Comment Better Collective et Catena Media se développent en 2026
Début février, Better Collective, leader mondial de l’affiliation, a lancé la plateforme de données FanReach. Cet agrégateur de données d’audience comprend environ 50 millions de profils de parieurs aux États-Unis. L’entreprise peut désormais vendre des profils ciblés à des opérateurs et à des plateformes externes. Ce projet est le premier élément d’un écosystème de données AdVantage plus large.
Son principal concurrent, Catena Media, a annoncé en janvier le modèle de partenariat stratégique MRKTPLAYS+ pour les partenaires vérifiés. Il propose des services de conseil en matière de contenu et de marketing, une aide au fonds de roulement et des investissements minoritaires potentiels, en se concentrant sur l’Amérique du Nord.
Ces projets interviennent à un moment où les deux sociétés ont connu des changements importants dans leur structure de revenus et de coûts. Au deuxième trimestre 2025, Better Collective a réalisé un chiffre d’affaires de 82 millions d’euros, au troisième trimestre de 78 millions d’euros, et son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) s’est élevé à 21 millions d’euros. Au cours des trois derniers mois de l’année, les experts de Redeye s’attendent à ce que l’entreprise génère 93 millions d’euros et réalise un bénéfice d’environ 34 millions d’euros.
Dans ce contexte, le lancement de FanReach semble être une tentative de Better Collective de diversifier ses sources de revenus et de renforcer RevShare dans des régions clés, tandis que MRKTPLAYS+ de Catena s’inscrit dans sa stratégie d’accélération de la croissance de son réseau d’affiliation. Ces lancements, ainsi que les prévisions des dirigeants des entreprises dans leurs commentaires sur les rapports financiers de l’année dernière, seront déterminants pour le développement du secteur du marketing d’affiliation cette année.
Quatrième trimestre pour Better Collective
Avant la publication du rapport trimestriel de Better Collective le 25 février, les analystes de Redeye s’attendent à une fin d’année solide, soutenue par une croissance saisonnière. La société devrait confirmer ses prévisions d’un retour à la croissance organique en 2026. Les prévisions ont été revues à la baisse en raison de l’incertitude pesant sur les marges des paris sportifs suite aux résultats mitigés des opérateurs. Néanmoins, le quatrième trimestre devrait être le plus solide de l’année, avec une dynamique positive en Europe et en Amérique du Nord.
Les analystes citent l’amélioration des marges sur les paris sportifs dans le segment Édition par rapport à un troisième trimestre 2025 anormalement faible, le soutien des médias payants en raison de la demande saisonnière en Amérique du Nord et le lancement des paris dans le Missouri dans le modèle CPA comme moteurs du trimestre. Les résultats sont également influencés par la fin d’année traditionnellement forte dans le domaine des e-sports en raison de l’activité Futbin et de la sortie d’EA Sports FC 26.
Redeye a ajusté ses prévisions pour 2026 en raison de l’augmentation de la taxe sur les jeux de hasard en ligne au Royaume-Uni, tablant sur un chiffre d’affaires d’environ 360 millions d’euros et un EBITDA d’environ 115 millions d’euros. Selon les estimations des analystes, cela implique tout de même une croissance organique d’environ 7 % cette année. Parmi les moteurs de croissance attendus figurent la Coupe du monde de football 2026 et la poursuite de la croissance de RevShare en Amérique du Nord. La monétisation des produits Playbook et FanReach pourrait augmenter les revenus CPM.
Si la société confirme ses prévisions actualisées indiquant un retour à la croissance organique, cela pourrait déclencher une réévaluation. Ses actions se négocient actuellement à des multiples historiquement bas. En outre, l’acquisition récente de Legend par Genius Sports, un autre concurrent de Better Collective, pourrait améliorer le sentiment des investisseurs dans le segment des médias et des affiliés liés aux paris sportifs.
