Más allá del casino: cómo los resorts integrados impulsan el crecimiento
Desde los Emiratos Árabes Unidos y Tailandia hasta Sri Lanka y el Caribe, los gobiernos apuestan cada vez más por los resorts integrados (IR) como instrumentos de desarrollo económico, y no únicamente como destinos para el juego y el entretenimiento. Antes considerados principalmente desde la perspectiva de los ingresos generados por los casinos, los modernos resorts integrados se promocionan ahora como catalizadores para diversificar el turismo, atraer inversión extranjera directa, ampliar las infraestructuras y generar empleo.
Gran parte del debate en torno a los resorts integrados gira en torno a su potencial para impulsar el turismo, atraer inversiones y contribuir al desarrollo económico en un sentido más amplio. Sin embargo, a medida que más jurisdicciones apuestan por los resorts integrados, persiste una cuestión fundamental: ¿puede el juego regulado impulsar realmente una transformación económica a largo plazo o corre el riesgo de crear una nueva forma de dependencia basada en los ingresos procedentes de los casinos?
De destinos de casino a ecosistemas económicos
La diferencia entre un resort integrado de éxito y un auge turístico pasajero depende de hasta qué punto el desarrollo esté integrado en la economía en su conjunto. En declaraciones exclusivas a SiGMA News, el doctor Dharshana Weerakoon, estratega internacional en turismo y hostelería, sostiene que el factor diferenciador más importante es la integración estructural.
“La diferencia entre un resort integrado (IR) que actúa como un auténtico catalizador macroeconómico y otro que simplemente funciona como una fuente temporal de ingresos radica en su integración estructural”, afirma. “Cuando un IR opera como un enclave aislado, genera un crecimiento económico superficial que a menudo oculta vulnerabilidades estructurales a largo plazo”.
Según el doctor Weerakoon, muchos destinos emergentes caen en la trampa de crear complejos autosuficientes dominados por las salas de juego y el gasto inmediato de los visitantes. Aunque estos proyectos pueden generar cifras de ingresos impresionantes, gran parte de su valor económico termina fugándose a través de estructuras de propiedad extranjeras, cadenas de suministro de productos de lujo importados y equipos directivos expatriados.
En cambio, los resorts integrados orientados al desarrollo funcionan como “ecosistemas económicos multidimensionales”, concebidos para diversificar la base económica de un país. Estos complejos impulsan el turismo de negocios, fortalecen las cadenas de suministro nacionales y favorecen la transferencia de conocimiento a la mano de obra local.
Uno de los elementos más importantes, sostiene, es priorizar la infraestructura para reuniones, incentivos, congresos y exposiciones (MICE) junto con las operaciones de juego.
“Al desplazar el público objetivo principal desde los jugadores ocasionales hacia los responsables de la toma de decisiones empresariales, las delegaciones comerciales y las multinacionales, el resort integrado consolida el destino como un centro comercial global”, explica.
Por qué los gobiernos apuestan por los resorts integrados
El atractivo económico de los resorts integrados reside en su capacidad para combinar juego, hoteles, espacios de entretenimiento, centros de convenciones y otras infraestructuras turísticas en un único desarrollo. Los defensores de este modelo sostienen que los ingresos procedentes del juego pueden contribuir a financiar estas atracciones y servicios complementarios.
El doctor Weerakoon describe las operaciones de casino como el “inquilino financiero ancla” del conjunto del desarrollo.
“Los márgenes excepcionalmente elevados de las salas de casino actúan como un inquilino financiero ancla. Estos márgenes del juego subvencionan de forma efectiva los componentes del resort con elevados costes y escasa rentabilidad directa, como amplias plazas públicas, grandes centros de convenciones, teatros para artes escénicas y conexiones de transporte público que, de otro modo, serían financieramente inviables”, afirma.
Esta lógica sustenta la política de resorts integrados en muchas jurisdicciones. En su tesis doctoral Integrated Resorts: Singapore’s Answer to Destination Competitiveness?, Lee D.C.H. (2016) señala que Singapur introdujo los resorts integrados no simplemente para legalizar los casinos, sino para reforzar la competitividad turística de la ciudad-estado y atraer nuevos segmentos de visitantes mediante grandes infraestructuras de ocio, convenciones y entretenimiento.
Del mismo modo, el estudio de Leu y Ko de 2012, A Policy Innovation for Social and Economic Development: The Case of Integrated Resorts in Singapore, sostiene que los resorts integrados fueron concebidos como herramientas para crear empleo, impulsar el turismo y fomentar un desarrollo económico más amplio, y no como simples proyectos de juego.
