인도 도박법에 따라 선거 베팅은 금지되어 있습니다. 그러나 역외 암호화폐 예측 플랫폼인 Polymarket은 현재 인도의 2026년 주 의회 선거 결과에 대한 실제 현금 마켓을 운영하고 있으며, 전 세계 사용자들이 아삼, 케랄라, 타밀나두, 서뱅골, 푸두체리 지역의 결과와 연계된 계약을 거래할 수 있도록 허용하고 있습니다. Polymarket은 “2026년 케랄라 입법 의회 선거에서 어느 정당이 가장 많은 의석을 차지할 것인가?”, “타밀나두 의회 선거에서 어느 정당이 승리할 것인가?”와 같은 질문을 리스트에 올리고, 전 세계 사용자들이 이러한 결과에 기반하여 암호화폐를 사용해 계약을 매수 및 매도할 수 있게 합니다.
이러한 플랫폼들은 인도의 관할권 밖에서 운영되며, 인도 당국이 접근을 차단하거나 이들을 겨냥한 공식 권고문을 발행하지 않았기 때문에 여전히 접속이 가능합니다.
SiGMA 뉴스는 인도 현지 인터넷망을 통해 접속 테스트를 진행했으며, 가상 사설망(VPN) 없이도 Polymarket에 접속할 수 있음을 확인했습니다.
2026년 3월에서 5월 사이 예정된 선거
인도는 2026년 주 선거를 준비하고 있습니다. 공식적인 투표 일정은 아직 발표되지 않았으나, 3월에서 5월 사이에 투표가 진행될 것으로 널리 예상됩니다.
아삼에서는 현재 임기가 종료되는 2026년 5월 이전에 126명의 입법 의회 의원을 선출하게 됩니다. 케랄라의 140석 규모 의회 역시 5월에 5년 임기를 마칩니다. 타밀나두와 푸두체리도 같은 기간에 선거를 치를 예정이며, 서뱅골은 2026년 5월 초 또는 그 이전에 294석 규모의 의회 선거를 실시해야 합니다.
Polymarket에서의 거래 현황
Polymarket의 아삼 마켓에서 거래자들은 인도 인민당(BJP)을 가장 유력한 승자로 꼽고 있으며, 가장 많은 의석을 차지할 확률을 약 87%로 점치고 있습니다. 반면 인도 국민회의(INC)나 인도 공산당(CPI)과 같은 정당은 크게 뒤처져 있습니다. 이 마켓의 총 거래 대금은 약 6,240달러로, 참가자들 사이에서 완만한 수준의 베팅 활동이 이루어지고 있음을 보여줍니다.
서뱅골에서는 현재 전인도 트리나물 회의(AITC)가 약 66%의 예상 승률로 선두를 달리고 있으며, 그 뒤를 인도 인민당(BJP)이 약 29%로 잇고 있습니다. BGPM이나 CPI 같은 군소 정당은 적은 점유율을 보이고 있으며, 이 마켓의 거래 대금은 약 1,735달러입니다.
푸두체리의 경우 전인도 N.R. 회의(AINRC)와 인도 인민당(BJP)이 주목받는 가운데 거래가 더 분산되어 있으며, 거래 대금은 약 8,389달러를 기록했습니다.
남부 지역을 살펴보면, 케랄라 입법 의회 선거 마켓은 현재 인도 국민회의(INC)가 약 69%로 가장 높은 예상 승률을 보이고 있으며, 인도 공산당(마르크스주의)(CPI(M))과 기타 소수 정당이 그 뒤를 따르고 있습니다. 이곳의 총 거래 대금은 약 2,461달러입니다.
한편, 타밀나두 입법 의회 선거 마켓은 약 28,446달러의 거래 대금을 기록하며 훨씬 더 활발한 모습을 보이고 있습니다. 여기서는 드라비다 진보 연맹(DMK)이 약 60%의 확률로 앞서고 있으며, 타밀라가 베트리 카라감(TVK) 역시 시장 가격에서 상당한 비중을 차지하고 있습니다.
이러한 거래 대금은 각 마켓에서 거래된 총액을 나타내며, 현재까지 각 주의 선거 결과를 둘러싸고 어느 정도의 베팅 활동이 발생했는지 가늠하게 해줍니다.
Polymarket은 이번 기사 발행 시점까지 SiGMA의 코멘트 요청에 응답하지 않았습니다.
국내 규제에도 불구하고 지속되는 수요
iGaming 전략가인 Japneet Singh Sethi는 SiGMA 뉴스와의 단독 인터뷰에서 글로벌 암호화폐 플랫폼이 인도의 정치적 이벤트를 리스트에 올리는 것은 놀라운 일이 아니라고 말했습니다.
