预测市场正受到欧洲越来越多的关注。欧盟金融市场监管机构——**欧洲证券及市场管理局（European Securities and Markets Authority，ESMA）**表示，部分事件合约可能已经受到现有二元期权限制措施的约束。
如果预测市场合约被视为金融工具，它们将更接近欧盟金融市场监管框架，而不是博彩法。博彩法目前仍主要由各成员国自行监管。这并不会为预测市场建立统一的欧盟监管制度，但会使该行业的部分业务纳入一个在授权、分销以及零售投资者保护方面更加协调一致的监管体系。
根据 ESMA 的说法，某项事件合约是否属于金融监管范围，取决于其所关联的事件。监管机构表示，部分事件合约可能会依据各国博彩法律被视为投注产品。如果这些合约符合金融工具定义，它们便属于衍生品，而其“是或否”的收益结构可能使其落入现有二元期权限制措施的监管范围。
ESMA 表示：“若事件合约属于金融工具，则会被归类为衍生品，并且由于其具有二元结果，因此将纳入各成员国主管机构已实施的二元期权产品干预措施范围。这些措施禁止向零售客户营销、分销或销售相关产品。”
ESMA 还补充称，在欧盟提供或分销预测市场合约的公司，必须评估其产品是否受到各成员国禁止向零售客户营销、分销或销售二元期权措施的约束。
处于博彩与交易之间的市场
近年来，预测市场在美国及其他地区获得越来越高的关注，Polymarket 和 Kalshi 等平台推动事件合约进入更广泛的公众讨论。支持者认为，这类市场能够通过汇聚公众预期，形成具有参考价值的预测。然而，监管机构越来越关注这些产品是否只是披着金融外衣的新型博彩形式。
如今，这一问题已被提上欧洲监管议程。ESMA 的声明为各国博彩监管机构已经采取的行动增加了欧盟层面的金融市场监管维度。
在英国，英国博彩委员会（Gambling Commission）表示，预测市场很可能属于博彩监管范围。监管机构指出：“尽管预测市场的呈现形式有所不同，但其核心特征与英国所称的‘博彩交易所（Betting Exchange）’十分相似。”
英国博彩委员会还警告运营商，不应认为自己能够规避许可要求。该机构表示：“如果某家预测市场运营商在英国推出业务，我们认为其无法将自身归类为非博彩产品。”
法国也采取了类似的谨慎立场。法国博彩监管机构——**法国国家博彩管理局（Autorité Nationale des Jeux，ANJ）**表示，预测市场平台并未获得法国授权，因此属于非法博彩服务。该机构指出，应其要求，主要平台均已实施地理封锁，以防止法国用户参与投注。
法国监管机构还指出，这类产品具有双重属性，表示预测市场“既类似于博彩平台”，又“类似于专业金融产品”。
国家层面的行动与欧洲协调
荷兰已经从警告升级至执法。2026 年 6 月，荷兰监管机构**荷兰博彩管理局（Kansspelautoriteit）**表示，Polymarket 运营公司 Adventure One QSS Inc. 在未取得所需牌照的情况下，向荷兰市场提供博彩服务。监管机构已对其作出处罚决定，并表示已没收42万欧元罚款。
荷兰博彩管理局表示：“Adventure One 以 Polymarket 品牌在荷兰市场提供博彩服务，但并未取得相应许可。”
荷兰监管机构还明确表示，这一问题不仅涉及牌照。“在荷兰，对非体育赛事（例如政治事件结果）进行投注是被明确禁止的。”该机构此前在接受 SiGMA News 采访时表示，“这一禁令适用于所有运营商，无论其是否持有牌照。”
在 2026 年国际足联世界杯（FIFA World Cup）举行前夕，比利时、法国、德国、意大利、荷兰、波兰、葡萄牙、西班牙和瑞士九个欧洲国家的博彩监管机构共同签署联合声明，针对世界杯期间无牌博彩运营商及预测市场平台带来的风险采取一致立场。联合声明将预测市场视为更广泛问题的一部分，即部分运营商借助创新形式规避各国博彩法规，尤其是在平台允许用户对体育赛事结果进行押注，却未提供持牌运营商必须履行的相关保障措施的情况下。
马耳他则从不同角度看待这一问题。2026 年 3 月，据 Business Now 最先报道，马耳他经济部长 Silvio Schembri表示，政府“正积极探索预测市场这一新兴领域”，前提是该行业建立在“清晰且具有前瞻性的立法框架”基础之上，使其能够以负责任且具备规模化潜力的方式发展。
目前，欧洲对预测市场的监管仍然分散于欧盟层面的金融监管与各成员国博彩法规之间。ESMA 的声明表明，欧洲各方已形成共同的监管关切，但尚未建立统一的欧洲监管框架。对于预测市场运营商而言，当前仍需面对各国不同的监管体系，不过这一体系正越来越受到各监管机构合作协调的影响。
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