필리핀오락게임공사(PAGCOR)는 면허를 보유한 스포츠북 운영사에 부과하는 총게임수익 수수료율을 점진적으로 인하하여, 면허 운영사를 유치하고 불법 시장의 활동을 흡수하려는 광범위한 노력의 일환으로 라이브 스포츠 베팅 세율을 약 15%까지 낮췄습니다. 그러나 Aria Group International의 최고경영자인 Riaan Van Rooyen은 SiGMA 뉴스와의 인터뷰에서 낮은 수수료만으로는 더 깊은 과제를 해결할 수 없다고 지적했습니다. 그는 “수수료 인하가 스포츠북의 단위 경제성을 개선할 수는 있지만, 비즈니스의 구조적 제약까지 근본적으로 바꾸지는 못한다”고 말했습니다.
PAGCOR는 최근 회람을 통해 라이브 스포츠 베팅 세율이 15%임을 재확인했으며, 이는 2025년 11월 청구분부터 소급 적용되었습니다. 반면 가상 스포츠 세율은 30%로 유지되었습니다. 이전 수수료 일정에 따른 2025년 1월의 세율이 17.5%였음을 고려하면, 현재 라이브 스포츠 베팅에 적용되는 세율은 이전 보고된 수치보다 3분의 1 이상 낮아진 셈입니다.
(출처: PAGCOR)
Van Rooyen은 PAGCOR가 이러한 인하 조치를 통해 운영사들이 마케팅에 더 많은 자원을 할당하고, 자발적인 폐업을 방지하며, 성장과 수익성을 유지할 수 있도록 하겠다는 의지를 보였다고 언급했습니다.
낮아진 세율, 동일한 운영 구조
스포츠북 사업은 구조적으로 마진이 낮기 때문에 수수료 인하는 의미가 큽니다. 스포츠 베팅의 홀드(Hold, 매출 대비 수익률)는 통상 매출액의 8-10.5% 사이이며, 카지노 제품과 달리 수익이 이벤트 중심이라 정기적으로 예측하기 어렵다는 차이가 있습니다.
Van Rooyen은 개혁의 방향은 건설적이지만 혁신적인 변화에는 미치지 못한다고 평가했습니다. 그는 “낮은 라이브 스포츠 세율이 경제성을 개선하지만, 운영 구조를 단순화하지는 않는다”고 말했습니다. 17.5%에서 15%로의 이동은 의미 있지만 제한적인 여유를 만들어낼 뿐입니다. 그는 “이것이 거래, 가격 책정 또는 보너스 지급의 변동성을 제거하지는 못하지만, 운영사가 고객 획득 비용을 흡수하고, 배당 경쟁력을 높이며, 프로모션 강도를 더 합리적으로 관리할 수 있는 약간의 여지를 제공한다”고 덧붙였습니다.
세율과 관계없이 운영 구조는 여전히 까다롭습니다. 운영사는 매주 PAGCOR 수익 배분금을 송금해야 하며, 매월 총게임수익 보고서를 제출해야 합니다. 또한 PAGCOR 배분금에는 대부분의 해당 제품 카테고리에 대해 10%의 추가 감사 수수료가 부과됩니다. 수수료 인하는 외형상의 규제 비용을 가볍게 해주지만, 행정적 부담을 줄이거나 컴플라이언스(규정 준수) 주기를 바꾸지는 않습니다. Van Rooyen은 현재의 운영 환경을 “컴플라이언스 비중이 높고, 현금 흐름에 민감하며, 재무 중심적인 환경”이라고 묘사했습니다.
절감된 비용의 행방
운영사가 낮은 비용 구조의 혜택을 받더라도, 그 아래 단계의 비용 구조는 여전히 층층이 쌓여 있습니다. Van Rooyen은 운영 우선순위에서 규제 관련 판매 원가를 첫 번째로 꼽았으며, 그 뒤를 프로모션 및 관계 관리 비용, 컴플라이언스 및 결제 운영 비용이 잇고, 운영사가 전체 공급업체 스택을 재협상하지 않는 한 플랫폼 비용이 마지막을 차지한다고 분석했습니다.
“성공하는 운영사는 스포츠북 홀드만으로 사업이 유지되기를 기대하기보다, 스포츠 콘텐츠를 활용해 지갑(Wallet)을 활성화하고, 재방문을 유도하며, 카지노 스타일 제품으로의 고부가가치 이동을 이끌어내는 이들일 것입니다.”
