अमेरिकी फ़ेडरल कोर्ट ने न्यूयॉर्क के जुए से जुड़े कानूनों को बरकरार रखा और Kalshi पर रोक
एक फ़ेडरल जज ने भविष्यवाणी बाजार प्लेटफ़ॉर्म Kalshi की उस कोशिश को खारिज कर दिया है जिसमें वह न्यूयॉर्क को अपने जुए से जुड़े कानूनों को लागू करने से रोकना चाहता था। इस फैसले से तेज़ी से बढ़ रहे इस सेक्टर में अधिकार को लेकर फ़ेडरल और राज्य रेगुलेटर्स के बीच टकराव और बढ़ गया है।
मंगलवार को मैनहैटन में U.S. डिस्ट्रिक्ट जज एनालिसा टोरेस ने Kalshi की शुरुआती रोक (preliminary injunction) की अपील को खारिज कर दिया। उन्होंने फैसला सुनाया कि जब Kalshi के स्पोर्ट्स-इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स की बात आती है, तो ‘फ़ेडरल कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट’ न्यूयॉर्क के जुए से जुड़े कानूनों पर हावी नहीं होता है।
टोरेस ने इस बात पर ज़ोर दिया कि जुए की लत को रोकने, खेल की निष्पक्षता (sports integrity) की रक्षा करने और बिना रेगुलेशन वाले कॉन्ट्रैक्ट्स के प्रसार को रोकने में न्यूयॉर्क का हित, Kalshi के फ़ेडरल अधिकार और कस्टमर टेक्नोलॉजी से जुड़ी चिंताओं के दावों से कहीं ज़्यादा अहम है। उन्होंने लिखा, “इसलिए, Kalshi यह साफ या ठोस रूप से नहीं दिखा पाया है कि वह मेरिट के आधार पर सफल हो सकता है,” और यह भी कहा कि इस मुद्दे पर फ़ेडरल कोर्ट्स की राय बंटी हुई है। इसके बाद Kalshi ने ‘सेकंड सर्किट कोर्ट ऑफ़ अपील्स’ में अपील की है।
‘बिड कैनवस’ (Bid Canvas) के अनुसार, 2025 तक Kalshi का ट्रेडिंग वॉल्यूम सालाना आधार पर $100 बिलियन से ज़्यादा हो गया, जिसमें अकेले सुपर बाउल हफ़्ते के दौरान $2.8 बिलियन का वॉल्यूम शामिल था। रेगुलेटर्स का तर्क है कि इस तरह की ग्रोथ से जुए की लत का खतरा बढ़ता है और खेलों की निष्पक्षता को खतरा होता है।
हालांकि, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) का मानना है कि भविष्यवाणी बाजार ऐसे फ़ाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स हैं जिनके लिए एक समान राष्ट्रीय निगरानी की ज़रूरत है। अलग-अलग अदालतों के फैसलों में अंतर (सर्किट स्प्लिट) को देखते हुए, ऐसा लगता है कि इस विवाद का आखिरी समाधान सुप्रीम कोर्ट ही करेगा।
न्यूयॉर्क के अधिकारियों ने फैसले का स्वागत किया
गवर्नर कैथी होचुल और अटॉर्नी जनरल लेटिशिया जेम्स ने एक संयुक्त बयान में इस फैसले की सराहना की: “न्यूयॉर्क के जुए से जुड़े कानून ग्राहकों की सुरक्षा के लिए बनाए गए हैं। हम सभी जुआ प्लेटफॉर्म को कानून के प्रति जवाबदेह बनाए रखेंगे, और इसमें भविष्यवाणी बाजार भी शामिल हैं।”
फ़ेडरल बनाम राज्य का अधिकार
CFTC, न्यूयॉर्क के रुख से असहमत है। चेयरमैन माइकल सेलिग का कहना है कि कमोडिटी डेरिवेटिव्स मार्केट (जिसमें भविष्यवाणी बाजार भी शामिल हैं) पर एजेंसी का “एक्सक्लूसिव” (विशेष) अधिकार क्षेत्र है।
Kalshi और Polymarket जैसे प्लेटफॉर्म यूज़र्स को स्पोर्ट्स से लेकर चुनावों तक के नतीजों पर दांव लगाने की सुविधा देते हैं। 2024 के अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के दौरान इनकी लोकप्रियता तेज़ी से बढ़ी, जब कमला हैरिस पर डोनाल्ड ट्रंप की जीत का अनुमान लगाने में पोलिंग के मुकाबले रियल-टाइम संभावनाओं (प्रोबेबिलिटी) ने ज़्यादा सटीक नतीजे दिखाए।
भविष्यवाणी बाजार का इतिहास लंबा और विवादों से भरा रहा है – 1500 के दशक में पोप के उत्तराधिकार पर दांव लगाने से लेकर 19वीं सदी में वॉल स्ट्रीट के चुनावी पूल तक। Iowa Electronic Markets, Intrade, Kalshi और Polymarket जैसे आधुनिक प्लेटफॉर्म इसी परंपरा को आगे बढ़ा रहे हैं। इससे रेगुलेटर और अदालतों के बीच बार-बार टकराव होता है कि क्या ऐसे बाज़ार अनुमान लगाने के सही साधन हैं या महज़ जुआ।
कानूनी लड़ाई बढ़ी
स्पोर्ट्स में ईमानदारी रेगुलेटर के लिए चिंता का मुख्य विषय बनी हुई है। उन्हें डर है कि खेल के नतीजों पर दांव लगाने से प्रतियोगिता में बाधा आ सकती है, मैच-फिक्सिंग को बढ़ावा मिल सकता है और लोगों का भरोसा टूट सकता है।
पिछले साल अक्टूबर में, काल्शी (Kalshi) ने न्यूयॉर्क पर मुकदमा किया, जब राज्य के गेमिंग कमीशन ने उसे बिना लाइसेंस वाले स्पोर्ट्स कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश बंद करने का आदेश दिया। 21 अप्रैल को, न्यूयॉर्क ने कॉइनबेस फाइनेंशियल मार्केट्स और जेमिनी टाइटन के खिलाफ भी मुकदमे दायर किए, जिसमें उन पर इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के जरिए जुए को बढ़ावा देने का आरोप लगाया गया। हाल ही में, CFTC ने एरिज़ोना, कनेक्टिकट, इलिनोइस, केंटकी, मिनेसोटा, न्यू मैक्सिको, रोड आइलैंड और विस्कॉन्सिन में इसी तरह की राज्य की कार्रवाइयों को चुनौती दी।
Just like we saw with the advent of crypto, the use cases for prediction markets, while seemingly narrow in their nascent stages, promise to give rise to myriad products and services that help Americans hedge risk and aggregate information.
— Mike Selig (@ChairmanSelig) July 8, 2026
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ग्लोबल पैचवर्क
उदाहरण के लिए, अमेरिका के बाहर, यूरोपियन यूनियन अपने MiCA क्रिप्टो फ्रेमवर्क के तहत भविष्यवाणी बाजार को रेगुलेट करता है, जबकि यू.के. सट्टेबाजी-शैली वाले मार्केट की अनुमति देता है। हालाँकि, एशिया में स्थिति ऐसी नहीं है। कई मीडिया आउटलेट्स की रिपोर्ट के अनुसार, ज़्यादातर जगहों पर इन पर रोक है, जो यह दिखाता है कि इनकी वैधता काफी हद तक क्षेत्रीय नियमों पर निर्भर करती है।
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