Evoke aprova aquisição de €281 milhões pela Bally’s e pela Intralot
A Evoke, proprietária das marcas William Hill e 888, concordou em ser adquirida pela Bally’s Intralot, grupo grego de loterias, jogos e tecnologia com operações em diversos mercados regulados, por meio de uma transação integralmente baseada em ações que avalia a Evoke em aproximadamente GBP 243,1 milhões (€ 281 milhões).
A oferta recomendada prevê que os acionistas da Evoke recebam 0,537 novas ações da Intralot para cada ação da Evoke, o equivalente a 52 pence por ação (cerca de € 0,60), com base no preço das ações da Intralot de € 1,12. Os acionistas também poderão optar por receber parte ou a totalidade do valor em dinheiro, embora essa alternativa esteja limitada a GBP 117 milhões (€ 135 milhões).
O acordo, anunciado hoje, ocorre após uma revisão estratégica iniciada em resposta à decisão do governo do Reino Unido de aumentar significativamente os impostos sobre o setor de jogos e apostas. A Evoke já havia alertado que as mudanças tributárias afetariam seus lucros e sua geração de caixa, enquanto sua estrutura financeira pressionada deixava pouca margem para manobras.
Mark Summerfield, presidente do conselho da Evoke, afirmou que a empresa esteve “totalmente focada em encontrar a melhor forma de maximizar o valor para os acionistas diante das significativas mudanças tributárias no Reino Unido e das limitações impostas pela atual estrutura de capital da Evoke Group”.
Ele acrescentou: “Após avaliarmos diversas alternativas, tenho o prazer de anunciar a aquisição pela Intralot e acredito que os termos acordados representam a solução mais atrativa e viável para os acionistas da Evoke.”
Mudanças tributárias aumentam a pressão
A posição da Evoke se deteriorou desde o orçamento apresentado pelo governo britânico em novembro de 2025, quando foi anunciado que o imposto sobre jogos remotos (Remote Gaming Duty) subiria de 21% para 40% a partir de abril de 2026. Além disso, um aumento na tributação das apostas online — excluindo as apostas em corridas de cavalos — entrará em vigor em abril de 2027, elevando a alíquota de 15% para 25%.
O conselho da empresa estima que essas mudanças acrescentarão entre GBP 125 milhões (€ 145 milhões) e GBP 135 milhões (€ 156 milhões) em custos tributários anuais quando estiverem totalmente implementadas, antes da adoção de medidas para mitigar seus efeitos. Desse total, cerca de GBP 80 milhões (€ 92 milhões) deverão impactar os resultados já em 2026.
Essa pressão soma-se ao endividamento herdado da aquisição, em 2022, dos ativos não americanos da William Hill, comprados da Caesars Entertainment. A operação garantiu ao grupo uma das marcas mais tradicionais do mercado britânico de apostas, mas também deixou a empresa altamente alavancada justamente em um momento de maior rigor regulatório, aumento da carga tributária e competição mais intensa.
A Evoke iniciou conversas com a Intralot após analisar diferentes alternativas estratégicas, incluindo a venda integral da companhia, a alienação de ativos específicos e soluções alternativas para sua estrutura de capital. A primeira abordagem da Intralot ocorreu em janeiro, por meio de uma proposta não vinculante de 32 pence por ação. Após novas negociações, a oferta foi elevada para 50 pence em abril e, posteriormente, para 52 pence, o equivalente a cerca de € 0,60 por ação da Evoke, considerando o valor de € 1,12 por ação da Intralot.
A Reuters informou na sexta-feira que as ações da Evoke chegaram a subir até 14% nas primeiras horas de negociação após o anúncio do acordo.
Refinanciamento da dívida ganha protagonismo
A operação não se limita à aquisição do capital da Evoke. Ela inclui também um pacote de refinanciamento concebido para aliviar as pressões de endividamento no curto prazo.
Credores privados liderados por TPG Credit, Oaktree e OHA concordaram em disponibilizar até GBP 889 milhões (€ 1,03 bilhão) em novos financiamentos. Os recursos serão utilizados para substituir dívidas com vencimento previsto para 2028, empurrando essas obrigações financeiras para períodos posteriores.
A Intralot informou que não fornecerá garantias nem oferecerá ativos como colateral para essa linha de financiamento. Ainda assim, comprometeu-se a apoiar a Evoke por meio de um pagamento obrigatório de GBP 200 milhões (€ 231 milhões) até o final de 2027, além de financiar até GBP 50 milhões (€ 58 milhões) em custos relacionados às sinergias da operação, sujeito a determinadas condições.
A Intralot espera que a companhia combinada gere aproximadamente GBP 180 milhões (€ 208 milhões) em economias anuais antes de impostos, considerando custos operacionais e investimentos de capital, até o final do segundo ano após a conclusão da transação. Essas economias deverão ser obtidas principalmente por meio da otimização dos investimentos em marketing, ganhos de eficiência operacional e racionalização da infraestrutura de tecnologia da informação.
Próximos passos
A transação deverá ser implementada por meio de um acordo judicial sob a legislação de Gibraltar e dependerá da aprovação dos acionistas tanto da Evoke quanto da Intralot. Além disso, será necessária a obtenção de aprovações regulatórias e licenças relacionadas aos jogos em diversos mercados, incluindo Reino Unido, Itália, Malta, Espanha, Gibraltar e determinadas jurisdições dos Estados Unidos.
A Intralot prevê concluir a operação no quarto trimestre de 2026 ou no primeiro trimestre de 2027.
Caso seja aprovada, os acionistas da Evoke passarão a deter aproximadamente 11,5% da companhia resultante da fusão, assumindo que nenhum investidor opte pela alternativa de recebimento em dinheiro. O grupo combinado reunirá as operações de loterias e tecnologia da Intralot com o portfólio de marcas voltadas ao consumidor da Evoke, incluindo William Hill, 888casino, 888sport, 888poker, Mr Green e Winner.ro.
Sokratis Kokkalis, presidente da Bally’s Intralot, declarou: “Hoje marca o início de um importante novo capítulo para nossa empresa com a apresentação de uma oferta vinculante para a aquisição da Evoke, com o objetivo de criar um dos mais fortes players globais da indústria de jogos.”
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