Kalshi는 회원 계약을 업데이트하여 인도를 제한 관할 지역으로 분류한 후 인도 시장에서 철수했으며, 이에 따라 해당 국가의 사용자는 플랫폼에서 이벤트 계약을 거래할 수 없게 되었습니다.
이번 조치는 인도 당국이 해외 예측 시장 운영자에 대한 광범위한 단속을 강화한 데 따른 것이며, Kalshi의 국제 확장 전략이 크게 전환되었음을 보여줍니다. 또한 유럽 전역의 규제 기관들이 예측 시장과 도박법 적용 여부에 대한 조사를 강화하고 있는 시점에 이루어졌습니다.
Kalshi 인도 금지 조치로 확장 계획 전환
Kalshi의 인도 금지 조치는 회사의 방향 전환을 명확히 보여줍니다. 2025년 10월, Kalshi는 인도를 포함한 140개 이상의 국가로 확장할 계획을 발표했습니다. 그러나 1년도 채 지나지 않아 해당 플랫폼은 인도를 제한 관할 지역 목록에 추가했으며, 이에 따라 금지된 국가 및 지역의 총 수는 55곳으로 늘어났습니다.
Kalshi는 미국 내 규정 준수(컴플라이언스)를 기반으로 명성을 구축했으며, 미국 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission, CFTC)의 감독 아래 운영되고 있습니다. 그러나 이러한 지위가 해외 시장에서 각 국가의 도박 및 게임 규제를 우선하는 것은 아닙니다.
개정된 회원 계약은 또한 법적, 규제적 또는 상업적 조건이 변경될 경우 Kalshi가 제한 관할 지역 목록을 언제든지 업데이트할 수 있도록 유연성을 제공합니다.
예측 시장은 사용자가 선거, 스포츠 경기부터 경제 및 지정학적 사건에 이르기까지 미래 사건의 결과를 예측하고 거래할 수 있도록 합니다. 운영자들은 이러한 상품을 금융 계약이라고 설명하는 경우가 많지만, 여러 관할 지역의 규제 기관들은 점점 더 이를 현지 라이선스와 소비자 보호 장치가 필요한 베팅 형태로 보고 있습니다.
인도 온라인 게임법, 시장 환경 변화시켜
Kalshi의 철수는 2025년 온라인 게임 촉진 및 규제법(Promotion and Regulation of Online Gaming Act 2025, PROGA) 도입 이후 이루어졌습니다. 해당 법안은 5월 1일 발효되었으며, 인도의 온라인 게임 규제 접근 방식의 핵심을 이루고 실제 금전 베팅이 포함된 온라인 머니 게임을 금지합니다. 인도 당국은 금전적 베팅이 포함된 상품은 금지 대상에 해당하며 국내에서 합법적으로 운영될 수 없다는 입장을 반복적으로 밝혀왔습니다.
새로운 규제 체계는 이미 인도의 실제 현금 기반 게임 산업에 영향을 미쳤습니다. Dream11, WinZO, Zupee, PokerBaazi, Games24x7 등의 운영자는 변화하는 규제 환경에 대응하여 서비스를 중단하거나 사업 일부를 축소했습니다.
법률 전문가들은 예측 시장이 해당 법률의 적용 범위에 포함된다는 데 대체로 동의하고 있습니다. 이에 따라 이러한 활동을 제공하거나 지원하는 운영자와 기업은 규제 및 형사 처벌에 직면할 수 있습니다.
해당 법률에는 금지된 온라인 도박 활동을 지원, 홍보 또는 자금 조달하는 개인과 기업에 대해 징역형을 포함한 처벌을 적용할 수 있는 조항이 포함되어 있습니다.
인도, 예측 시장에 대한 조치 강화
규제 압력은 4월과 5월 동안 크게 증가했습니다. 인도 전자정보기술부(Ministry of Electronics and Information Technology, MeitY)는 인터넷 중개업체와 가상 사설망(Virtual Private Network, VPN) 제공업체가 사용자의 차단된 베팅 및 예측 시장 웹사이트 접근을 지원하지 않도록 경고하는 자문을 발표했습니다. 해당 자문에서는 Polymarket과 유사한 서비스가 구체적으로 언급되었습니다.
이후 인도 언론 보도에 따르면 당국은 이미 Polymarket에 대한 조치를 취했으며 Kalshi에 대해서도 유사한 조치를 준비하고 있었습니다. 이러한 경고에도 불구하고 5월 동안 인도 사용자들은 두 플랫폼 모두에 계속 접근하고 계정을 등록할 수 있었던 것으로 알려졌습니다.
Kalshi의 법률 대리인은 이전에 회사가 인도 당국과 협의했으며 운영 중단 지시를 받은 적이 없다고 밝혔습니다. 또한 공식적인 정부 요청이 내려질 경우 플랫폼은 이를 준수할 것이라고 설명했습니다.
