้างช่องทางเข้าไปสู่การเดิมพันกีฬา พวกเขาจะได้นำเสนอผลิตภัณฑ์เดียวกับเจ้ามือรับพนันกีฬาที่มีใบอนุญาตโดยไม่ต้องผ่านขั้นตอนยุ่งยากใดๆ” เขาเตือนว่าความไม่สมดุลนี้อาจทำลายล้างผู้ประกอบการรายย่อยที่กำลังเผชิญกับค่าธรรมเนียมใบอนุญาตที่สูงลิ่วและระบบภาษีของรัฐอยู่แล้ว “มันไม่ยุติธรรมอย่างยิ่งสำหรับผู้ประกอบการรายย่อย” เขากล่าว “มันจะไปกันได้ยังไง? มันไม่ใช่สนามแข่งขันที่เท่าเทียมกันเลย”
จุดบอดด้านกฎระเบียบ
หัวใจสำคัญของการถกเถียงอยู่ที่การดึงดันทางกฎหมายระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐและ CFTC หากตลาดทำนายผลถูกมองว่าเป็นการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ประกอบการสามารถหลีกเลี่ยงใบอนุญาตการพนันของรัฐและรายได้จากภาษีที่รัฐต่างๆ พึ่งพาได้ แม้ว่า CFTC จะอนุญาตให้มีการทำสัญญาอีเวนต์ภายใต้กฎหมายอนุพันธ์ของรัฐบาลกลาง แต่รัฐต่างๆ เช่น นิวเจอร์ซีย์ เนวาดา และแมริแลนด์ แย้งว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้ละเมิดกฎหมายการพนันท้องถิ่น จึงออกคำสั่งหยุดและยุติ Walker เตือนว่า “รัฐต่างๆ จะประสบปัญหาทางการเงินอย่างหนักหากสถานการณ์ยังเป็นแบบนี้ต่อไป”
แม้แต่ผู้สังเกตการณ์นอกอุตสาหกรรมการพนันก็ยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับความโปร่งใส Anna Dent หัวหน้านักวิจัยของ Open Rights Group บอกกับทีมข่าว SiGMA ว่า “สัญชาตญาณของฉันบอกว่าเรื่องนี้จะขาดความโปร่งใสเกี่ยวกับวิธีการทำงานและความเสี่ยง”
สำหรับ Walker ข้อตกลงเหล่านี้ไม่ได้เกี่ยวกับนวัตกรรม แต่เป็นเรื่องของการหาช่องโหว่ เขากล่าวว่า “ผมอยู่ในธุรกิจนี้มานานกว่า 35 ปี และผมไม่เคยเห็นอะไรแบบนี้มาก่อน นี่ไม่ใช่วิวัฒนาการของอุตสาหกรรมโดยทั่วไป นี่คือการที่บริษัทต่างๆ ใช้ประโยชน์จากช่องโหว่และ CFTC ที่ดูเหมือนจะสนใจที่จะช่วยเหลือพวกเขามากกว่าการปกป้องผลประโยชน์สาธารณะ มันเป็นการฉวยโอกาส ไม่ใช่วิวัฒนาการ”
ความเสี่ยงจากการพนันอย่างรับผิดชอบ
นอกเหนือจากข้อกังวลด้านกฎระเบียบและการเงินแล้ว การพนันอย่างมีความรับผิดชอบยังกลายเป็นประเด็นสำคัญในการคาดการณ์การควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ในตลาดอีกด้วย Keith Whyte ประธานบริษัท Safer Gambling Strategies LLC กล่าวกับทีมข่าว SiGMA ว่า “ความเสี่ยงจากการพนันอย่างมีความรับผิดชอบเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องประเมิน”
“นักพนันและเทรดเดอร์กีฬาส่วนใหญ่เป็นชายหนุ่มที่มีการศึกษา ซึ่งเป็นลักษณะที่มีความเสี่ยงสูงที่จะมีปัญหาการพนัน จำนวนเงินที่ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับที่รับพนันกีฬา ซึ่งหมายความว่าเทรดเดอร์ที่มีปัญหาการพนันอาจสูญเสียเงินได้มากกว่ามาก” Whyte กล่าวเสริมว่าความเสี่ยงมีสองด้าน “นักพนันกีฬาอาจประสบปัญหาในการเทรด และเทรดเดอร์ก็อาจประสบปัญหาการพนันเช่นกัน”
คุณสามารถดูเกณฑ์ทางคลินิกสำหรับการติดการพนันและแทนที่คำว่า “การค้า” ด้วยคำว่า “การพนัน” และทุกอย่างก็ยังคงเหมาะสมอยู่
