एक्सपर्ट ने एशिया के गेमिंग सेक्टर में स्ट्रक्चरल बदलाव की ओर इशारा किया
सख्त पाबंदियों और बदलती इन्वेस्टमेंट प्रायोरिटीज़ की वजह से साउथ और साउथईस्ट एशिया में इंटीग्रेटेड रिज़ॉर्ट इंडस्ट्री में स्ट्रक्चरल बदलाव हो रहे हैं। मनीला और नोम पेन्ह जैसे रीजनल सेंटर्स पर हाल की घटनाओं का असर पड़ा है, जैसे मकाऊ में VIP गैंबलिंग एक्टिविटी में कमी। साथ ही, सिंगापुर और कंबोडिया समेत कुछ इलाकों में रेगुलेटर गेमिंग एक्टिविटीज़ के बारे में और कड़े नियम लागू कर रहे हैं।
लाकंडुला होल्डिंग्स के मैनेजिंग डायरेक्टर, जेरेड वालाराओ, SiGMA न्यूज़ के साथ एक एक्सक्लूसिव इंटरव्यू में, जंकेट मॉडल का एक ईमानदार असेसमेंट देते हैं, जो लंबे समय से एशियन गेमिंग फाइनेंस की पहचान रहा है। उन्होंने पूरे इलाके में कैपिटल फ्लो को बदलने वाले मैक्रो बदलावों के बारे में भी बताया और श्रीलंका की कम आंकी गई स्ट्रेटेजिक स्थिति के लिए एक मज़बूत केस बनाया।
गवर्नेंस एक नया प्रोडक्ट है
जब आप किसी इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर से पूछते हैं कि उन्हें एशियाई गेमिंग मार्केट में हिस्सा लेने से क्या रोक रहा है, तो जवाब लगभग हमेशा एक ही होता है: कॉम्प्लेक्सिटी। ऑफशोर ज्यूरिस्डिक्शन फायदेमंद ओनरशिप स्ट्रक्चर को छिपाते हैं। कैश फ्लो जिन्हें छिपाना मुश्किल है। AML का एक्सपोजर जो लीगल टीमों को परेशान करने वाला लगता है। इन मामलों को गेमिंग इंडस्ट्री कई सालों से कम्प्लायंस ओवरहेड के तौर पर संभाल रही है। वालाराओ के अनुसार, वे आने वाले दस सालों के मुख्य कॉम्पिटिटिव फैक्टर हैं।
उन्होंने कहा, “सबसे अहम बदलाव AML-KYC सिस्टम का कैपिटल लेयर पर असली फायदेमंद ओनरशिप ट्रांसपेरेंसी के साथ मिलना होगा। जो ज्यूरिस्डिक्शन इसकी कीमत जल्दी तय करेंगे, वे इंस्टीट्यूशनल कैपिटल को अट्रैक्ट करेंगे; जो ऐसा नहीं करेंगे, वे जंकेट-साइकिल लिक्विडिटी पर डिपेंडेंट रहेंगे जो स्ट्रक्चरल रूप से कम हो रही है।”
यहां मैसेज डेवलपर्स और रेगुलेटर्स दोनों के लिए सीधा है: अच्छा गवर्नेंस ग्रोथ के रास्ते में नहीं आता, यह असल में वही है जो सबसे पहले ग्रोथ को मुमकिन बनाता है।
उन्होंने आगे कहा, “इंटीग्रेटेड की अगली पीढ़ी रिसॉर्ट्स को कैसिनो की तरह फाइनेंस नहीं किया जाएगा, उन्हें इंफ्रास्ट्रक्चर की तरह फाइनेंस किया जाएगा, जिसमें सॉवरेन-ग्रेड डिस्क्लोजर, रिंग-फेंस्ड कैश फ्लो और मेज़रेबल कम्युनिटी एक्सटर्नलिटीज़ होंगी।”
श्रीलंका का स्ट्रेटेजिक इंटरसेप्ट
वालाराव ने श्रीलंका को बेंचमार्क करने के खिलाफ चेतावनी दी सिंगापुर या मनीला जैसे स्थापित बाज़ार। ज़्यादा दिलचस्प सवाल यह है कि अभी किन डिमांड कॉरिडोर पर सर्विस कम है और क्या श्रीलंका उनमें से किसी पर है। उनका जवाब हाँ है, और साफ़ तौर पर। “कोलंबो, साउथ एशियन आउटबाउंड डिमांड और मिडिल ईस्टर्न वेल्थ कॉरिडोर के बीच में है, जिसे नोम पेन्ह सर्विस नहीं दे सकता और सिंगापुर की कीमतें कम हैं।”
वालाराव श्रीलंका की तुलना मनीला या सिंगापुर जैसे अच्छी तरह से स्थापित बाज़ारों से न करने की सलाह देते हैं। अभी किन डिमांड कॉरिडोर पर सर्विस कम है, और क्या श्रीलंका उनमें से किसी पर है, ये ज़्यादा दिलचस्प सवाल हैं। उन्होंने एकदम “हाँ” में जवाब दिया।
हेडलाइन रिटर्न पर मुकाबला करने या एक मैच्योर गेमिंग मार्केट के VIP वॉल्यूम को कॉपी करने की कोशिश करने के बजाय, श्रीलंका को, उनके शब्दों में, “खुद को पेशेंट कैपिटल, कम एंट्री मल्टीपल्स, लंबे होल्ड होराइजन और एक टूरिज्म बेस के लिए एक यील्ड ज्यूरिस्डिक्शन के तौर पर पोजीशन करना चाहिए, जो गेमिंग रेवेन्यू को थीसिस के बजाय मार्जिन एक्सपेंशन स्टोरी बनाता है।”