예측 시장, FIFA 월드컵 기간 동안 규제 조사 직면
Kalshi의 인도 금지 조치는 예측 시장이 아시아를 넘어 점점 더 많은 조사를 받고 있는 가운데 발생했습니다. 6월 17일, 벨기에, 프랑스, 독일, 이탈리아, 네덜란드, 폴란드, 포르투갈, 스페인, 스위스의 규제 기관들은 현지 법률을 준수하지 않는 예측 시장 운영자에 대한 협력을 강화하겠다는 공동 선언문에 서명했습니다. 이번 발표는 FIFA 월드컵 기간과 맞물렸으며, 이 기간은 상당한 규모의 베팅 및 투기성 거래 활동이 발생할 것으로 예상되는 시기입니다.
유럽 규제 기관들은 최근 몇 년 동안 예측 시장이 특히 젊은 성인층 사이에서 점점 인기를 얻고 있다고 밝혔습니다. 또한 일부 플랫폼이 규제된 도박 시장에서 일반적으로 요구되는 지출 한도, 시간 제한, 강력한 연령 확인 조치와 같은 보호 장치를 제공하지 않을 수 있다고 경고했습니다.
당국은 또한 도박 관련 피해, 내부 정보, 시장 건전성, 금융 변동성에 대한 우려를 제기했습니다. 이번 계획에서 주도적인 역할을 한 프랑스 Autorité Nationale des Jeux(ANJ)는 일부 예측 시장 상품이 “심각한 중독성 순환”이라고 표현한 현상에 기여할 수 있다고 경고했습니다.
유럽 규제 기관, 예측 시장 운영자 겨냥
이번 공동 조치는 빠르게 성장하는 예측 시장 산업에 대한 가장 강력한 규제 대응 중 하나로 평가됩니다. 규제 기관들은 스포츠 연맹, 리그, 구단이 후원 또는 상업 계약을 체결하기 전에 예측 시장 운영자가 해당 관할 지역에서 허가를 받았는지 확인할 것을 요청했습니다.
선언문은 또한 각국 당국이 사용할 수 있는 다양한 집행 수단을 제시했으며, 여기에는 경고, 벌금, 광고 제한, 인터넷 서비스 제공업체 수준의 차단 조치 등이 포함됩니다.
스페인, 프랑스, 벨기에, 네덜란드를 포함한 여러 국가는 이미 Kalshi와 Polymarket 같은 플랫폼에 대한 접근을 제한하는 조치를 취했습니다. 스페인의 도박 규제 기관은 이전에 두 운영자 모두에 대한 현지 접근을 차단했으며, 필요한 허가 없이 무허가 사행성 게임을 제공하고 있다고 주장했습니다.
예측 시장 성장, 규제 문제 직면
이러한 강화된 조사는 해당 분야의 강력한 성장 전망에도 불구하고 이루어지고 있습니다. 투자 기업 Bernstein에 따르면, 참여가 확대되고 정치 및 스포츠를 넘어 새로운 활용 사례가 등장하면서 예측 시장의 연간 거래 규모는 2030년까지 1조 달러에 이를 수 있습니다. 이러한 성장은 해당 상품이 어떻게 규제되어야 하는지에 대한 논의를 더욱 심화시키고 있습니다.
많은 규제 기관은 미래 사건 결과와 연계된 계약이 전통적인 베팅 상품과 매우 유사하며, 따라서 기존 도박법의 적용을 받아야 한다고 주장합니다.
World Lottery Association 또한 유사한 입장을 취하고 있습니다. 해당 기관은 정부가 예측 시장을 스포츠 베팅 운영자에게 적용되는 동일한 규제 체계 아래에서 관리해야 한다고 촉구했습니다.
최근 발표한 입장 보고서에서 해당 협회는 스포츠 결과에 기반해 금전적 수익을 제공하는 상품은 운영자가 사용하는 용어와 관계없이 베팅으로 간주해야 한다고 주장했습니다.
인도 게임 산업, 영향 체감
인도의 규제 변화는 예측 시장 운영자에만 영향을 미친 것이 아닙니다. 여러 게임 기업은 국가의 업데이트된 온라인 게임 규정 도입 이후 사업 모델을 변경했습니다. 그중 하나인 Flutter Entertainment는 Junglee skill gaming 사업을 통한 유료 콘테스트를 중단했으며, 이는 해당 사업이 2026년에 약 2억 달러의 매출을 창출할 것으로 예상되던 상황에서 이루어진 조치입니다.
정책 그룹 CUTS International가 발표한 연구에서는 인도의 실제 현금 기반 게임 제한 이후 해외 베팅 활동이 증가했다고 분석했으며, 금지 중심 조치의 장기적인 효과에 대한 의문을 제기했습니다.
그럼에도 불구하고 규제 기관들은 소비자 보호, 투자자 보호 장치, 실제 금전을 사용해 미래 사건을 예측할 수 있도록 하는 상품의 법적 지위에 계속 초점을 맞추고 있습니다.
SiGMA Top 10 News 카운트다운과 SiGMA 주간 뉴스레터를 여기에서 구독하세요. 최신 iGaming 뉴스를 확인하고 구독자 전용 혜택도 받아보세요.
