Star quitte Queen’s Wharf ; des partenaires hongkongais prennent la relève
Le groupe australien Star Entertainment a finalisé sa sortie tant attendue du projet Queen’s Wharf à Brisbane. L’entreprise transfère officiellement sa participation de 50 % à ses partenaires basés à Hong Kong, Chow Tai Fook Enterprises (CTFE) et Far East Consortium (FEC).
La transaction, finalisée cette semaine et divulguée à l’Australian Securities Exchange, met fin à plus d’un an de négociations entamées début 2025. Dans la nouvelle structure, CTFE et FEC détiennent désormais chacun 50 % de Destination Brisbane Consortium, l’entité qui possède et exploite ce complexe intégré de plusieurs milliards de dollars.
Auparavant, Star était l’actionnaire majoritaire, tandis que ses partenaires détenaient chacun une participation d’un quart. La réorganisation comprend également le transfert des intérêts de Star dans des actifs associés tels que le Treasury Hotel et d’importantes installations de parking dans la ville.
L’accord devrait générer environ 53 millions de dollars australiens (36,6 millions de dollars) pour Star. En outre, Star conservera une exposition au marché de la Gold Coast grâce à des participations hôtelières situées à proximité de ses activités de casino existantes.
Selon les médias locaux, CTFE et FEC ont tous deux souligné leur engagement à long terme dans le développement, positionnant Queen’s Wharf comme une destination phare en vue de l’accueil par Brisbane des Jeux olympiques et paralympiques de 2032.
Malgré les inquiétudes antérieures concernant les liens historiques de CTFE avec des personnalités controversées, le gouvernement du Queensland a approuvé la transaction après un examen réglementaire. Selon les rapports, les autorités ont conclu qu’il n’y avait pas suffisamment de preuves pour établir une faute intentionnelle, ouvrant ainsi la voie à la poursuite de l’opération.
L’opérateur conserve son rôle mais à des conditions nettement moins avantageuses
Bien que Star ait cédé sa participation dans Queen’s Wharf, l’entreprise continuera d’exploiter le casino dans le cadre d’un accord de gestion révisé, mais à des conditions bien moins lucratives que prévu initialement.
L’entreprise devrait recevoir environ 18 millions de dollars australiens (12,4 millions de dollars) par an, soit environ 1,5 million de dollars australiens (1 million de dollars) par mois, pour gérer le complexe. Cela représente une forte baisse par rapport aux propositions initiales qui évoquaient des frais mensuels pouvant atteindre 5 millions de dollars australiens (3,5 millions de dollars), avec des augmentations possibles au fil du temps.
L’accord comprend également des dispositions permettant à CTFE et FEC de résilier les droits de gestion de Star avec un préavis de trois mois si les performances attendues ne sont pas atteintes, laissant la possibilité à un futur opérateur de prendre la relève.
Les coûts du projet Queen’s Wharf ont augmenté de plus d’un milliard de dollars australiens (691,3 millions de dollars), tandis que le projet a accumulé environ 1,4 milliard de dollars australiens (967,8 millions de dollars) de dettes, des obligations qui seront désormais assumées par les nouveaux propriétaires.
Les difficultés plus larges de Star dépassent ce seul projet. L’entreprise est confrontée à une baisse des recettes, en partie en raison de la perte de clients internationaux à forte dépense et d’un renforcement du contrôle en matière de conformité aux règles de lutte contre le blanchiment d’argent (AML).
Ces derniers mois, Star a pris des mesures pour renforcer son bilan, notamment en concluant des accords de refinancement d’une valeur de 550 millions de dollars australiens (380,2 millions de dollars) avec la société américaine de crédit privé Whitehawk Capital Partners. Cela a remplacé des facilités de prêt antérieures devenues de plus en plus coûteuses à maintenir.
La structure de propriété de l’entreprise a également évolué, le contrôle étant passé à Bally’s Corporation et à la famille Mathieson à la fin de l’année dernière. Parallèlement, son cours de l’action a fortement chuté par rapport à ses niveaux précédents, reflétant les inquiétudes des investisseurs quant à ses perspectives financières.
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