Le cours de l'action Catena Media grimpe de 9 % après la publication des résultats du T1 2026
Catena Media PLC, l’une des principales sociétés de marketing d’affiliation numérique de l’industrie de l’iGaming, a publié ses résultats financiers du premier trimestre 2026, qui font état d’une croissance significative du chiffre d’affaires, de la rentabilité et des indicateurs d’acquisition de clients.
Indicateurs clés
Le chiffre d’affaires a augmenté de 26 % par rapport à l’année précédente, passant de 9,76 millions d’euros au premier trimestre 2025 à 12,3 millions d’euros. L’EBITDA ajusté a bondi de 191 % pour atteindre 2,7 millions d’euros, avec une marge de 22 %. Cela marque le troisième trimestre consécutif avec une marge d’EBITDA supérieure à 20 %, seuil fixé par la direction comme objectif clé.
Principaux indicateurs financiers de Catena Media
| Indicateur | T1 2026 | T1 2025 | Variation |
| Chiffre d’affaires | 12,3 millions d’euros | 9,76 million d’euros | +26 % |
| EBITDA ajusté | 2,7 millions d’euros | 0,93 million d’euros | +191 % |
| Marge d’EBITDA | 22 % | 10 % | +12 p.p. |
| Nouveaux clients déposants (NDC) | 34 573 | 18 390 | +88 % |
| Flux de trésorerie d’exploitation | 4,4 millions d’euros | 3,2 million d’euros | +38 % |
| Solde de trésorerie | 13,7 million d’euros | – | – |
Source: SiGMA News.
À la suite de la publication du rapport, l’action Catena Media a progressé de 9,32 %, à 2,73 €, pour une capitalisation boursière d’environ 18,20 millions d’euros. Depuis le début de l’année, le titre a généré un rendement de 45 % pour les investisseurs.
Commentaires de la direction
Michael Stan, PDG de Catena Media, a déclaré dans un communiqué : « Le premier trimestre a été marqué par une forte croissance du chiffre d’affaires et une amélioration de l’efficacité. Notre stratégie repose sur la diversification, le marketing à la performance et la rigueur opérationnelle. Le nombre de NDC a augmenté de 88 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 34 573. »
Le nombre de nouveaux clients ayant effectué un premier dépôt (NDC) est un indicateur standard dans le marketing d’affiliation du secteur de l’iGaming ; il désigne les joueurs ayant effectué leur premier dépôt auprès d’un opérateur partenaire via l’affilié. Cet indicateur permet de mesurer le chiffre d’affaires d’entreprises telles que Catena Media.
Le directeur financier Michael Gerrow a ajouté : « La rigueur dans la gestion des dépenses a permis de réduire la base de coûts normalisée de 26 %. Le flux de trésorerie d’exploitation a augmenté de 38 % pour atteindre 4,4 millions d’euros, avec un solde de trésorerie de 13,7 millions d’euros à la fin du trimestre. »
Structure de l’entreprise
L’Amérique du Nord a représenté 95 % du chiffre d’affaires total, ce qui reflète l’orientation stratégique de l’entreprise vers les marchés réglementés des États-Unis et du Canada ces dernières années.
Répartition du chiffre d’affaires par secteur :
- Casino en ligne (88 % du chiffre d’affaires) : le chiffre d’affaires a progressé de 43 % par rapport à l’année précédente, et le NDC a augmenté de 98 %. Cette croissance a été principalement tirée par les canaux de marketing à la performance, dans lesquels Catena Media utilise un modèle de coût par acquisition (CPA) pour générer du trafic, plutôt que de s’appuyer exclusivement sur le référencement naturel. Les coûts directs ont augmenté de 110 % en raison de changements dans la composition des canaux, mais les dépenses totales ont baissé de 11 % d’un trimestre à l’autre grâce à l’optimisation des coûts fixes. Les frais de personnel ont diminué de 18 % d’une année sur l’autre, soit 32 % après normalisation.
- Paris sportifs (12 % du chiffre d’affaires) : le chiffre d’affaires a reculé de 34 % par rapport à l’année précédente, suite à la cession du segment e-sport. Malgré ce recul, le segment a conservé une marge d’EBITDA de 30 %, ce qui témoigne de la forte rentabilité des activités restantes.
Suite au remboursement de son emprunt obligataire, la société n’a plus aucune dette bancaire en cours. Elle détient 44 millions d’euros de capital hybride, un instrument financier à mi-chemin entre la dette et les capitaux propres, avec 5,4 millions d’euros d’intérêts courus différés.
Initiatives stratégiques
Parmi les principales réalisations du premier trimestre 2026, on peut citer le lancement de deux produits majeurs :
- Play Perks est le premier programme de fidélité à l’échelle du groupe lancé sur playusa.com afin de renforcer l’engagement des joueurs auprès des opérateurs partenaires. Il est en cours de déploiement vers les autres marques du groupe. De tels programmes récompensent les joueurs pour leur activité régulière, aidant ainsi les affiliés à démontrer leur valeur à long terme aux opérateurs.
- Marketplace Plus est une plateforme de sous-affiliation modernisée qui permet aux petits affiliés d’accéder à des opérateurs partenaires via l’infrastructure de Catena Media. Les nouveautés comprennent un soutien marketing, des conseils stratégiques et un accès au financement, ce qui positionne Catena Media comme un acteur à part entière de l’écosystème, au-delà de la simple fourniture de trafic.
L’entreprise a également enregistré son meilleur score eNPS (Net Promoter Score des employés) depuis 2022, avec une hausse de 50 points par rapport à l’année précédente. La politique de retour complet au bureau de l’entreprise est désormais en vigueur.
Lancement sur le marché de l’Alberta
La société se positionne en amont du lancement du marché réglementé des jeux de hasard en ligne dans la province canadienne de l’Alberta, prévu le 13 juillet 2026. Le nouveau régime couvrira à la fois les paris sportifs et les jeux de casino.
L’Alberta représente un marché de grande envergure, la province et les marchés américains voisins constituant une importante clientèle potentielle. Grâce à sa présence actuelle aux États-Unis, la direction estime couvrir 51 % de la population américaine et 17 % de la population canadienne.
Perspectives pour l’ensemble de l’année
La direction a présenté des prévisions prudentes pour le reste de l’année : l’objectif est de maintenir une marge d’EBITDA supérieure à 20 % et de poursuivre la diversification des sources de revenus et de trafic. Les investissements dans la plateforme Marketplace Plus se poursuivront, financés en partie par le report des paiements d’intérêts sur le capital hybride afin de garantir une liquidité suffisante pour la croissance.
*L’EBITDA ajusté est un indicateur non conforme aux PCGR utilisé pour évaluer l’efficacité opérationnelle en excluant les éléments ponctuels et hors trésorerie.
Cet article a été initialement publié en russe le 12 mai 2026.
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