La crise Iran-Ormuz pousse Wall Street vers des marchés tokenisés fonctionnant 24h/24 et 7j/7
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, associées à de graves perturbations du trafic dans le détroit d’Ormuz, ont des répercussions qui dépassent largement le secteur énergétique. Au cœur de la finance mondiale, une transformation structurelle se dessine, marquée par la transition vers des marchés fonctionnant 24 h/24, 7 j/7, fondés sur des actifs tokenisés et des produits dérivés innovants.
Les grandes banques et les fonds spéculatifs adoptent des infrastructures numériques fonctionnant en continu. Cette évolution est motivée par la nécessité de contrôler les risques en dehors des heures de négociation habituelles et d’améliorer l’efficacité du capital. Il ne s’agit plus seulement d’une expérimentation technologique, mais d’une réponse à une économie mondiale qui ne s’arrête jamais.
Selon les acteurs de l’industrie, les contrats à terme perpétuels, combinés à des actifs réels tokenisés, sont en train de remodeler les marchés financiers. La suppression des échéances des contrats et le recours au règlement atomique, ou instantané, transforment la gestion de la liquidité et la formation des prix.
Crises géopolitiques et marchés ouverts 24h/24, 7j/7 : le rôle des plateformes numériques
Un élément clé de cette transformation réside dans le rôle croissant des plateformes issues du secteur des cryptomonnaies, qui restent opérationnelles même lorsque les marchés traditionnels sont fermés, notamment le week-end.
Iggy Ioppe, directeur des investissements chez Theo, a expliqué dans une interview accordée à Euronews que le passage au trading en continu n’était plus une option.
« Ce n’est pas une question de préférence. Cela devient une nécessité structurelle. Nous l’avons clairement constaté lors de la fermeture du détroit d’Ormuz. Les marchés traditionnels étaient inactifs pendant le week-end, et l’or et le pétrole tokenisés constituaient les seuls marchés transparents, négociés en continu et capables de refléter en temps réel la demande d’actifs refuges », a déclaré Ioppe.
Andrei Grachev, associé gérant chez DWF Labs, a également souligné à quel point les événements récents ont accéléré cette transition.
« Un exemple clair s’est produit le 28 février dernier, lorsque les attaques américaines et israéliennes contre les installations nucléaires iraniennes ont été annoncées un samedi matin. Toutes les principales bourses de matières premières, notamment le CME, le NYMEX et l’ICE, étaient fermées. Les traders ont réagi en se tournant vers des plateformes décentralisées de contrats à terme perpétuels sur le pétrole, l’or et l’argent », a noté Grachev.
Lorsque les marchés traditionnels rouvrent, les niveaux de prix sont souvent influencés par l’activité sur les infrastructures numériques fonctionnant en continu. Cela marque un changement dans la dynamique mondiale de formation des prix.
La tokenisation et la finance traditionnelle : une convergence inévitable
La frontière entre la finance traditionnelle et les infrastructures basées sur la blockchain s’estompe progressivement. Les salles de marché, les fonds macroéconomiques et les gestionnaires d’actifs multi-stratégies explorent activement ces architectures numériques, qui permettent de surmonter les contraintes opérationnelles courantes sur les marchés traditionnels.
Un rapport récent du Fonds monétaire international, rédigé par Tobias Adrian, décrit cette évolution comme une « reconfiguration structurelle » du système financier mondial. Le rapport souligne comment le règlement atomique et la programmabilité améliorent l’efficacité du capital tout en réduisant les marges de manœuvre temporelles sur lesquelles s’appuient les banques et les régulateurs en période de tension sur les marchés.
Selon le FMI, garantir la stabilité de ces nouveaux marchés nécessite un « ancrage public » de confiance, notamment par le biais d’instruments tels que les monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Sans de tels mécanismes, la rapidité des systèmes tokenisés pourrait déclencher des crises de liquidité instantanées difficiles à contenir.
Les actifs tokenisés : de quoi s’agit-il et pourquoi attirent-ils les capitaux ?
Les actifs du monde réel, communément appelés RWA, comprennent les actifs physiques et les instruments financiers traditionnels tels que l’or, le pétrole, l’immobilier, les obligations d’État et les actions. Leur tokenisation consiste à représenter numériquement la valeur économique et les droits de propriété sur une blockchain.
Concrètement, cela prend la forme d’un reçu numérique enregistré sur un registre distribué, représentant soit une fraction, soit la totalité de l’actif sous-jacent.
