Oltre il piano casinò: come i resort integrati generano crescita
Dagli Emirati Arabi Uniti e dalla Thailandia fino allo Sri Lanka e ai Caraibi, un numero crescente di governi sta adottando i resort integrati (IR) come strumenti di sviluppo economico, e non più soltanto come destinazioni dedicate al gioco. Un tempo osservati principalmente attraverso la lente dei ricavi dei casinò, i moderni resort integrati vengono oggi promossi come catalizzatori per la diversificazione del turismo, l’attrazione di investimenti esteri diretti, l’espansione delle infrastrutture e la creazione di occupazione.
Gran parte del dibattito sui resort integrati ruota attorno al loro potenziale di sostenere il turismo, attrarre investimenti e contribuire allo sviluppo economico più ampio. Eppure, mentre sempre più giurisdizioni puntano sui resort integrati, resta una domanda chiave: il gioco regolamentato può davvero generare una trasformazione economica di lungo periodo, oppure rischia di creare una nuova forma di dipendenza basata sui ricavi dei casinò?
Dai casinò agli ecosistemi economici
La differenza tra un resort integrato di successo e un boom turistico di breve durata dipende da quanto bene lo sviluppo riesce a integrarsi nell’economia più ampia. In un’intervista esclusiva a SiGMA News, il dott. Dharshana Weerakoon, stratega globale nel settore del turismo e dell’ospitalità, sostiene che il fattore più importante è l’integrazione strutturale.
«La linea che separa un resort integrato (IR) capace di agire come un vero catalizzatore macroeconomico da uno che si limita a funzionare come una una fonte di guadagni immediati ma temporanea dipende dall’integrazione strutturale», afferma. «Quando un IR opera come un’enclave isolata, genera un picco economico superficiale che spesso nasconde vulnerabilità strutturali di lungo periodo.»
Secondo il dott. Weerakoon, molte destinazioni emergenti cadono nella trappola di creare sviluppi autosufficienti, dominati dalle sale da gioco e dalla spesa immediata dei visitatori. Sebbene questi progetti possano generare cifre di ricavo impressionanti, gran parte del valore economico può disperdersi attraverso strutture di proprietà estera, catene di fornitura di lusso importate e management composto da personale espatriato.
Al contrario, i resort integrati orientati allo sviluppo funzionano come «ecosistemi economici multidimensionali» progettati per diversificare la base economica di un Paese. Sostengono il turismo business, rafforzano le catene di fornitura domestiche e favoriscono il trasferimento di competenze verso la forza lavoro locale.
Uno degli elementi più importanti, sostiene, è dare priorità alle infrastrutture dedicate a incontri, viaggi premio, conferenze ed esposizioni (MICE) accanto alle operazioni di gioco.
«Spostando il target principale dai giocatori occasionali ai decisori aziendali, alle delegazioni commerciali e alle multinazionali, il resort integrato consolida la destinazione come un hub commerciale globale», spiega.
Perché i governi puntano sui resort integrati
Il fascino economico dei resort integrati risiede nella loro capacità di combinare gioco, hotel, luoghi di intrattenimento, strutture congressuali e altre infrastrutture turistiche all’interno di un unico sviluppo. I sostenitori del modello sostengono che i ricavi del gioco possano contribuire a finanziare queste attrazioni e servizi più ampi.
Il dott. Weerakoon descrive le operazioni di casinò come il «locatario finanziario principale» dell’intero sviluppo.
«I margini di profitto eccezionalmente elevati delle sale da gioco fungono da locatario finanziario principale. Questi margini del gaming sovvenzionano di fatto le componenti del resort ad alto costo e prive di rendimento diretto, come le ampie piazze pubbliche, i centri congressi ad alta capacità, i teatri per le arti performative e i collegamenti di trasporto civico che altrimenti non sarebbero finanziariamente sostenibili», afferma.
Questa logica è alla base delle politiche sui resort integrati in molte giurisdizioni. Nella sua tesi di dottorato “Resort Integrati: è la risposta di Singapore alla competitività delle destinazioni?” (2016), Lee D.C.H. osserva che Singapore introdusse i resort integrati non semplicemente per legalizzare i casinò, ma per rafforzare la competitività turistica della città-Stato e attrarre nuovi segmenti di visitatori attraverso infrastrutture di intrattenimento, congressuali e ricreative su larga scala.
Allo stesso modo, lo studio di Leu e Ko del 2012, “Un’innovazione normativa per lo sviluppo sociale ed economico: il caso dei resort integrati a Singapore”, sostiene che i resort integrati furono concepiti come strumenti per la creazione di occupazione, l’espansione del turismo e lo sviluppo economico più ampio, e non come semplici iniziative di gioco.