그는 “글로벌 예측 및 암호화폐 기반 플랫폼이 지역 정치나 이벤트 마켓을 올리는 것은 흔한 일이며, 특히 대중의 관심이 높은 인도와 같은 거대 민주주의 국가에서는 더욱 그렇습니다”라고 전했습니다. 또한 “역외 플랫폼은 인도 관할권 밖에서 운영되므로 집행의 비대칭성이 발생합니다. 이들은 인도 내에서 법적으로 승인되지 않았더라도 기술적으로는 접근이 가능할 수 있습니다”라고 설명했습니다.
2025년 8월, 인도 의회는 ‘2025년 온라인 게임 진흥 및 규제법(PROGA)’을 통과시켰고, 8월 22일 대통령의 재가를 받았습니다. PROGA는 e스포츠, 사회 및 교육용 게임을 장려하는 동시에, 온라인 현금 게임 및 관련 금융 거래를 금지하고 당국에 집행 및 처벌 권한을 부여함으로써 금융 피해, 중독, 사기로부터 사용자를 보호하는 것을 목표로 하는 국가적 법적 프레임워크를 구축했습니다. 또한 준수 여부를 감독하고 플레이어를 보호할 중앙 규제 기관의 토대를 마련했습니다.
PROGA 제정 이후, 인도의 규제 대상 현금 게임 부문은 지난 1년간 강화된 감시, 높은 세율, 더 엄격한 규제 준수 요구에 직면했습니다. 여론 거래나 이벤트 기반 투기를 허용했던 국내 플랫폼들은 규제 당국과 수사 기관의 압박을 받았으며, 많은 운영사가 집행의 불확실성과 규제 마찰 속에 현금 서비스를 중단하거나 운영을 일시 중지하고 다른 제품으로 초점을 옮겼습니다.
“역외 플랫폼은 인도 관할권 밖에서 운영되므로 집행의 비대칭성이 발생합니다.”
– Japneet Singh Sethi, iGaming 전략가
Sethi는 역외 활동이 규제적 승인이 아닌 지속적인 소비자 수요를 반영하는 것이라고 주장했습니다.
“인도의 RMG(현금 게임) 사업들이 정책 강화와 세금 문제에 직면해 있는 반면, 역외의 성장은 수요의 지속성을 보여줍니다. 장기적인 영향은 정책 입안자들이 더 엄격한 집행을 택할지, 아니면 더 명확한 규제 경로를 선택할지에 달려 있습니다.”
즉, 국내 운영사는 제한을 받는 반면 역외 암호화폐 플랫폼은 계속 접근 가능하다면, 경쟁의 균형이 규제권 내의 인도 기업들에 불리하게 기울 수 있습니다.
다른 이름의 도박
법적 관점에서 전문가들은 암호화폐 선거 예측 시장이 도박과 매우 유사하다고 말합니다.
법무법인 DSK Legal의 파트너인 Rishi Anand는 SiGMA 뉴스에 인도 규제 당국이 기술적 겉모습보다는 활동의 본질을 검토할 가능성이 높다고 설명했습니다.
Anand는 “인도 법의 관점에서 볼 때, 암호화폐 기반 선거 예측 시장은 참가자들이 스스로 통제할 수 없는 결과에 돈을 걸고 있다는 점에서 불확실한 사건에 대한 도박으로 규정될 가능성이 높습니다. 이는 1867년 공공 도박법 및 해당 주의 도박 금지법 체계에 해당할 것입니다”라고 말했습니다.
그는 인도 규제 당국이 통상적으로 형식보다 실질을 중시하는 접근 방식을 채택하므로, 해당 활동을 ‘예측 시장’이라고 명명하거나 암호화폐로 결제한다고 해서 그 본질적인 성격이 바뀌지는 않는다고 덧붙였습니다.
“선거 베팅을 제공하는 역외 암호화폐 플랫폼의 경우, 집행의 핵심은 해외 법인을 쫓는 것이 아닙니다.”
– Rishi Anand, DSK Legal 파트너
“이러한 플랫폼이 역외에서 운영되더라도 인도 내에서 접근이 가능하다면, 특히 거래가 규제 대상인 인도 기업과 교차하는 지점에서 외환 및 자금세탁방지(AML) 고려 사항이 발생할 수 있습니다. 실질적으로 이들은 기술적 덧씌우기나 결제 수단으로서의 암호화폐 사용 여부와 관계없이 역외 도박 메커니즘으로 작동합니다.”
주요 도박 법전인 1867년 공공 도박법은 인터넷 시대 이전의 것이지만 도박 계약을 무효로 규정하고 있습니다. 도박은 인도 헌법상 주 정부의 소관 사항이며, 여러 주에서 베팅을 금지하는 고유의 병행 법률을 제정해 두고 있습니다.
단일 법안은 없으나 층층이 쌓인 리스크
인도에는 현재 역외 암호화폐 예측 플랫폼을 구체적으로 겨냥한 단일 법안이 없습니다. 하지만 Anand는 여러 법률에 따라 법적 리스크가 발생할 수 있다고 지적합니다.
그는 “역외 암호화폐 기반 예측 플랫폼 참여를 직접적으로 규율하는 단일 인도 법안은 없습니다. 대신 법적 리스크는 여러 법률의 조합에 의해 발생합니다”라고 설명했습니다.
