根据一项最新法律分析，菲律宾政府计划将 Casino Filipino 私有化，作为 PAGCOR 长期重组计划的一部分，此举可能导致菲律宾全民医疗保健（Universal Health Care，UHC）计划每年减少高达 21 亿菲律宾比索（约合 3400 万美元）的资金。
根据 Geronimo Law 发布的一份报告，将 PAGCOR 的监管职能与运营职能分离，虽然能够解决治理方面的担忧，但除非立法机构推出替代性融资机制，否则也将削弱菲律宾健康保险公司（Philippine Health Insurance Corporation，PhilHealth）的一个长期稳定资金来源。
就在数日前，PAGCOR 主席兼首席执行官 Alejandro Tengco 向当地媒体表示，拟议中的“职能分离（decoupling）”预计将在 2026 年底前取得进展，届时政府所有及控制公司治理委员会（Governance Commission for GOCCs，GCG）将向总统办公室提交建议，随后总统行政命令（Executive Order）将为政府退出赌场运营铺平道路。
Casino Filipino 直接为全民医疗保健提供资金
根据现行法律，PAGCOR 需按博彩总收入缴纳 5% 的特许经营税，并将其总收益的 50% 上缴菲律宾国家政府。《全民医疗保健法》（Universal Health Care Act）随后规定，将国家政府从 PAGCOR 获得收入的一半划拨给 PhilHealth。
Geronimo Law 解释称，这意味着国家政府实际上可从每 1 菲律宾比索博彩总收入中获得 47.5 分，其中一半最终用于支持全民医疗保健（UHC）。根据法定资金分配公式，Geronimo Law 预计，Casino Filipino 在 2024 年为 UHC 贡献约 30.2 亿菲律宾比索（约合 4890 万美元），2025 年贡献约 24.7 亿菲律宾比索（约合 4000 万美元）。
该分析指出，由于 UHC 的资金分配是按照博彩总收入而非净博彩收益计算，因此即使出现亏损的分支机构，也仍会持续提供资金。
私有化后资金将下降
Geronimo Law 认为，一旦 Casino Filipino 的物业完成出售，PAGCOR 将仅作为监管机构收取牌照费用，而不再直接经营赌场。尽管这些牌照费用仍将计入 PAGCOR 的博彩收入，但 UHC 的资金分配基础将仅限于牌照费用，而不再包括私营运营商产生的全部赌场收入。
以目前的牌照收费标准计算，Geronimo Law 预计，原 Casino Filipino 业务为 UHC 带来的年度资金将大幅下降。按照与当前电子博彩（e-games）相近的 30% 牌照费率计算，该律师事务所表示，每年用于 UHC 的资金将降至约 7.4 亿菲律宾比索（约合 1190 万美元），按 2025 年收入计算，每年将形成约 17.3 亿菲律宾比索（约合 2800 万美元）的资金缺口。
如果牌照费率进一步降低，资金缺口还将扩大。Geronimo Law 表示：“我们预计，私有化完成后，全民医疗保健每年将持续损失约 17 亿菲律宾比索（约合 2750 万美元）至 21 亿菲律宾比索（约合 3400 万美元）的资金。”该机构进一步预计，截至 PAGCOR 特许经营权于 2033 年 7 月到期前，UHC 资金累计减少金额（未折现）可能超过 120 亿菲律宾比索（约合 1.923 亿美元）。
出售所得不会流向 PhilHealth
PAGCOR 主席此前曾表示，出售 Casino Filipino 资产预计可带来 300 亿至 500 亿菲律宾比索（约合 4.857 亿至 8.095 亿美元）的收入。然而，Geronimo Law 认为，这笔出售所得并不能替代赌场运营目前持续为医疗保健体系提供的稳定资金来源。
该律师事务所表示：“出售分支机构资产及牌照所得并不属于特许经营博彩收益，因此不会纳入 UHC 资金分配所依据的收入基数。”
监管改革优势依然存在
尽管报告警告医疗资金将减少，但也承认，私有化仍有望实现其主要政策目标，即消除 PAGCOR 长期以来备受批评的“双重身份”——既是赌场运营商，又是监管机构。这种利益冲突长期以来一直被政策制定者和行业观察人士视为重组国家博彩监管机构的重要理由。
Geronimo Law 表示：“从监管角度来看（即解决 PAGCOR 同时担任运营商和监管机构的利益冲突），以及从财政效率角度来看（减少分支机构运营成本），私有化是有其合理性的。”不过，该机构同时提醒，政策制定者也应认识到，这项改革将给公共医疗保健财政带来可量化的代价。
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