– Keith Whyte ประธานบริษัท Safer Gambling Strategies LLC
อย่างไรก็ตาม ไวท์ยอมรับว่าการนำตลาดการทำนายผลมาอยู่ภายใต้การดูแลของผู้ให้บริการการพนันรายเดิมอาจเป็นโอกาสที่ดี หากมาตรฐานการพนันอย่างมีความรับผิดชอบมีความสอดคล้องกัน “อายุขั้นต่ำเท่ากัน มาตรการคุ้มครองที่เข้มงวดเหมือนกัน ทั้งในตลาดพนันกีฬา แฟนตาซีรายวัน ตลาดการทำนายผล และคาสิโน” เขากล่าว “หากดำเนินการอย่างถูกต้อง นี่อาจเป็นโอกาสที่จะสร้างหลักประกันที่สอดคล้อง”
เขาย้ำว่า “เว็บไซต์ทำนายผลกีฬาทุกแห่งควรมีการคุ้มครองผู้บริโภคที่ตรงตามหรือเกินกว่ามาตรฐานการพนันอย่างรับผิดชอบบนอินเทอร์เน็ตของสภาแห่งชาติว่าด้วยการพนันที่มีปัญหา (NCPG)” เขาเตือนว่า หากไม่มีสิ่งนี้ บริษัทต่างๆ จะต้องเผชิญกับ “ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและชื่อเสียงอันมหาศาล”
นอกจากนี้ Whyte ยังเน้นย้ำถึงความกังวลอีกประการหนึ่งว่า “ความเสี่ยงระดับโลกสำหรับปัญหาการพนันส่วนใหญ่เกิดจากการพนันที่ไม่ได้รับการควบคุมหรือได้รับการควบคุมไม่เพียงพอ ซึ่งบางครั้งนำเสนอโดยบริษัทเดียวกันควบคู่ไปกับผลิตภัณฑ์การพนันที่ได้รับการควบคุม เช่น คาสิโนโซเชียลหรือแฟนตาซีรายวัน”
ท้ายที่สุด เขาตั้งข้อสังเกตว่า “บริษัทการพนันที่ถูกควบคุมซึ่งเข้าไปมีส่วนร่วมในตลาดเหล่านี้จะต้องเคารพกฎเกณฑ์ที่หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดไว้ในรัฐที่พวกเขาได้รับใบอนุญาต อันตรายอยู่ที่บริษัทที่ไม่เกี่ยวข้องกับการพนันเข้ามาและนำเสนอผลิตภัณฑ์การซื้อขายกีฬาในรัฐที่ห้ามการพนันกีฬาอย่างชัดแจ้ง”
อะไรต่อไปสำหรับการคาดการณ์การควบรวมและซื้อกิจการตลาด?
ข้อตกลงที่เกิดขึ้นในปัจจุบันอาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้น Walker คาดการณ์ว่าหากสัญญากีฬาถูกกฎหมาย “จะมีบริษัทขนาดใหญ่กว่า Underdog และ Crypto.com หลั่งไหลเข้ามามากมาย นี่จะเป็นการโจมตีอย่างหนักต่อรัฐต่างๆ ซึ่งพึ่งพารายได้จากภาษีที่เกิดจากการพนันกีฬา” ความเป็นไปได้นี้ตอกย้ำว่าสิ่งที่กำลังตกอยู่ในความเสี่ยงในปัจจุบันคือรูปแบบทางการเงินของการพนันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐ ความสมดุลในการแข่งขันระหว่างผู้ประกอบการ และนิยามที่แท้จริงของสิ่งที่ถือเป็นการพนันกีฬา
เพื่อหารือเกี่ยวกับสัญญาอีเวนต์และตลาดการคาดการณ์ CFTC และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกาจะจัดการประชุมโต๊ะกลมร่วมกันในวันที่ 29 กันยายน หน่วยงานต่างๆ ได้เตือนแล้วว่า “ผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ” กำลังถูกบดบังด้วยความไม่แน่นอนทางกฎหมายและกฎระเบียบที่ไม่สอดคล้องกัน สำหรับวอล์กเกอร์ คำถามสำคัญนั้นง่ายมาก: “ทำไม CFTC ถึงปล่อยให้บริษัทพนันกีฬาแสร้งทำเป็นผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์? ถ้ามันดูเหมือนการพนันกีฬา ทำตัวเหมือนการพนันกีฬา และรับเงินเหมือนการพนันกีฬา ก็ควรได้รับการควบคุมเช่นเดียวกับการพนันกีฬา โดยรัฐ”