Desde entonces, el concepto se ha extendido mucho más allá de Singapur. El emergente marco regulatorio del juego en los Emiratos Árabes Unidos, los complejos de entretenimiento propuestos en Tailandia y las aspiraciones de Sri Lanka con los resorts integrados reflejan una creciente convicción de que el juego regulado puede actuar como catalizador de una actividad económica más amplia.
El modelo de Singapur y la lección de Macao
Singapur y Macao han seguido caminos distintos en el desarrollo de sus industrias de resorts integrados, ofreciendo importantes enseñanzas para los mercados emergentes. Según el doctor Weerakoon, Macao logró una rápida acumulación de capital y se consolidó como un importante destino de juego. Sin embargo, considera que su fuerte dependencia de un único segmento de mercado, especialmente el juego VIP de alto poder adquisitivo, dejó a su economía expuesta a cambios en las políticas externas, controles de divisas y transformaciones geopolíticas.
Según el doctor Weerakoon, la excesiva dependencia de Macao del juego VIP y del sistema de junkets dejó al territorio especialmente vulnerable frente a cambios regulatorios externos, controles de capital y factores geopolíticos.
“Los peligros del monocultivo económico”, así describe esta experiencia, señalando que el territorio se vio finalmente obligado a emprender un complejo proceso reactivo de diversificación cuando su modelo tradicional de negocio comenzó a perder fuerza.
Investigaciones académicas recientes refuerzan esta preocupación. En Targeted Tax Incentives for Diversification and Resilience in Macau’s Gaming Economy: A Greater Bay Area Study (2025), Chun Cheong Fong concluyó que el juego aporta más del 70 % de los ingresos públicos de Macao y alrededor de la mitad de su PIB. La pandemia de COVID-19 puso de manifiesto los riesgos de esta concentración cuando la economía de Macao sufrió una fuerte contracción debido a las restricciones de viaje y a la caída del flujo de visitantes.
El mismo estudio concluye que la diversificación reduce la volatilidad económica y fortalece la resiliencia, especialmente cuando los gobiernos fomentan el crecimiento de sectores como el turismo MICE, el turismo cultural y la tecnología.
Singapur siguió un camino diferente.
El doctor Weerakoon describe a Singapur como el “patrón oro” del modelo de resort integrado porque logró combinar con éxito el juego con centros de convenciones, comercio minorista de lujo, atracciones turísticas y sólidas salvaguardias sociales.
Sin embargo, el éxito de la ciudad-estado no fue fruto de la casualidad.
“El éxito de Singapur se basa en un aparato regulatorio extraordinariamente sofisticado y muy ágil”, afirma, advirtiendo de que los mercados emergentes no pueden limitarse a replicar ese modelo sin desarrollar previamente la capacidad institucional necesaria.
El imperativo de la diversificación
El argumento a favor de la diversificación es cada vez más difícil de ignorar. En su estudio de 2025, Beyond the Tables: Measuring the Impact of Non-Gaming Diversification on Casino Profitability in Macau, Luo y Song concluyen que una mayor proporción de actividades ajenas al juego mejora los indicadores de rentabilidad, incluidos el margen de beneficio neto y la rentabilidad de los activos.
Su investigación sugiere que los resorts integrados obtienen resultados más sólidos y sostenibles cuando los ingresos se distribuyen entre hoteles, comercio minorista, entretenimiento, convenciones y restauración, en lugar de depender principalmente de la actividad de los casinos.
En conjunto, las investigaciones indican que unas fuentes de ingresos diversificadas pueden mejorar el rendimiento de los resorts y, al mismo tiempo, reducir la dependencia del juego como principal motor de crecimiento.
Para el doctor Weerakoon, esto significa integrar a las empresas locales en el ecosistema del resort. “Un resort integrado verdaderamente transformador no importa todo su ecosistema de lujo”, afirma. En su lugar, debería recurrir a proveedores nacionales de servicios de arquitectura, agricultura, tecnología y creatividad, creando oportunidades para que las pequeñas y medianas empresas locales mejoren sus estándares, obtengan certificaciones internacionales y amplíen sus capacidades.
El mismo principio se aplica al empleo. Según sostiene, los resorts integrados sostenibles deben centrarse en desarrollar competencias avanzadas en lugar de crear puestos de trabajo de bajo valor añadido.
Mediante inversiones en programas de formación sobre análisis de datos, cumplimiento normativo, alta cocina especializada y gestión de grandes activos, los resorts integrados pueden contribuir al desarrollo del capital humano a largo plazo.