– Riaan Van Rooyen, Aria Group International 최고경영자
마케팅 비용을 확보하겠다는 PAGCOR의 명시된 목표에 따라, 프로모션 지출은 수수료 인하의 혜택을 가장 먼저 받는 분야 중 하나로 보입니다. 반면 컴플라이언스 및 결제 비용은 줄어들 기미가 보이지 않습니다. 시장은 2025년 3주 차까지 강화된 디지털 결제 통제에 적응해 왔습니다. 여기에는 디지털 지갑을 면허를 받은 게임 플랫폼에서 분리해야 한다는 요건이 포함되었습니다. PAGCOR는 이 조치가 시행된 후 8월과 9월에 e게임 수익이 둔화되었다고 보고했습니다.
배당 제공, 관리형 거래 서비스(MTS), 데이터 피드 및 리스크 관리 시스템을 포함하는 플랫폼 비용은 PAGCOR의 수수료 일정이 아니라 B2B 공급업체와의 상업적 계약에 따라 결정됩니다. 이번 개혁이 이러한 의무를 자동으로 줄여주지는 않습니다. Van Rooyen은 혜택을 오독할 위험에 대해 직설적으로 경고했습니다. 그는 “낮은 수수료가 도움이 되지만, 운영상의 부주의는 그 혜택을 순식간에 파괴할 수 있다”고 단언했습니다.
획득 도구로서의 스포츠북
필리핀 게임 경제 내에서 스포츠북의 위치라는 더 넓은 질문은 시장의 기존 수익 구성에 의해 결정됩니다. PAGCOR의 보고에 따르면, 2025년 상반기 필리핀 게임 산업은 2,147억 5,000만 페소(37억 5,000만 달러)의 총게임수익을 창출했습니다. 이 중 전자 게임 부문이 1,148억 3,000만 페소(20억 달러)를 기록하며 전체의 53.47%를 차지했습니다. 이는 수익의 무게 중심이 이미 결정적으로 디지털과 멀티 버티컬(수직시장)로 이동했음을 시사합니다.
(출처: PAGCOR)
Van Rooyen은 이러한 구성이 운영사들이 스포츠북 제품에 접근하는 방식의 구조적 변화를 반영한다고 말했습니다. 그는 “스포츠북은 더 넓은 지갑 전략 내에서 고객 획득, 참여 및 유지를 위한 도구가 되고 있다”고 분석했습니다. 스포츠 콘텐츠가 만들어내는 빈도, 이벤트 중심의 참여, 플레이어 유형은 모두 유의미하지만, 전반적인 상업적 기회는 카지노 및 라이브 딜러와 같은 고마진 제품으로의 크로스셀링(교차 판매), 지갑 점유율, 그리고 다각화된 포트폴리오의 생애 가치 관리에 있다는 것입니다.
운영사들에게 시사하는 바는 분명합니다. Van Rooyen은 “단순히 낮은 라이브 스포츠 세율을 즐기는 운영사가 아니라, 그 여유를 활용해 더 방어적이고 더 잘 통제되는 멀티 버티컬 비즈니스를 구축하는 운영사가 승리할 것”이라고 강조했습니다.
앞으로의 규제 신호
PAGCOR의 개혁 궤적은 규제 기관이 자유화보다는 제도화(Formalisation)에 집중하고 있음을 보여줍니다. 앞서 진행된 수수료 인하는 e게임 부문이 2024년 예정보다 빠르게 1,000억 페소(17억 5,000만 달러)를 돌파하는 데 기여했으며, 해당 기간 면허 운영사 및 서비스 제공업체의 기반도 실질적으로 확장되었습니다.
동시에 규제 환경은 다른 측면에서 강화되고 있습니다. 2026년 4월부터 PAGCOR는 공인 게임 서비스 에이전트에게 최소 보장 수수료(Minimum Guaranteed Fee)를 부과하며, 2026년 10월부터는 더 높은 고정 의무금이 시행됩니다. 디지털 결제 통제는 이미 강화되었습니다. Van Rooyen은 방향성이 명확하다고 말합니다. 그는 “메시지는 규제 완화가 아닙니다. 필요한 곳에는 수익 배분율을 낮추되, 더 강력한 감시, 더 명확한 컴플라이언스 기대치, 그리고 면허 시장에서의 더 규율 있는 참여를 요구하는 것”이라고 전했습니다.
필리핀에서는 규제 변화를 통해 스포츠북 참여 문턱이 낮아졌습니다. 그러나 수익성 달성 여부는 운영상의 규율, 프로모션 효율성, 그리고 스포츠북 홀드를 넘어선 멀티 버티컬 제품 전략 개발 능력과 같이 수수료 인하가 해결해주지 못하는 다른 요인들에 의해 결정될 것입니다.
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