Акции Catena Media выросли на 9% после публикации результатов Q1 2026
Catena Media PLC, ведущая компания в сфере цифрового аффилиат-маркетинга для iGaming-индустрии, опубликовала финансовые результаты за первый квартал (Q1) 2026 года. Команда зафиксировав значительный рост выручки, рентабельности и показателей привлечения клиентов.
Ключевые показатели
Выручка выросла на 26% в сравнении с 2025 годом и составила €12,3 млн против €9,76 млн в Q1 2025 года. Скорректированный EBITDA, показатель операционной прибыльности до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, подскочил на 191% до €2,7 млн при марже 22%. Это третий квартал подряд, в котором компания удерживает маржу EBITDA выше 20% – порогового значения, установленного руководством в качестве ключевого ориентира.
Основные финансовые показатели Catena Media
| Показатель | Q1 2026 | Q1 2025 | Изменение |
| Выручка | €12,3 млн | €9,76 млн | +26% |
| Скорректированный EBITDA | €2,7 млн | €0,93 млн | +191% |
| Маржа EBITDA | 22% | 10% | +12 п.п. |
| Новые депонирующие клиенты (NDC) | 34 573 | 18 390 | +88% |
| Операционный денежный поток | €4,4 млн | €3,2 млн | +38% |
| Остаток денежных средств | €13,7 млн | — | — |
Источник: SiGMA News.
После публикации отчётности акции Catena Media выросли на 9,32% до €2,73, а рыночная капитализация компании составила около $23,87 млн. С начала года акции принесли инвесторам 45% доходности. По данным InvestingPro, приведённым в отчёте, акции торгуются ниже расчётной справедливой стоимости.
Комментарии руководства
Генеральный директор Мануэль Стен заявил: “Q1 продемонстрировал уверенный рост выручки и повышение эффективности. Мы сосредоточены на диверсификации, перфоманс-маркетинге и операционной дисциплине. Число NDC выросло на 88% год к году и достигло 34 573”.
Новые депонирующие клиенты (NDC, new depositing customers) – стандартный метрический показатель в аффилиат-маркетинге iGaming, обозначающий игроков, впервые внёсших депозит у оператора-партнёра через аффилиата. Именно этот показатель является основным драйвером выручки для таких компаний, как Catena Media.
Финансовый директор Майкл Герроу добавил: “Дисциплина в управлении расходами позволила сократить нормализованную базу затрат на 26%. Операционный денежный поток вырос на 38% до €4,4 млн, остаток денежных средств на конец квартала составил €13,7 млн”.
Структура бизнеса
На Северную Америку пришлось 95% совокупной выручки, что отражает стратегический курс компании последних лет на регулируемые рынки США и Канады.
Компания демонстрирует следующее разделение выручки на сектора:
- Онлайн-казино составили 88% выручки: выручка выросла на 43% год к году, NDC – на 98%. Рост обусловлен преимущественно перфоманс-маркетинговыми каналами, в рамках которых Catena Media платит за трафик по модели CPA (оплата за привлечённого клиента), а не полагается исключительно на органический поиск. Прямые затраты увеличились на 110% вследствие изменения структуры каналов привлечения, однако совокупные расходы снизились на 11% квартал к кварталу за счёт оптимизации постоянных издержек. Затраты на персонал сократились на 18% год к году, а в нормализованном выражении – на 32%.
- Спортивные ставки составили 12% выручки: выручка снизилась на 34% год к году вследствие ранее проведённой продажи направления киберспорта. Несмотря на сокращение выручки, спортивный сегмент сохранил маржу EBITDA на уровне 30%, что свидетельствует о высокой рентабельности оставшегося бизнеса.
Банковский долг у компании отсутствует после погашения облигационного займа. Вместе с тем на балансе числится €44 млн гибридного капитала, субординированного инструмента финансирования, занимающего промежуточное положение между долгом и собственным капиталом, по которому накоплено €5,4 млн отложенных процентных выплат.
Стратегические инициативы
Главными достижениями компании в Q1 2026 стали запуски двух значимых продуктов:
- Play Perks – первая общегрупповая программа лояльности, запущенная на платформе playusa.com. Она создана для повышения вовлечённости игроков у партнёров-операторов. Программа постепенно распространяется на другие бренды группы. Подобные программы поощряют привлечённых игроков за продолжение игровой активности, что помогает аффилиатам демонстрировать долгосрочную ценность для операторов.
- Marketplace Plus – обновлённая версия субаффилиатной платформы, через которую небольшие аффилиаты получают доступ к операторам-партнёрам через инфраструктуру Catena Media. Обновление добавляет маркетинговую поддержку, стратегические консультации и доступ к капиталу для партнёров, позиционируя Catena Media не просто как поставщика трафика, а как полноценного участника этой экосистемы.
Компания также зафиксировала рекордный Employee Net Promoter Score (eNPS), показатель удовлетворённости сотрудников, самый высокий с 2022 года: рост составил 50 пунктов за год. Политику полного возврата в офис компания реализована в полном объёме.
Риски поискового трафика
Органический поиск, исторически главный источник партнерского трафика, ослаб после обновления алгоритма Google в декабре 2025 года. Компания отметила стабилизацию трафика, однако признала сохраняющуюся подверженность будущим алгоритмическим изменениям как структурный риск.
Среди прочих рисков упоминаются валютные колебания, так как выручка формируется преимущественно в долларах США при отчётности в евро; изменения регуляторной среды в североамериканских юрисдикциях и нарастающая конкуренция на насыщенных рынках отдельных штатов США.
Запуск рынка в Альберте
Компания оценивает свои позиции в преддверии открытия регулируемого рынка онлайн-гемблинга в канадской провинции Альберта, запланированного на 13 июля 2026 года. Новая система регулирования охватит как спортивные ставки, так и казино.
Альберта представляет значительный интерес с точки зрения масштаба: жители провинции и прилегающих американских рынков в совокупности составляют около 17% населения Канады. С учётом уже существующего присутствия компании в США руководство оценивает охват целевой аудитории в 51% американского и 17% канадского населения.
Прогноз на этот год
Руководство дало осторожный прогноз на оставшуюся часть года: сохранение маржи EBITDA выше 20% и продолжение диверсификации источников выручки и трафика. Инвестиции в платформу Marketplace Plus планируется продолжить, частично за счёт отсрочки процентных выплат по гибридному капиталу в целях сохранения ликвидности для финансирования роста.
*Скорректированный EBITDA является показателем, не предусмотренным GAAP, и используется для оценки операционной эффективности без учёта разовых и неденежных статей.
Манила зовёт, и точно не шёпотом. С 31 мая по 3 июня 2026 года SiGMA Asia возвращается в бесспорную столицу индустрии региона. 16 000 участников, 3 040 операторов и более 250 спикеров под одной крышей – это не просто выставка. Это настоящий фурор!
