La crisis en el estrecho de Ormuz empuja a Wall Street hacia mercados tokenizados
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, junto con las graves interrupciones del tráfico en el estrecho de Ormuz, están teniendo efectos que se extienden mucho más allá del sector energético. En el núcleo de las finanzas globales, se está gestando una transformación estructural, marcada por la transición hacia mercados que operan las 24 horas del día, los siete días de la semana, con activos tokenizados y derivados innovadores.
Los grandes bancos y los fondos de cobertura están adoptando infraestructuras digitales siempre activas. Esto está impulsado por la necesidad de controlar el riesgo fuera del horario habitual de negociación y mejorar la eficiencia del capital. Ya no se trata solo de experimentación tecnológica, sino de una respuesta a una economía global que no se detiene.
Según participantes del sector, los contratos de futuros perpetuos combinados con activos reales tokenizados están transformando los mercados financieros. La eliminación de fechas de vencimiento y el uso de liquidación atómica, o instantánea, están redefiniendo la gestión de liquidez y la formación de precios.
Crisis geopolíticas y mercados 24/7: el papel de las plataformas digitales
Un elemento clave de esta transformación es el creciente papel de las plataformas originadas en el sector cripto, que permanecen operativas incluso cuando los mercados tradicionales están cerrados, especialmente durante los fines de semana.
Iggy Ioppe, director de inversiones de Theo, explicó en una entrevista con Euronews que el paso hacia la negociación continua ya no es opcional.
“No es una cuestión de preferencia. Se está convirtiendo en una necesidad estructural. Lo vimos claramente durante el cierre del estrecho de Ormuz. Los mercados tradicionales estaban inactivos durante el fin de semana, y el oro y el petróleo tokenizados eran los únicos mercados transparentes, negociados de forma continua y capaces de reflejar la demanda en tiempo real de activos refugio”, afirmó Ioppe.
Andrei Grachev, socio director de DWF Labs, también destacó cómo los acontecimientos recientes han acelerado este cambio.
“Un ejemplo claro ocurrió el 28 de febrero de este año, cuando los ataques de Estados Unidos e Israel contra instalaciones nucleares iraníes se anunciaron un sábado por la mañana. Todas las principales bolsas de materias primas, incluidas CME, NYMEX e ICE, estaban cerradas. Los operadores reaccionaron trasladándose a plataformas descentralizadas de futuros perpetuos para petróleo, oro y plata”, señaló Grachev.
Cuando los mercados tradicionales reabren, los niveles de precios suelen verse influidos por la actividad en infraestructuras digitales siempre activas. Esto indica un cambio en la dinámica global de descubrimiento de precios.
Tokenización y finanzas tradicionales: una convergencia inevitable
La frontera entre las finanzas tradicionales y la infraestructura basada en blockchain se está estrechando gradualmente. Mesas de negociación, fondos macro y gestores de activos multiestrategia están explorando activamente estas arquitecturas digitales, que abordan limitaciones operativas habituales en los mercados tradicionales.
Un informe reciente del Fondo Monetario Internacional, elaborado por Tobias Adrian, describe este cambio como una “reconfiguración estructural” del sistema financiero global. El informe destaca cómo la liquidación atómica y la programabilidad mejoran la eficiencia del capital al tiempo que reducen los márgenes de tiempo en los que bancos y reguladores suelen apoyarse en periodos de tensión del mercado.
Según el FMI, garantizar la estabilidad en estos nuevos mercados requiere un “ancla pública” de confianza, especialmente a través de instrumentos como las monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Sin estos mecanismos, la velocidad de los sistemas tokenizados podría desencadenar crisis de liquidez instantáneas difíciles de contener.
Activos tokenizados: qué son y por qué atraen capital
Los activos del mundo real, comúnmente denominados RWA, incluyen activos físicos e instrumentos financieros tradicionales como oro, petróleo, bienes inmuebles, bonos gubernamentales y acciones. Su tokenización implica la representación digital del valor económico y de los derechos de propiedad en una cadena de bloques.
En términos prácticos, esto adopta la forma de un recibo digital registrado en un libro mayor distribuido, que representa una fracción o la totalidad del activo subyacente.
Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock, figura entre los principales defensores de este cambio. En su carta anual a los inversores de 2026, escribió: “La tokenización podría ayudar a acelerar el futuro al modernizar la infraestructura central del sistema financiero y facilitar la emisión, negociación y acceso a las inversiones”.
BlackRock ha lanzado el fondo BUIDL para respaldar esta visión. Este fondo tokeniza bonos del Tesoro de Estados Unidos en una cadena de bloques pública y ha alcanzado casi 3.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Futuros perpetuos: el motor de los mercados sin horario de cierre
Los contratos de futuros perpetuos son un componente clave de este sistema. Estos derivados permiten a los inversores seguir continuamente los precios de los activos sin necesidad de poseer el activo subyacente ni verse limitados por una fecha de vencimiento fija. Su estructura permite la negociación y cobertura 24/7, algo esencial para mercados que ya no se detienen en horarios tradicionales.
A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos pueden mantenerse indefinidamente. Su equilibrio se mantiene mediante la denominada tasa de financiación, una comisión periódica que alinea las posiciones largas y cortas.
Poseer un contrato de futuros perpetuo ofrece una exposición sintética al activo subyacente. Esto permite operar de forma continua incluso cuando los mercados al contado están cerrados. Las estimaciones del sector indican que este mercado mueve decenas de miles de millones de dólares al día y sigue atrayendo a instituciones.
Liquidación atómica y nuevos retos de liquidez
El paso a la liquidación atómica supone un cambio importante respecto a las finanzas tradicionales. Los sistemas convencionales liquidan las transacciones con un retraso de uno o dos días hábiles, conocido como T+1 o T+2. En los sistemas tokenizados, la ejecución y la liquidación se producen de forma simultánea.
Aunque esto reduce el riesgo de contraparte, aumenta de forma significativa la necesidad de liquidez inmediata. Por ello, las instituciones deben adoptar marcos de gestión de capital más avanzados y sistemas de automatización cada vez más sofisticados.
En la actualidad, una gran parte de estas transacciones se realiza mediante monedas estables emitidas por entidades privadas, un aspecto que el FMI considera un posible riesgo sistémico. Esto ha llevado a una mayor atención sobre soluciones públicas de liquidación como las CBDC.
Grachev señaló además otra preocupación. “La infraestructura de mercado que respalda la negociación tokenizada siempre activa todavía intenta seguir el ritmo de la demanda que genera. Esta brecha entre la capacidad del producto y la preparación operativa es, actualmente, uno de los riesgos más infravalorados en este ámbito”.
El reto de los datos: precios, latencia y fiabilidad
Otro aspecto crítico es la calidad de los datos de precios. En los mercados 24/7, la liquidez depende de fuentes de datos fiables, actualizadas y con baja latencia.
“La infraestructura de datos de precios es probablemente el desafío no resuelto más crítico en los mercados tokenizados 24/7. Cuando se proporciona liquidez continua en entornos descentralizados y regulados, la calidad, latencia y fiabilidad de los datos determinan directamente la rentabilidad y la exposición al riesgo”, explicó Ioppe.
A medida que los actores regulados y el capital institucional entran en este espacio, los estándares que deben cumplir las plataformas están aumentando rápidamente. Esta tendencia favorece a los operadores capaces de combinar innovación tecnológica con marcos regulatorios sólidos.
El futuro de los mercados: integración entre finanzas tradicionales y blockchain
El futuro de las finanzas parece orientarse cada vez más hacia un modelo híbrido en el que la infraestructura tradicional y las tecnologías blockchain coexisten e se integran. La competencia dependerá de la capacidad de los participantes del mercado para adaptarse a un entorno más rápido, interconectado y continuamente activo.
Según Grachev, las plataformas que triunfen serán las que evolucionen en esta dirección. “Las plataformas que sigan siendo relevantes serán aquellas que utilicen esta velocidad para mejorar realmente sus estándares, en lugar de simplemente eludir la regulación. A medida que aumente la inversión institucional, la infraestructura de cumplimiento determinará cada vez más qué plataformas atraen capital significativo y cuáles no”.
En un mundo marcado por crisis repentinas y mercados globales cada vez más interconectados, las finanzas ya no pueden permitirse detenerse. La transición hacia mercados tokenizados 24/7 ya no es un escenario futuro, sino una realidad que ya está tomando forma.
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