La regulación sigue siendo el factor decisivo
Los resorts integrados tienen el potencial de impulsar la inversión, el turismo y el empleo, pero su éxito está lejos de estar garantizado. El doctor Weerakoon considera que una regulación sólida es esencial para asegurar que esos beneficios se mantengan a largo plazo.
“Un organismo regulador transparente y ferozmente independiente es un requisito absolutamente imprescindible”, afirma. Estas instituciones deben contar con capacidades avanzadas en materia de prevención del blanqueo de capitales, lucha contra la financiación del terrorismo y contabilidad forense para proteger la reputación de la jurisdicción y mantener la confianza de los inversores.
También defiende modelos fiscales basados en el rendimiento que recompensen a los operadores por reinvertir sus beneficios en infraestructuras ajenas al juego, proyectos de regeneración urbana y programas de desarrollo comunitario, en lugar de depender únicamente de impuestos fijos sobre el juego.
Otro factor crítico es la integración física. “Nunca debe permitirse que el complejo funcione como un recinto cerrado que aísle a la población local”, señala. En su lugar, los resorts deberían integrarse en una planificación urbana más amplia para que el gasto de los visitantes y la actividad económica se extiendan a las comunidades del entorno.
Los mercados emergentes afrontan una prueba decisiva
Para los nuevos participantes, como Sri Lanka, Tailandia y los Emiratos Árabes Unidos, el desafío no consiste en determinar si los resorts integrados pueden atraer inversión. La verdadera cuestión es si serán capaces de evitar los errores del pasado.
El doctor Weerakoon cita la creación de la Autoridad General Reguladora del Juego Comercial (GCGRA) en los Emiratos Árabes Unidos como un ejemplo de estructuras de gobernanza establecidas paralelamente al desarrollo de resorts integrados. Describe el enfoque del país como una estrategia que sitúa el juego dentro de un marco más amplio que incluye el turismo de lujo, la logística global y las finanzas internacionales.
Para los mercados en desarrollo, considera que el momento en el que se implanta la gobernanza es fundamental.
“Las sólidas salvaguardias sociales, incluidos estrictos criterios de acceso para la población local, tasas de entrada para los ciudadanos, registros completos de autoexclusión y protocolos claros contra el blanqueo de capitales, deben estar plenamente diseñados, legislados y financiados antes de que cualquier operador inicie las obras”.
La lección que dejan las jurisdicciones consolidadas es clara. La regulación no puede llegar después del desarrollo. Debe precederlo.
Más allá del crecimiento impulsado por el juego
Los críticos de los resorts integrados suelen advertir de que los gobiernos corren el riesgo de volverse dependientes de los ingresos del juego, del mismo modo que los países ricos en recursos naturales pueden depender excesivamente de las materias primas.
El doctor Weerakoon considera que ese riesgo es real, pero manejable. Para evitar esa dependencia, sostiene que los gobiernos deben dejar de considerar los resorts integrados como un destino económico y empezar a verlos como aceleradores de objetivos de desarrollo más amplios.
“Los ingresos fiscales procedentes del juego nunca deberían utilizarse para financiar el gasto corriente habitual del Gobierno ni para cubrir déficits fiscales a corto plazo”, afirma. En su lugar, estos ingresos deberían destinarse a fondos soberanos de inversión, infraestructuras sanitarias, proyectos de transformación digital e iniciativas de resiliencia a largo plazo.
También subraya la importancia de garantizar que los resorts integrados complementen, y no perjudiquen, a las empresas locales.
Al conectar los resorts con atracciones culturales, proyectos de ecoturismo y empresas nacionales mediante enlaces de transporte e iniciativas conjuntas de promoción, los gobiernos pueden garantizar que los beneficios se distribuyan por toda la economía y no queden concentrados en un único desarrollo.
En última instancia, el futuro de los resorts integrados puede depender menos del propio casino y más de lo que los gobiernos decidan construir a su alrededor.
A medida que jurisdicciones de Asia, Oriente Medio y el Caribe continúan adoptando este modelo, las evidencias apuntan cada vez con más claridad a que el juego, por sí solo, no es suficiente. Los resorts integrados con mayor éxito son aquellos que convierten los ingresos de los casinos en ecosistemas económicos diversificados, instituciones resilientes y desarrollo nacional a largo plazo.
El reto para los responsables políticos, concluye el doctor Weerakoon, consiste en garantizar que los ingresos del juego contribuyan al desarrollo nacional a largo plazo. Cuando eso ocurre, los países tienen la oportunidad de transformar “los incrementos inmediatos del turismo en una prosperidad duradera que beneficie a varias generaciones”.
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