Larry Fink, PDG de BlackRock, figure parmi les principaux partisans de cette évolution. Dans sa lettre annuelle 2026 aux investisseurs, il a écrit : « La tokenisation pourrait contribuer à accélérer l’avenir en modernisant l’infrastructure fondamentale du système financier et en facilitant l’émission, la négociation et l’accès aux investissements. »
BlackRock a lancé le fonds BUIDL pour soutenir cette vision. Il tokenise des bons du Trésor américain sur une blockchain publique et a atteint près de 3 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
Les contrats à terme perpétuels : le moteur des marchés sans heure de clôture
Les contrats à terme perpétuels constituent un élément clé de ce système. Ces produits dérivés permettent aux investisseurs de suivre en continu l’évolution des cours des actifs sans avoir à détenir l’actif sous-jacent ni être limités par une date d’échéance fixe. Leur structure permet de négocier et de se couvrir 24h/24 et 7j/7, ce qui est essentiel pour des marchés qui ne s’arrêtent plus aux heures traditionnelles.
Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats perpétuels peuvent être détenus indéfiniment. Leur équilibre est maintenu grâce au « taux de financement », une commission périodique qui aligne les positions longues et courtes.
La détention d’un contrat à terme perpétuel offre une exposition synthétique à l’actif sous-jacent. Cela permet de négocier en continu, même lorsque les marchés au comptant sont fermés. Selon les estimations de l’industrie, ce marché brasse des dizaines de milliards de dollars par jour et continue d’attirer les institutions.
Règlement atomique et nouveaux défis en matière de liquidité
Le passage au règlement atomique constitue un changement majeur par rapport à la finance traditionnelle. Les systèmes conventionnels règlent les transactions après un délai d’un ou deux jours ouvrables, ce que l’on appelle T+1 ou T+2. Dans les systèmes tokenisés, l’exécution et le règlement ont lieu simultanément.
Si cela réduit le risque de contrepartie, cela accroît considérablement la demande de liquidité immédiate. Les institutions doivent donc adopter des cadres de gestion du capital plus avancés et des systèmes d’automatisation de plus en plus sophistiqués.
À l’heure actuelle, une grande partie de ces transactions est effectuée à l’aide de stablecoins émis par des entités privées, un aspect que le FMI considère comme un risque systémique potentiel. Cela a conduit à un intérêt croissant pour les solutions de règlement publiques telles que les CBDC.
Grachev a souligné une préoccupation supplémentaire. « L’infrastructure de marché qui soutient le trading tokenisé en continu tente encore de suivre le rythme de la demande qu’elle génère. Cet écart entre les capacités des produits et la préparation opérationnelle est actuellement l’un des risques les plus sous-estimés dans ce domaine. »
Les défis liés aux données : coût, latence et fiabilité
Une autre question cruciale concerne la qualité des données de prix. Sur les marchés fonctionnant 24h/24 et 7j/7, la liquidité dépend de flux de données fiables, actualisés et à faible latence.
« L’infrastructure des données de prix est probablement le défi non résolu le plus crucial sur les marchés tokenisés fonctionnant 24h/24 et 7j/7. Lorsqu’il s’agit d’assurer une liquidité continue sur des plateformes décentralisées et réglementées, la qualité, la latence et la fiabilité des flux de prix déterminent directement la rentabilité et l’exposition au risque », a souligné Ioppe.
À mesure que des acteurs réglementés et des capitaux institutionnels font leur entrée sur ce marché, les normes auxquelles les plateformes doivent se conformer se durcissent rapidement. Cette tendance favorise les opérateurs capables de combiner innovation technologique et cadres réglementaires solides.
L’avenir des marchés : l’intégration entre la finance traditionnelle et la blockchain
L’avenir de la finance semble s’orienter de plus en plus vers un modèle hybride dans lequel les infrastructures traditionnelles et les technologies de la blockchain coexistent et s’intègrent. La concurrence dépendra de la capacité des acteurs du marché à s’adapter à un environnement plus rapide, plus interconnecté et en activité permanente.
Selon Grachev, les plateformes qui réussiront seront celles capables d’évoluer dans cette direction. « Les plateformes qui resteront pertinentes seront celles qui utiliseront cette rapidité pour améliorer véritablement leurs normes, plutôt que de simplement contourner la réglementation. À mesure que les investissements institutionnels augmentent, l’infrastructure de conformité déterminera de plus en plus quelles places de marché attirent des capitaux importants et lesquelles n’en attirent pas. »
Dans un monde marqué par des crises soudaines et des marchés mondiaux de plus en plus interconnectés, la finance ne peut plus se permettre de marquer une pause. La transition vers des marchés tokenisés fonctionnant 24h/24 et 7j/7 n’est plus un scénario futuriste, mais une réalité qui prend déjà forme.
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