Il concetto si è poi diffuso ben oltre Singapore. Il quadro normativo emergente degli Emirati Arabi Uniti, i complessi di intrattenimento proposti in Thailandia e le ambizioni dello Sri Lanka nel settore dei resort integrati riflettono tutti una crescente convinzione: il gioco regolamentato può fungere da catalizzatore per un’attività economica più ampia.
Il modello di Singapore e la lezione di Macao
Singapore e Macao hanno seguito percorsi differenti nello sviluppo delle loro industrie dei resort integrati, offrendo lezioni importanti per i mercati emergenti. Secondo il dott. Dharshana Weerakoon, Macao ha raggiunto una rapida accumulazione di capitale e si è affermata come una delle principali destinazioni di gioco. Tuttavia, sostiene che la forte dipendenza da un unico segmento di mercato (in particolare il gioco VIP ad alto volume) abbia reso l’economia vulnerabile ai cambiamenti delle politiche esterne, ai controlli valutari e alle dinamiche geopolitiche.
Secondo il dott. Weerakoon, la dipendenza eccessiva di Macao dal gioco VIP e dal sistema dei junket l’ha esposta a cambiamenti normativi esterni, controlli valutari e mutamenti geopolitici.
Descrive questa esperienza come «i pericoli della monocultura economica», osservando che il territorio è stato infine costretto a un difficile e reattivo percorso di diversificazione quando il suo modello di business tradizionale è entrato sotto pressione.
Ricerche accademiche recenti rafforzano questa preoccupazione. Nello studio Targeted Tax Incentives for Diversification and Resilience in Macau’s Gaming Economy: A Greater Bay Area Study (2025), Chun Cheong Fong rileva che il gioco contribuisce a oltre il 70% delle entrate del governo di Macao e a circa metà del suo PIL. La pandemia di COVID‑19 ha messo in luce i rischi di tale concentrazione, quando l’economia di Macao ha subito una forte contrazione a causa delle restrizioni ai viaggi e del calo dei flussi turistici.
Lo stesso studio conclude che la diversificazione riduce la volatilità economica e rafforza la resilienza, soprattutto quando i governi incentivano la crescita di settori come MICE, turismo culturale e tecnologia.
Singapore ha seguito un percorso diverso.
Il dott. Weerakoon descrive Singapore come il «gold standard» del modello dei resort integrati, perché è riuscita a combinare con successo il gioco con strutture congressuali, retail di lusso, attrazioni turistiche e solidi meccanismi di tutela sociale.
Il successo della città‑Stato, tuttavia, non è stato frutto del caso.
«Il successo di Singapore si basa su un apparato regolatorio incredibilmente sofisticato e altamente agile», afferma, avvertendo che i mercati emergenti non possono semplicemente replicare il modello senza prima sviluppare la capacità istituzionale necessaria.
L’imperativo della diversificazione
L’argomentazione a favore della diversificazione è sempre più difficile da ignorare. Nel loro studio del 2025, “Oltre i tavoli da gioco: misurare l’impatto della diversificazione non‑gaming sulla redditività dei casinò a Macao”, Luo e Song hanno rilevato che una quota più elevata di attività non legate al gioco migliora gli indicatori di redditività, inclusi i margini di profitto netto e il ritorno sugli asset.
La loro ricerca suggerisce che i resort integrati ottengono performance più solide e sostenibili quando i ricavi sono distribuiti tra hotel, retail, intrattenimento, convention e ristorazione, invece di dipendere in modo predominante dal gioco.
Nel complesso, le ricerche indicano che flussi di ricavo diversificati possono migliorare le performance dei resort riducendo al contempo la dipendenza dal gioco come principale motore di crescita.
Per il dott. Weerakoon, ciò significa integrare le imprese locali nell’ecosistema del resort. «Un IR trasformativo non importa il proprio ecosistema di lusso in blocco», afferma. Al contrario, dovrebbe approvvigionarsi di servizi architettonici, agricoli, tecnologici e creativi da fornitori domestici, creando opportunità per le piccole e medie imprese locali di migliorare gli standard, ottenere certificazioni internazionali ed espandere le proprie competenze.
Lo stesso principio si applica all’occupazione. I resort integrati sostenibili, sostiene, dovrebbero concentrarsi sullo sviluppo di competenze avanzate invece di creare ruoli di servizio a basso valore aggiunto.
Investendo in programmi di formazione che includano analisi dei dati, conformità normativa, competenze culinarie specializzate e gestione di asset su larga scala, i resort integrati possono contribuire allo sviluppo del capitale umano nel lungo periodo.
La regolamentazione resta il fattore decisivo
I resort integrati hanno il potenziale per stimolare investimenti, turismo e occupazione, ma il loro successo non è affatto garantito. Il dott. Weerakoon ritiene che una regolamentazione solida sia essenziale per garantire che tali benefici si mantengano nel lungo periodo.
