Evoke accetta l’acquisizione da 281 milioni di euro da parte di Bally’s Intralot
Evoke, proprietaria di William Hill e 888, ha accettato di essere acquisita da Bally’s Intralot, un gruppo greco attivo in lotterie, gioco e tecnologia con operazioni nei mercati regolamentati, attraverso un’operazione interamente in azioni che valuta Evoke circa 243,1 milioni di sterline (281 milioni di euro).
L’offerta raccomandata prevede per gli azionisti Evoke 0,537 nuove azioni Intralot per ogni azione Evoke, pari a 52 pence per azione (circa 0,60 euro) sulla base del prezzo di Intralot di 1,12 euro. Gli azionisti possono scegliere di ricevere denaro per una parte o per l’intera quota detenuta, anche se questa opzione è limitata a un massimo di 117 milioni di sterline (135 milioni di euro).
L’accordo, annunciato oggi, arriva dopo una revisione strategica avviata in seguito alla decisione del governo del Regno Unito di aumentare in modo significativo le imposte sul gioco. Evoke aveva avvertito che le modifiche fiscali avrebbero ridotto utili e generazione di cassa, mentre la struttura finanziaria già sotto pressione lasciava poco margine di manovra.
Mark Summerfield, presidente di Evoke, ha dichiarato che il consiglio di amministrazione è rimasto “fermamente concentrato sul modo migliore per massimizzare il valore per i nostri azionisti alla luce dei significativi cambiamenti nella tassazione britannica e dei vincoli posti dall’attuale struttura del capitale del Gruppo Evoke”.
Ha aggiunto: “Dopo aver valutato una serie di opzioni, sono lieto di annunciare l’acquisizione da parte di Intralot e ritengo che i termini concordati rappresentino l’esito più interessante e realizzabile per gli azionisti di Evoke”.
Le modifiche fiscali aumentano la pressione
La posizione di Evoke si è indebolita dopo la Legge di Bilancio del novembre 2025, quando il governo britannico ha annunciato che l’Imposta sul Gioco a Distanza sarebbe aumentata dal 21 per cento al 40 per cento a partire da aprile 2026. Un ulteriore aumento dell’imposta sulle scommesse online, escluso l’ippica, è previsto per aprile 2027, passando dal 15 per cento al 25 per cento.
Secondo il consiglio di amministrazione, questi cambiamenti aumenteranno i costi fiscali annuali di circa 125 milioni di sterline (145 milioni di euro) fino a 135 milioni di sterline (156 milioni di euro) una volta pienamente applicati, prima di eventuali misure per attenuarne l’impatto. Circa 80 milioni di sterline (92 milioni di euro) di questo incremento sono attesi nel 2026.
La pressione si aggiungeva ai debiti derivanti dall’acquisizione nel 2022 delle attività non statunitensi di William Hill da Caesars Entertainment. L’operazione aveva portato nel gruppo uno dei marchi più noti del betting britannico, ma aveva anche lasciato la società fortemente indebitata proprio mentre regolamentazione, tassazione e concorrenza diventavano più severe.
Evoke ha avviato colloqui con Intralot dopo aver esaminato diverse opzioni, tra cui la vendita dell’intera società, la cessione di singole attività e soluzioni alternative per la struttura del capitale. Intralot aveva presentato una prima proposta non vincolante da 32 pence per azione a gennaio. Dopo ulteriori negoziazioni, l’offerta è stata aumentata a 50 pence in aprile e poi a 52 pence, equivalenti a circa 0,60 euro per azione Evoke sulla base del prezzo dichiarato di 1,12 euro per azione Intralot.
Reuters ha riportato venerdì che le azioni Evoke sono salite fino al 14 per cento nelle prime contrattazioni dopo l’annuncio dell’accordo.
Il rifinanziamento del debito passa in primo piano
L’operazione non riguarda solo l’acquisizione del capitale di Evoke, include anche un pacchetto di rifinanziamento pensato per affrontare le pressioni del debito a breve termine.
Un gruppo di finanziatori privati guidato da TPG Credit, Oaktree e OHA ha accettato di mettere a disposizione fino a 889 milioni di sterline (1,03 miliardi di euro) in nuova finanza, che verrà utilizzata per sostituire il debito in scadenza nel 2028 e rinviare più avanti la pressione finanziaria.
Intralot ha dichiarato che non garantirà né fornirà garanzie per questa linea di credito, ma ha accettato di sostenere Evoke con un rimborso obbligatorio di 200 milioni di sterline (231 milioni di euro) entro la fine del 2027 e di finanziare fino a 50 milioni di sterline (58 milioni di euro) di costi legati alle sinergie, a determinate condizioni.
Intralot prevede che il gruppo ampliato genererà circa 180 milioni di sterline (208 milioni di euro) di risparmi annuali ante imposte e investimenti entro la fine del secondo anno successivo al completamento. Tali risparmi dovrebbero derivare principalmente da marketing, efficienze operative e infrastruttura IT.
Cosa succede ora
L’accordo dovrebbe essere realizzato tramite uno scheme of arrangement secondo la legge di Gibilterra e richiederà l’approvazione degli azionisti di Evoke e degli azionisti di Intralot. Saranno inoltre necessarie autorizzazioni normative e di gioco in diversi mercati, tra cui Regno Unito, Italia, Malta, Spagna, Gibilterra e alcune giurisdizioni degli Stati Uniti.
Intralot prevede il completamento dell’operazione nell’ultimo trimestre del 2026 o nel primo trimestre del 2027. Se approvata, gli azionisti di Evoke deterranno circa l’11,5 per cento del gruppo ampliato, assumendo che nessuno scelga l’alternativa in contanti.
Il nuovo gruppo combinerebbe le attività di lotteria e tecnologia di Intralot con i marchi consumer di Evoke, tra cui William Hill, 888casino, 888sport, 888poker, Mr Green e Winner.ro.
Sokratis Kokkalis, presidente di Bally’s Intralot, ha dichiarato: “Oggi segna l’inizio di un nuovo capitolo importante per la nostra azienda con la presentazione di un’offerta vincolante per l’acquisizione di Evoke, con l’obiettivo di creare un player globale molto forte nell’industria del gioco”.
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