Entain lascia la CEE: in vendita la quota da 425 milioni di euro
Entain ha avviato un’uscita graduale dalle proprie attività nell’Europa centrale e orientale dopo aver raggiunto un accordo per la vendita di una quota del 20% di Entain CEE al partner della joint venture, il gruppo di investimento EMMA Capital, per circa 425 milioni di euro.
Il gruppo di scommesse e giochi quotato nell’indice FTSE 100 ha dichiarato che l’operazione attribuisce a Entain CEE un valore di 2,1 miliardi di euro, pari a circa 10 volte l’EBITDA, e rappresenta il primo passo verso un’uscita completa dalla joint venture, proprietaria di STS in Polonia e di SuperSport in Croazia.
In base all’accordo, Entain riceverà 395 milioni di euro al completamento dell’operazione, mentre un ulteriore pagamento sarà effettuato all’inizio del 2027 per riflettere i risultati finanziari dell’azienda nel 2026. Il completamento è previsto per il quarto trimestre del 2026, subordinatamente alle necessarie autorizzazioni delle autorità di regolamentazione.
I proventi della cessione saranno utilizzati per ridurre il debito di Entain e la società prevede un risparmio annuo sugli interessi di circa 20 milioni di sterline. Entain ha inoltre affermato che la cessione avrà un impatto sostanzialmente neutro sull’utile per azione e sul flusso di cassa rettificato.
«La nostra cessione iniziale rappresenta un primo passo decisivo verso l’uscita completa di Entain da Entain CEE e riflette il nostro costante impegno a massimizzare il valore per gli azionisti», ha dichiarato Stella David (nella foto sopra), amministratrice delegata di Entain. «Questo ci consente di valorizzare il valore creato dalle nostre attività in Croazia e Polonia e dimostra la solidità della nostra disciplina nell’allocazione del capitale.
«Grazie alla crescita strutturale dell’intero portafoglio globale del gruppo e al continuo miglioramento della nostra efficienza operativa, sono fiduciosa nella nostra capacità di generare solidi flussi di cassa anche in futuro. Entain resta ben posizionata per affermarsi come uno dei protagonisti di lungo periodo del settore.»
EMMA assumerà un controllo maggiore
Una volta completata l’operazione, la partecipazione di Entain in Entain CEE scenderà dal 67,5% al 47,5%. La quota di EMMA aumenterà dal 22,5% al 42,5%, mentre le fondazioni della famiglia Juroszek manterranno la propria partecipazione del 10%.
Un accordo separato sui diritti di voto tra EMMA e le fondazioni della famiglia Juroszek attribuirà a EMMA i diritti di voto relativi alle azioni della famiglia Juroszek, salvo le consuete eccezioni previste in questo tipo di accordi. Di conseguenza, al completamento dell’operazione EMMA otterrà il controllo di maggioranza della joint venture.
L’accordo concede inoltre alla famiglia Juroszek un’opzione di vendita (put option) sulla propria partecipazione del 10%, esercitabile in tre tranche nel corso dei tre anni successivi al completamento dell’operazione.
Solida performance nell’Europa centrale e orientale, ma l’obiettivo è una struttura più semplice
Entain CEE è stata costituita nel 2022 attraverso le acquisizioni di SuperSport e STS da parte del gruppo. Nel 2025 l’azienda ha generato ricavi netti da gioco (NGR) pari a 522 milioni di sterline (605,5 milioni di euro), in crescita del 7% rispetto all’anno precedente, ed EBITDA pari a 184 milioni di sterline (213,4 milioni di euro), anch’esso in aumento del 7%.
La società ha dichiarato che STS e SuperSport hanno mantenuto rispettivamente la posizione di leader nei mercati di Polonia e Croazia, mentre la piattaforma per le scommesse sportive di STS è stata migrata sulla piattaforma di SuperSport. Su base pro forma, tra il 2023 e il 2025 il NGR online e l’EBITDA hanno registrato un tasso di crescita annuo composto a doppia cifra.
Nonostante questi risultati, Entain ha affermato che un’uscita completa dall’attività consentirebbe di semplificare la struttura del gruppo e di liberare capitale all’interno del proprio portafoglio di attività. I futuri proventi derivanti dalla cessione totale saranno utilizzati per ridurre il rapporto di indebitamento dichiarato al di sotto di tre volte, mentre il capitale in eccesso sarà restituito agli azionisti.
Entain ha inoltre dichiarato di confermare le aspettative del mercato per l’EBITDA operativo del gruppo nel 2026 e di essere sulla buona strada per generare un flusso di cassa rettificato annuo di circa 500 milioni di sterline (580 milioni di euro) nel 2028.
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