«Un organismo di regolamentazione trasparente e ferocemente indipendente è un prerequisito assoluto», afferma. Tali istituzioni devono possedere capacità sofisticate in materia di antiriciclaggio, contrasto al finanziamento del terrorismo e contabilità forense, per proteggere la reputazione della giurisdizione e mantenere la fiducia degli investitori.
Sostiene inoltre l’adozione di sistemi fiscali basati sulle performance, che premiano gli operatori che reinvestono i profitti in infrastrutture non legate al gioco, progetti di rigenerazione urbana e programmi di sviluppo comunitario, invece di affidarsi esclusivamente a imposte fisse sul gaming.
Un altro fattore critico è l’integrazione fisica. «L’infrastruttura fisica non deve mai essere autorizzata a funzionare come un complesso chiuso che esclude la popolazione locale», afferma. Al contrario, i resort dovrebbero essere integrati nei più ampi piani urbanistici, affinché la spesa dei visitatori e l’attività economica si riversino nelle comunità circostanti.
I mercati emergenti affrontano una prova decisiva
Per nuovi protagonisti come Sri Lanka, Thailandia ed Emirati Arabi Uniti, la sfida non è capire se i resort integrati possano attrarre investimenti: la vera sfida è evitare gli errori del passato.
Il dott. Dharshana Weerakoon cita l’istituzione negli Emirati Arabi Uniti della General Commercial Gaming Regulatory Authority (GCGRA) come esempio di strutture di governance introdotte parallelamente allo sviluppo dei resort integrati. Descrive l’approccio del Paese come un modo per collocare il gaming all’interno di un quadro più ampio che comprende turismo di lusso, logistica globale e finanza internazionale.
Per i mercati in via di sviluppo, ritiene che il tempismo della governance sia cruciale.
«Solide tutele sociali, tra cui criteri rigorosi di accesso per i residenti, contributi d’ingresso per i cittadini, registri completi di autoesclusione e protocolli chiari contro il riciclaggio di denaro, devono essere completamente progettate, legiferate e finanziate prima che qualsiasi operatore inizi la costruzione.»
La lezione delle giurisdizioni più mature è chiara: la regolamentazione non può seguire lo sviluppo, ma deve precederlo.
Oltre la crescita trainata dal gaming
I critici dei resort integrati avvertono spesso che i governi rischiano di diventare dipendenti dai ricavi del gioco, allo stesso modo in cui i Paesi ricchi di risorse possono diventare dipendenti dalle materie prime.
Il dott. Weerakoon ritiene che questo rischio sia reale, ma gestibile. Per evitarlo, sostiene che i governi devono smettere di considerare i resort integrati come destinazioni economiche e iniziare a vederli come acceleratori di obiettivi di sviluppo più ampi.
«I ricavi fiscali del gaming non dovrebbero mai essere utilizzati per finanziare le spese correnti quotidiane del governo o per colmare deficit fiscali di breve periodo», afferma. Al contrario, questi ricavi dovrebbero essere destinati a fondi sovrani, infrastrutture sanitarie, progetti di trasformazione digitale e iniziative di resilienza a lungo termine.
Sottolinea inoltre l’importanza di garantire che i resort integrati completino, e non cannibalizzino, le imprese locali.
Collegando i resort ad attrazioni culturali, progetti di ecoturismo e imprese domestiche attraverso collegamenti di trasporto e iniziative di marketing condivise, i governi possono assicurare che i benefici si distribuiscano nell’economia più ampia invece di concentrarsi in un unico sviluppo.
In definitiva, il futuro dei resort integrati potrebbe dipendere meno dal casinò in sé e più da ciò che i governi scelgono di costruire attorno ad esso.
Man mano che giurisdizioni in Asia, Medio Oriente e Caraibi continuano ad adottare questo modello, le evidenze suggeriscono sempre più che il gaming da solo non basta. I resort integrati di maggior successo sono quelli che trasformano i ricavi dei casinò in ecosistemi economici diversificati, istituzioni resilienti e sviluppo nazionale di lungo periodo.
La sfida per i decisori politici, suggerisce il dott. Weerakoon, è garantire che i ricavi del gaming contribuiscano allo sviluppo nazionale nel lungo periodo. Quando ciò accade, i Paesi hanno l’opportunità di trasformare «i picchi turistici immediati in ricchezza duratura e intergenerazionale».
Non limitarti a leggere le notizie: anticipale. Abbonati QUI alla Top 10 News di SiGMA per scoprire le storie che stanno plasmando il futuro dell’iGaming, ricevere ogni settimana insight dal più grande network globale del settore e accedere a offerte esclusive riservate agli iscritti.