그는 국경 간 자금 흐름을 관리하는 1999년 외국환관리법(FEMA)과 암호화폐 중개인 및 금융 기관에 자금세탁방지 의무를 부과하는 2002년 자금세탁방지법(PMLA)을 지목했습니다.
Anand는 또한 온라인 현금 게임을 금지하려는 입법 의지가 반영된 2025년 PROGA를 언급했습니다. 다만 이 법의 세부 시행 내용과 집행 메커니즘은 여전히 개발 단계에 있습니다.
그는 “역외 암호화폐 예측 시장을 겨냥한 특정 법안은 없을지라도, 이들이 인도 규제의 영향력에서 완전히 벗어나 있는 것은 아닙니다”라고 전했습니다.
정부가 가용한 집행 도구
Anand에 따르면, 디지털 시대의 법 집행이 역외 법인을 직접 추적하는 경우는 드뭅니다. 대신 규제 당국은 국내의 병목 지점(Choke points)에 집중합니다.
그는 “선거 베팅을 제공하는 역외 암호화폐 플랫폼의 경우, 집행의 핵심은 해외 법인을 쫓는 것이 아닙니다”라며, “정부는 IT법 제69A조를 발동해 접속을 차단하는 것부터, 앱 스토어와 중개인에게 플랫폼 퇴출을 지시하고, 자금세탁방지법(PMLA)에 따른 AML 조치를 통해 결제 및 암호화폐 진입로를 교란하는 것까지 다양한 집행 수단을 보유하고 있습니다”라고 설명했습니다.
그는 인터넷 서비스 제공업체(ISP), 앱 스토어, 금융 경로와 같은 디지털 게이트웨이를 통제하는 것에 실질적인 영향력이 있다고 강조했습니다. “일단 그러한 병목 지점이 규제되면, 플랫폼이 어디에 설립되었든 참여는 사실상 불가능해집니다. 실제로 현대의 집행은 물리적 관할권보다는 디지털 접속 지점과 금융 인프라를 통제하는 것에 가깝습니다.”
인도 당국은 이전에 다른 맥락, 특히 스포츠 베팅과 연관된 수많은 역외 베팅 웹사이트를 차단한 바 있습니다.
인도 당국은 이전에도 스포츠 베팅과 연계된 수많은 역외 도박 웹사이트를 다른 맥락에서 차단해 왔습니다. 암호화폐 기반의 정치 예측 시장에 유사한 도구를 적용하려면 조율된 규제 조치가 필요할 것입니다.
인도 증권거래위원회(SEBI)의 경고
인도의 자본 시장 규제 기관인 인도 증권거래위원회(SEBI) 역시 여론 거래 플랫폼에 대해 목소리를 높였습니다.
2025년 4월 29일, SEBI는 이러한 플랫폼들이 공인된 증권거래소가 아니며 증권법에 따라 등록되지도 않았다는 내용의 공개 권고문을 발행했습니다. 권고문은 이러한 계약이 파생상품과 유사할 수 있으며, 이는 1956년 증권계약(규제)법을 위반하는 것이라고 지적했습니다.
규제 기관은 “그러한 플랫폼은 위반 행위에 대해 조치를 받을 수 있습니다. 공인된 증권거래소는 이러한 위반에 대해 적절한 조치를 취할 것을 권고받습니다. 또한 이 경우 투자자 보호 메커니즘은 전혀 제공되지 않을 것입니다”라고 밝혔습니다.
또한 플랫폼에서 거래되는 상품이 인도 법상 증권에 해당할 경우, 등록 없이 운영하는 것은 규제 조치를 불러올 것임을 분명히 했습니다.
Probo, 현금 운영 중단
2025년 8월, 인도에 기반을 둔 여론 거래 플랫폼인 Probo는 PROGA(온라인 게임 진흥 및 규제법) 통과 이후 현금 게임 운영을 중단했습니다.
회사는 의회가 온라인 현금 게임에 대한 전국적인 금지안을 가결함에 따라 충전 활동을 중단했음을 사용자에게 알리고 출금을 독려했습니다. 당국은 자금세탁방지 및 도박 규정에 따른 조사의 일환으로 이 회사와 연관된 자산을 동결한 것으로 알려졌습니다.
Probo는 또한 일부 주에서 주 단위 도박법에 따라 일시적인 운영 중단 조치를 받기도 했습니다. 이 회사의 운영 중단은 사용자가 불확실한 현실 이벤트에 대해 거래할 수 있도록 허용하는 국내 플랫폼들에 대한 규제 환경이 얼마나 엄격해졌는지를 보여줍니다.
역외 암호화폐 플랫폼과의 대조는 극명합니다. 인도 기업들은 세금 요구, 자산 동결, 규제 감시와 싸우고 있는 반면, 국제 플랫폼들은 눈에 띄는 집행 조치 없이 인도의 정치적 이벤트를 계속 리스트에 올리고 있습니다.
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