予測市場は欧州でますます厳しい監視の対象となっており、EUの金融市場規制当局である欧州証券市場監督機構（ESMA）は、一部のイベント契約は既存のバイナリーオプション規制の対象となる可能性があるとの見解を示した。
予測市場の契約が金融商品として扱われる場合、その位置付けは各国の法律が主に適用されるギャンブル法よりも、EUの金融市場規制の枠組みに近づくことになる。これは予測市場に対するEU共通の制度を創設するものではないが、認可、販売、個人投資家保護に関するより統一された制度の下に、業界の一部が組み込まれることを意味する。
ESMAによると、イベント契約が金融規制の対象となるかどうかは、その契約がどのような事象に連動しているかによって決まる。同機構は、一部のイベント契約は各国のギャンブル法上の賭けと見なされる可能性があると説明した。また、金融商品に該当する場合、それらはデリバティブに分類され、「イエス」または「ノー」の二択による支払構造を持つことから、既存のバイナリーオプション規制の対象となる可能性があるとしている。
「イベント契約が金融商品に該当する場合、それらはデリバティブとして分類されます。また、結果が二択であることから、各国の所管当局が導入している既存のバイナリーオプションに関する商品介入措置の適用対象となり、個人顧客に対する販売促進、流通、販売が禁止されることになります」とESMAは述べた。
ESMAはさらに、EU域内で予測市場契約を提供または販売する企業は、自社の商品が各国で個人顧客向けのバイナリーオプションの販売促進、流通、販売を禁止する措置の対象となるかどうかを評価しなければならないと付け加えた。
ベッティングと取引の狭間にある市場
近年、予測市場は米国をはじめ各国で注目を集めており、PolymarketやKalshiなどのプラットフォームがイベント契約を広く知られる存在にした。支持者は、こうした市場は市場参加者の予想を集約することで有益な予測を生み出せると主張している。一方、規制当局は、これらの商品が金融用語で装われた新たなベッティング形態に過ぎないのではないかという点への関心を強めている。
この問題は現在、欧州でも重要な政策課題となりつつある。ESMAの声明は、各国のギャンブル規制当局による取り組みに加え、EU全体の金融市場規制という新たな側面を加えるものとなった。
イギリスでは、ギャンブル委員会（Gambling Commission）が、予測市場はギャンブル規制の対象となる可能性が高いとの見解を示している。「予測市場の見た目は異なるかもしれませんが、その本質は英国でいう『ベッティング・エクスチェンジ』に類似しています」と同委員会は述べた。
同委員会はさらに、事業者に対しライセンス制度を回避できると考えないよう警告している。「予測市場事業者がイギリスでサービスを開始した場合、自らをギャンブルではない商品として分類することはできないと考えています」と説明した。
フランスも同様に慎重な姿勢を取っている。同国のギャンブル規制当局である国家賭博庁（ANJ）は、予測市場プラットフォームは国内で認可されておらず、違法なギャンブルサービスに該当するとしている。また、主要プラットフォームは同庁の要請を受け、フランスからのベッティングを防ぐためジオブロッキングを導入したという。
フランス当局はさらに、これらの商品が持つ二面性にも言及し、予測市場は「ベッティングプラットフォームに類似している」と同時に、「専門的な金融商品にも類似している」と指摘した。
各国の対応と欧州レベルでの連携
オランダでは、警告段階から法執行へと対応が進んでいる。2026年6月、同国の規制当局であるKansspelautoriteitは、Polymarketを運営するAdventure One QSS Inc.が必要なライセンスを取得せずにオランダ市場で運営を行っていたと発表した。当局は制裁命令を出し、42万ユーロの支払いが没収されたと明らかにした。
「Adventure Oneは、Polymarketのブランド名で、必要なライセンスを取得することなくオランダ市場において運任せのゲームを提供しています」と同当局は説明している。
また、オランダの規制当局は、この問題は単なるライセンスの有無にとどまらないことも明確にしている。「オランダでは、政治的な結果などスポーツ以外の事象に対するベッティングは明確に禁止されています」と、同当局は以前SiGMA Newsのインタビューで語っている。「この禁止は、事業者がライセンスを保有しているかどうかにかかわらず適用されます。」
2026 FIFAワールドカップ開幕を前に、ベルギー、フランス、ドイツ、イタリア、オランダ、ポーランド、ポルトガル、スペイン、スイスの9か国のギャンブル規制当局は、大会期間中に無認可ギャンブル事業者や予測市場プラットフォームがもたらすリスクに対応する共同声明に署名した。この共同声明では、予測市場は、特にライセンス事業者に義務付けられている保護措置を講じることなくスポーツの結果に賭けられる仕組みを提供する場合、各国のギャンブル規制を回避するためにイノベーションを利用する事業者という、より大きな問題の一部として位置付けられている。
一方、マルタは異なる視点からこの問題に取り組んでいる。2026年3月、Business Nowが最初に報じた内容によると、シルビオ・シェンブリ経済相は、政府は「責任ある発展と市場拡大を可能にする、明確で将来を見据えた法的枠組み」が整備されることを前提として、「新たに台頭している予測市場分野を積極的に検討している」と述べた。
現時点では、欧州の対応はEUレベルの金融監督と各国のギャンブル規制に分かれている。ESMAの声明は共通した規制上の懸念を示しているものの、欧州全体を対象とする単一の制度を示すものではない。予測市場事業者にとって当面の現実は、各国ごとに異なる規制への対応であり、その一方で、規制当局同士の連携は着実に強まっている。
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