Quatrième trimestre pour Catena Media
« Le quatrième trimestre a été notre meilleur trimestre opérationnel depuis la restructuration qui a débuté mi-2024 », a déclaré le PDG Manuel Stan, commentant les résultats de la société. Le chiffre d’affaires et l’EBITDA ajusté ont augmenté tant en glissement annuel qu’en glissement trimestriel. Cette croissance est le résultat de la mise en œuvre rigoureuse de la stratégie et des changements structurels mis en place au cours du premier semestre 2025.
L’EBITDA ajusté a atteint son plus haut niveau depuis le premier trimestre 2023, avec des marges en hausse à 30 % grâce à la croissance simultanée de toutes les sources de revenus et à un contrôle strict des coûts.
Le chiffre d’affaires s’est élevé à 46,6 millions d’euros, en baisse de 6 % par rapport à l’année précédente. Les revenus RevShare ont représenté 9 % du chiffre d’affaires total, les revenus CPA 89 % et les frais fixes 2 %. L’EBITDA ajusté pour le trimestre a augmenté de 84 % pour atteindre 9,9 millions d’euros, ce qui correspond à une marge EBITDA ajustée de 21 %.
Le total des charges d’exploitation s’est élevé à 55,8 millions d’euros. Les charges directes ont augmenté pour atteindre 12,4 millions d’euros en raison d’un changement stratégique vers la sous-affiliation et le marketing du cycle de vie. À titre de comparaison, les charges directes de la société en 2024 consistaient principalement en des coûts de partenariat médiatique.
Les frais de personnel ont diminué de 27 % pour atteindre 17,4 millions d’euros. Cette baisse est due à des changements organisationnels à tous les niveaux visant à réduire la base de coûts et à simplifier la structure afin d’accroître la flexibilité et l’efficacité opérationnelle.
Bilan 2026
Au quatrième trimestre, Catena Media a continué à diversifier ses sources de revenus. L’activité de sous-affiliation s’est développée, notamment grâce à la plateforme MRKTPLAYS, et en janvier, une version étendue de MRKTPLAYS+ a été lancée afin d’approfondir les partenariats commerciaux. Le secteur CRM a plus que doublé par rapport au troisième trimestre, augmentant l’engagement des utilisateurs et la monétisation à long terme.
À la mi-janvier, PlayUSA.com a lancé le premier programme de fidélité de Catena Media, PlayPerks, et la société prévoit de l’étendre à d’autres marques. Des investissements sont également réalisés dans des secteurs verticaux prometteurs, notamment les marchés de prédiction.
Les priorités de Better Collective pour 2026 sont de se concentrer sur les produits clés et de les optimiser, de diversifier les revenus et de renforcer la stabilité financière. La société prévoit de mettre en œuvre un nouveau modèle opérationnel pour une allocation plus efficace des ressources et un lancement rapide sur le marché des produits prioritaires. Elle prévoit également de continuer à développer des solutions phares, notamment des programmes CRM et de fidélisation. Elle va également développer de nouveaux canaux de monétisation de l’audience, en particulier la plateforme de données FanReach et l’écosystème AdVantage au sens large.
Les analystes s’attendent à ce que le rapport du quatrième trimestre de Better Collective confirme la reprise de l’activité et ouvre la voie à un retour à la croissance organique en 2026, même si des risques à court terme subsistent sous la forme d’une volatilité des marges de Sportswin et de changements dans la charge fiscale sur les marchés clés.
Les deux sociétés se concentrent de plus en plus sur les marchés verticaux des casinos et le marketing du cycle de vie. Better Collective développe Playbook et CRM afin d’augmenter la fidélisation et la valeur vie client. Catena développe MRKTPLAYS et lance les programmes de fidélité PlayPerks afin d’augmenter le nombre de sessions répétées. Les deux acteurs investissent dans les marchés prédictifs et d’autres nouveaux marchés verticaux.
Cet article a été publié pour la première fois en russe le 13 février 2026.
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