जंकेट मॉडल खत्म हो गया है
दशकों से, जंकेट-ड्रिवन VIP वॉल्यूम फिलीपींस, मलेशिया और कंबोडिया के गेमिंग रेवेन्यू अनुमानों में एक बड़ा फैक्टर था। लेकिन वालाराओ इसे बढ़ा-चढ़ाकर नहीं बताते: मॉडल स्ट्रक्चरल गिरावट में है। “मकाऊ का कम्प्रेशन मनीला और नोम पेन्ह तक फैल गया, और उस कम्प्रेशन की इंस्टीट्यूशनल मेमोरी अब हर सीरियस अंडरराइटिंग में शामिल है।”
उनका तर्क है कि श्रीलंका की तरफ बने इंटीग्रेटेड रिसॉर्ट के लिए असल रेवेन्यू मिक्स मास-प्रीमियम और इंटरनेशनल-लीज़र-लेड है, जिसमें गेमिंग EBITDA के 70 परसेंट के बजाय शायद 30-40 परसेंट पर होगी।
फ्रिक्शन को सिस्टम में डिजाइन करना
वालाराओ को लगता है कि अब समय आ गया है इंसेंटिव के डिज़ाइन पर फिर से विचार करें। वह एक ज़्यादा समझदारी वाली स्ट्रैटेजी की वकालत करते हैं, जिसमें समय के साथ फ़ायदे कमाए जाएं और उन्हें असली कमिटमेंट से जोड़ा जाए, जैसे कि दस साल तक इन्वेस्ट किए गए कैपिटल को बनाए रखना, लीडरशिप लेवल पर लोकल लेवल पर हायरिंग करना, और कम्युनिटी हेल्थ और एजुकेशन के एरिया में क्वांटिफ़ाएबल गोल पूरे करना, बजाय इसके कि पहले से टैक्स में छूट दी जाए।
मकसद यह है कि किसी स्कैंडल के रेगुलेटरी रिस्पॉन्स का इंतज़ार किए बिना पैसे को असल में अनकम्फर्टेबल बनाया जाए, वालाराओ सिलेक्शन प्रोसेस को इंसेंटिव स्ट्रक्चर में ही इंटीग्रेट करने पर ज़ोर दे रहे हैं।
“लंबे समय के FDI जीतने वाले ज्यूरिस्डिक्शन सबसे सस्ते नहीं हैं, वे वे हैं जहां नियम यह इशारा करते हैं कि रेगुलेटर भी उतना ही सब्र रखता है जितना इन्वेस्टर।”
– जेरेड वालाराव, लैकंडुला होल्डिंग्स के मैनेजिंग डायरेक्टर।
पैसा कहाँ लगना चाहिए
वालाराव का श्रीलंका का मैप दो एक्सिस पर चलता है। कोलंबो पोर्ट सिटी को वह साफ़ तौर पर एक खास मकसद से बनाया गया, कनेक्टिविटी के लिए तैयार और बड़े पैमाने पर मिक्स्ड-यूज़ के लिए स्ट्रक्चर के हिसाब से डिज़ाइन किया गया बताते हैं। पोर्ट सिटी डेवलपमेंट, कोलंबो CBD के पास एक रीक्लेम्ड लैंड प्रोजेक्ट है, जो शायद सिंगापुर के मरीना बे डिस्ट्रिक्ट के बाहर साउथ एशिया में सबसे ज़्यादा मकसद से जुड़ा गेमिंग-टूरिज्म साइट है।
इस बीच, गाले और हंबनटोटा के बीच दक्षिणी तटीय पट्टी ज़्यादा अलग पसंद है। इस इलाके में चीन के फंड वाले इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्स ने कनेक्टिविटी का सवाल पहले ही हल कर दिया है, लेकिन डिमांड अभी भी कैपेसिटी तक नहीं पहुंची है।
खासकर श्रीलंका के मामले में, यह न तो मनीला का सस्ता वर्शन है और न ही सिंगापुर की कॉपी। यह यील्ड, लोकैलिटी और गेमिंग को मेन फोकस के बजाय साइड इफ़ेक्ट बनाने के सोचे-समझे फैसले पर आधारित एक यूनिक वैल्यू प्रपोज़िशन है। क्या श्रीलंका के रेगुलेटर और पॉलिसी बनाने वाले उस मौके का फायदा उठाने के लिए तेज़ी से आगे बढ़ते हैं, यह बेशक एक अलग सवाल है। वालाराओ देरी के रिस्क के बारे में साफ-साफ जानते हैं। कॉरिडोर श्रीलंका के अपने रेगुलेटरी फ्रेमवर्क को सही करने का इंतज़ार नहीं कर रहे हैं।
एशिया का बिना किसी शक वाला रीजनल हैवीवेट 31 मई से 03 जून 2026 तक मनीला में उतरेगा। PAGCOR और 16,000 डेलीगेट्स की मदद से, SiGMA Asia गेम को बदलने वाले दो लेवल का असर देता है। अगर आप इस इलाके को लेकर सीरियस हैं, तो यह कमरा आपके लिए है।
